公司：大陆汽车存储龙头！全球车规DRAM市场第四大供应商，24年开始布局16/18/20nm DDR4、LP4，26年已陆续批量供货，今年产能升级叠加销量增长。26Q1利润3.2亿元，qoq+165%，毛利率43%，qoq+10pcts，Q1业绩大超预期，我们判断后续公司毛利率有望持续逐季提升。
根据我们的测算，君正今年PE估值不到30倍，Q1业绩释放证明汽车存储涨价利润弹性极大，我们判断后续有望持续超预期，目前股价低位&估值低位，建议重点关注！
风险提示：涨价幅度不及预期等。
【北京君正】最有锐度的存储标的！
1、#和头部厂商CX合作，产能定胜负。和CX合作，#将工业级DDR4芯片交给CX代工，首批产品已经在生产，后续将代工量提升至大几千以上片/月（只是工业未算车规）。车规产品最快下半年会拿到验证结果，后续预计开始放量。#目前在CX产能很大（每月近1w片）。
公司过去瓶颈产能主要来自代工厂力积电，台湾厂商扩产较慢，后续绑定CX，产能问题有极大改善，解决过去瓶颈，预期差较大。
2、#主业景气度持续爆表，涨价持续超预期。因为高端AI需求导致供给挤压，公司核心产品价格上涨弹性较大。计算芯片Q1环比上涨60%+，#预计6月前后可能启动新一轮涨价。DRAM去年Q4开始环比涨价15-25%，Q1环比涨价15-25%，Q2预计环比上涨25%以上，下半年供需失衡将进一步加剧，涨幅预计加速。 Nor FlashQ1启动首轮调价涨幅10%-15%，预计6月启动三季度调价，车规产品涨幅预计15%-20%，消费类产品涨幅预计30%。
3、预计明年50-60亿利润，现价对应12-14X PE，性价比极高。从CX代工产能看，#第一步对标50%兆易创新市值！
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。