利和兴mlcc再再更新：为什么一定要重视高端mlcc产能【hf大制造】
# 这波mlcc周期和上一轮不一样在哪里，这波AI 对 MLCC 的实质拉动并不在数量 ：全球总出货量的边际拉动仅约 5%–10%，真正的变量是高端mlcc出现的价和量的通胀。
# 高端mlcc价远远重要过量，服务器MLCC 的单价是普通消费级的数倍乃至十倍以上。对中低端消费类占比较大的国内厂商而言，粗略估计，高附加值产品占比每提升 1 个百分点，对整体毛利额的绝对贡献相当于传统产品出货量增加 10%–15% 的效果。
# 高端mlcc定价权在哪里，AI服务器客户对单颗MLCC的价格并不敏感（整机数十万美元，电容成本占比极低），但对供应稳定性极度敏感。这种"价格脱敏"特征，使得MLCC厂商拥有了前所未有的定价权。
# 高端mlccASP提升带来的非线性利润增厚，假设某厂商总营收基数 100 亿元、传统消费级产品毛利率 20%、AI 服务器级毛利率 60%。若高容收入占比从5%提升至 15%（+10 %），综合毛利率将从22%提升到24%，毛利额绝对增量约 2亿元；若同时叠加 ASP 上调 15% 与稼动率从75%提升至 88% 的固定成本摊薄效应，毛利额边际增厚可达 5–7 亿元量级，这正是 "非线性弹性" 的核心来源重视稀缺的高端mlcc供应商：lhx，除10e普通mlcc产能外，持续扩高端mlcc，107已有出货，摩尔线程二供，
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。