钠离子电池（钠电池）整条产业链分为电芯整机、三大正极路线、硬碳负极、电解液钠盐、集流体铝箔、配套设备、上游钠盐原料七大环节，三大主流技术路线：普鲁士蓝白、层状氧化物、聚阴离子磷酸铁钠。下面逐级划分纯正标的，附带业务定位，仅产业梳理，不构成投资建议。
一、第一梯队：电芯整机制造（终端成品环节）
1. 宁德时代 300750
全球钠电池绝对龙头，二代钠离子电池，2026年底规模化量产，最新推出天恒储能钠电系统，普鲁士白+聚阴离子双线布局，大客户储能订单体量最大。
2. 比亚迪 002594
刀片架构移植钠离子电池，长循环版本落地低速新能源车+大型储能场景，青海专属钠电产能投产。
3. 传艺科技 002866
A股为数不多钠电全产业链一体化标的，自建电芯+正负极产能，聚阴离子路线为主，储能、两轮车批量出货。
4. 维科技术 600152
深耕聚阴离子钠电芯，储能项目落地数量领先，深度绑定中科海钠技术体系。
5. 鹏辉能源 300438
户储、工商业储能钠电芯老牌厂商，适配海外便携式储能赛道。
6. 国轩高科、欣旺达、亿纬锂能：均已完成钠电芯研发与小批量送样，远期产能储备充足。
二、第二梯队：正极材料（成本占比最高，三大技术路线拆分）
1）普鲁士蓝/白（低成本主流路线，宁德主力路线）
- 容百科技 688005：普鲁士白国内市占率60%+，宁德时代核心一级供应商。
- 华阳股份 600348：联合中科海钠研发，煤炭基底制备普鲁士蓝正极，成本优势极强。
2）层状氧化物（高能量密度，适配乘用车动力场景）
- 振华新材 688707：单晶层状氧化物龙头，循环寿命优异，头部电芯定点供应商。
3）聚阴离子磷酸铁钠（超长寿命，长时储能最优路线）
- 湖南裕能 301358、当升科技、中伟股份：主打聚阴离子NFPP前驱体与成品正极，储能电站首选材料。
三、第三梯队：硬碳负极（钠电池核心高壁垒耗材，刚需独家负极材料）
锂电用石墨无法用于钠电池，硬碳是行业刚需：
1. 贝特瑞（北交所835185）：全球硬碳负极龙头，性能、产能、客户壁垒断层领先。
2. 璞泰来 603659：树脂基高端硬碳量产，适配高端储能钠电池。
3. 圣泉集团 605589：生物质路线硬碳，规模化产能落地，成本优势突出。
4. 元力股份、万华化学：煤基/生物质两条工艺路线，持续扩充硬碳产能。
四、第四梯队：电解液+六氟磷酸钠盐
钠电池电解液核心溶质为六氟磷酸钠：
1. 天赐材料 002709：钠电解液+钠盐龙头，头部电芯最大供货商。
2. 多氟多 002407：六氟磷酸钠产能规模行业前列，氟化化工底蕴深厚。
3. 新宙邦：配套钠盐添加剂与高端储能电解液体系。
五、第五梯队：集流体铝箔（钠电池增量最大细分）
锂电池：正极铝箔+负极铜箔；
钠离子电池：正负极全部使用铝箔，铝箔需求量直接翻倍。
核心标的：
- 鼎胜新材 603876：电池铝箔绝对龙头，深度受益钠电需求扩容。
- 万顺新材：超薄高端铝箔，切入海外钠电供应链。
六、第六梯队：配套隔膜、生产设备、上游原料
1. 隔膜：恩捷股份、星源材质，现有湿法/干法隔膜稍加改性即可适配钠电池。
2. 整线生产设备：先导智能 300450，国内唯一可以提供钠电池整条产线交付的设备龙头。
3. 上游基础钠原料：中盐化工，工业纯碱、金属钠源头原材料供给。
精简核心优先级龙头（整条赛道精选）
电芯：宁德时代、传艺科技
正极：容百科技、振华新材、华阳股份
负极：贝特瑞、璞泰来
电解液：天赐材料、多氟多
集流体：鼎胜新材
设备：先导智能
行业风险提示
1. 钠离子现阶段主要应用场景为大型储能、低速交通工具、备用电源，短期难以完全替代动力电池锂电池。
2. 行业产能扩张速度较快，未来规模化量产之后，材料端价格竞争会逐步加剧。
3. 产业商业化兑现集中在2026年末–2027年，多数企业现阶段以产能爬坡、客户验证为主。
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