全球特种化学品巨头——德国的朗盛公司，在3月13号正式宣布，旗下核心产品三羟甲基丙烷（简称TMP）在全球范围内平均提价20%。
这可不是小事。
朗盛是行业里响当当的标杆。它的一举一动，往往代表着整个行业的趋势。
它这次提价，就像在平静的湖面扔下了一块大石头，背后的信号非常明确：全球TMP的供需格局，真的变了。
为什么朗盛要涨价？成本扛不住了
朗盛在公告里说得很直接，是因为能源和原材料成本上涨。
但这只是表面原因，更深层的是，欧洲的化工企业现在日子太难过了。
欧洲生产TMP，主要原料是油和天然气，而且生产过程本身也高度依赖天然气作为能源。
这几年欧洲天然气价格是什么情况？
长期是美国的3-4倍，俄乌冲突后一度冲到8倍。这么高的能源成本，直接把欧洲TMP的生产成本顶上了天。
这次中东硝烟再起，霍尔姆此海峡遭封锁，原油、天然气价格再度暴动。
结果就是，欧洲的老牌产能雪上加霜。
瑞典的帕斯托，5万吨的装置因为长期亏损，基本没有重启的意愿。
朗盛在德国的工厂，也在持续亏损中，估计也很难撑下去了。
这些欧洲企业设备又老，成本又高，在市场上根本拼不过别人，退出是迟早的事。
不止欧洲，全球产能都在“大撤退”
这场产能退出潮是全球性的。
国内这边， 万华化学等企业合计超过5万吨的产能已经在25年关停。
吉林石化关了，朗盛在溧阳的1万吨产线也关了。
东算西算，全球TMP的有效产能，现在可能只有25万吨左右，跟名义产能35万吨相距甚远。
一边是产能噼里啪啦地关闭，另一边呢？下游的需求却很稳。
TMP这东西，是生产高端涂料、树脂、聚氨酯、甚至航空航天润滑油的关键原料。
特别是环保要求越来越高，没有VOCs排放的光固化涂料需求在增长，都离不开TMP。
所以朗盛这次涨价，不是对市场的试探行为，而是实在没有办法了。
最大赢家浮出水面： 百川股份
在这种全球性的供需大逆转中，谁手里有货，谁的成本低，谁就是王者。
A股市场上，这个王者就是 百川股份。
首先看产能，它是国内绝对的老大。
百川总共有7万吨产能，宁夏基地5万吨，南通基地2万吨，国内市占率超过30%。
更厉害的是它的成本。
百川用的是钠法工艺，而且产业链很完整，关键原料正丁醛自己能生产。再加上宁夏那边的能源成本低，它的综合成本能做到8000元/吨左右，比行业平均水平要低1000-1500元/吨。
成本低，就意味着同样的涨价，它赚得更多。
TMP价格从2025年底的8000多，涨到现在市场价已经突破了2万元。百川上周的报价已经来到了2.2万。
这波价格翻倍的行情，对百川的业绩弹性有多大，大家可以自己按计算器。
朗盛的涨价，是一个强烈的确认信号。
它告诉我们，TMP这轮涨价的背后，是全球性的供需失衡。欧洲高成本产能的退出是结构性的，很难回头。
而国内的龙头，凭借成本和规模优势，正在接过全球供给的接力棒。
未来TMP价格能涨到多高，会不会冲击2021年3.2万元/吨的历史高点，我们拭目以待。
但可以确定的是，手握7万吨低成本产能的百川，已经站在了这场行业盛宴的舞台中央。
另外，百川拥有4万吨产能的TMA价格，最近半年也从1.5万涨到2.8万。
说起TMA，很多朋友应该记忆犹新，2024年， 正丹股份短短两个月左右股价翻了差不多十倍，正是因为TMA的价格飙升。
弹性测算：百川股份TMP产能8万吨（南通2万吨+宁夏5万吨+本部1万吨），全国市占率40%；当前价格10000元/吨，若涨至20000元/吨，单吨毛利达12000元，TMP业务利润预计贡献9.6亿元，按照10XPE，增量96亿，主业40亿，合计市值约140亿；若涨至35000元/吨，单吨毛利达27000元，TMP业务利润预计贡献21.6亿元，按照10XPE，增量216亿，合计市值约260亿
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