8月14日，英伟达宣布Spectrum-X Ethernet Photonics已进入全面量产阶段，为面向AI工厂的下一代大规模扩展网络基础设施提供支持。
英伟达表示，Spectrum-X Ethernet Photonics专为吉瓦级AI工厂网络需求设计，实现激光器数量减少4倍、功耗降低5倍、平均故障间隔时间（MTBI）提升10倍。该产品由台积电、矽品、Lumentum、天孚通信、鸿海等供应链伙伴参与制造、封装及组装。
同时美股光通信巨头Lumentum及Coherent最新财报显示AI数据中心光互联需求爆发，Coherent季度营收创20.5亿美元历史新高，下季指引全面超预期。
中国银河证券8月13日研报指出，伴随下半年800G/1.6T批量出货，硅光方案出货占比提升，光通信板块盈利能力有望边际改善。
速率代际加速：光模块迭代周期由四年压缩到两到三年，800G 已成主力，1.6T 于 2026 年规模放量，3.2T 预计 2027—2028 年启动验证。需求能见度拉长：头部厂订单普遍覆盖 2026 全年、部分下探 2027 年，重点客户已给 2028 年指引。上游卡点凸显：EML、CW 光源等高速光芯片供需缺口突出，国产替代窗口打开。全球以太网光模块市场由 2025 年约 165 亿美元升至 2026 年约 260 亿美元（LightCounting）。
算力资本开支扩张→高速光模块放量→上游光芯片/器件紧缺→具备量产与交付能力的厂商业绩兑现。上游卡脖子环节与中游高弹性环节率先爆发，下游设备与算力网络提供需求纵深。
多家机构把 2026 年视为 1.6T 光模块规模放量元年，并把 CPO/NPO 视为下一阶段技术主线。从已披露的 2026 上半年预告看，光芯片、光模块、光器件各环节盈利普遍高增，行业从"预期"转入"业绩兑现"，上游紧缺与中游量价齐升构成两条主线。
下面我们围绕光芯片、光学元件、光模块、光器件、通信设备与算力网络等方向，梳理各环节核心公司
上游：光芯片与核心材料
源杰科技：光芯片（激光器芯片）研发、设计、生产与销售，产品覆盖 DFB、EML 及硅光 CW 光源；拟投 42.68 亿建高端光芯片产业园；一季度净利 1.79 亿（+1153%）。CW 70/100mW 批量出货，100G PAM4 EML 完成验证，并研发 300mW 高功率 CW 光源匹配 CPO；PE预期：最新动态 PE
263.5 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
229.6 倍、2027E
142.0 倍、2028E
96.4 倍。
仕佳光子：光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料三类业务，AW(G）芯片与 PLC 分路器为特色；100mW CW 批量、400mW 小批量；400G/800G AW（G）G大批量、1.6T AW（G） 小批量；CPO 高通道 FAU 小批量出货；国内与泰国两大基地推进扩产；最新动态 PE
101.1 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
85.3 倍、2027E
50.6 倍、2028E
31.8 倍。
长光华芯：半导体激光芯片（高功率单管、高功率巴条、VCSEL 及光通讯芯片系列）；100G EML 光通讯芯片量产、200G EML 送样客户；100mW CW DFB 量产出货、200mW 与 200G PAM4 EML 在验证中，毛利率待自主产能扩充后改善；最新动态 PE
3069.4 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
722.6 倍、2027E
358.7 倍、2028E
207.6 倍。
光库科技：光纤激光器件、光通讯器件与激光雷达光源模块，薄膜铌酸锂调制器为差异化看点；2026 上半年净利预增 170%—190%；薄膜铌酸锂调制器适配 800G/1.6T，已送样英伟达；泰国子公司小批量试产，客户覆盖 Lumentum、Cisco、中际旭创等；最新动态 PE
448.3 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
233.2 倍、2027E
111.8 倍、2028E
70.2 倍。
太辰光：光通信器件及集成功能模块、光传感产品，以陶瓷插芯、MPO/MTP 多芯连接器见长；2026 上半年营收增 20.81%、内销增 104.38%；高芯数 MPO、MT 插芯批量供货；与康宁形成北美 AI 数据中心供应闭环，越南工厂处爬坡阶段；最新动态 PE
104.0 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
64.0 倍、2027E
39.5 倍、2028E
31.1 倍。
中游：光模块与光器件
中际旭创：高端光通信收发模块的研发、生产及销售，800G/1.6T 光模块头部供应商；1.6T 规模放量，订单覆盖 2026 全年、部分下到 2027 年，重点客户给出 2028 年指引；完成"A+H"布局，拟 40—80 亿回购，年化产能规划提至约 9000 万只；最新动态 PE
48.1 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
35.8 倍、2027E
20.1 倍、2028E
14.2 倍。
新易盛：全系列光通信应用的光模块研发、生产与销售，覆盖可插拔、LPO、CPO 多形态；2026 上半年净利预增 77.56%—102.93%（70—80 亿）；1.6T 光模块批量供应北美大客户，订单排至 2027 年；拟 80 亿元回购；最新动态 PE
56.2 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
32.3 倍、2027E
19.0 倍、2028E
12.5 倍。
天孚通信：高速光器件的研发、规模量产与销售，提供光引擎、波分复用等一站式无源方案；1.6T 光引擎进入规模化量产；为 CPO 配套的 FAU、ELS 产品处于交付阶段；在手订单充裕，上游高速光芯片供给瓶颈预计三、四季度起改善；最新动态 PE
148.3 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
85.4 倍、2027E
60.3 倍、2028E
42.1 倍。
光迅科技：光电子器件、模块与子系统，具备从芯片到器件、模块的全链条垂直整合能力；2026 上半年净利预增 50%—65.15%（5.59—6.15 亿）；800G 光模块批量出货，并率先推出 3.2T 硅光模块，全链条整合优势凸显；最新动态 PE
165.2 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
97.3 倍、2027E
57.7 倍、2028E
41.3 倍。
华工科技：激光设备、光通信电子元器件与超高速光模块，光模块为近年增长抓手；800G 以上光模块一季度销售额同比增 13974%；计划四季度将 800G 及以上月产能提至 120 万只以上，泰国工厂满产，并推出 6.4T/12.8T NPO、XPO 光模块；最新动态 PE
43.2 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
46.6 倍、2027E
36.0 倍、2028E
29.7 倍。
剑桥科技：高速光模块、电信宽带与无线网络边缘计算终端的研发、生产与销售；高速光模块订单需求旺盛，积极推进扩产以保障 800G、1.6T 交付；1.6T 完成小批量供货，800G 保持较高出货，阶段性强势；最新动态 PE
144.6 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
38.6 倍、2027E
19.2 倍、2028E
11.7 倍。
联特科技：光通信收发模块的研发、生产与销售，产品覆盖 400G 及以上光模块；400G 及以上光模块持续出货，800G 产品推进客户导入，跟随行业 800G/1.6T 迭代节奏，受益于光通信板块 2026 上半年全线高增；最新动态 PE
3229.7 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
150.3 倍、2027E
79.2 倍、2028E
59.3 倍。
德科立：光电子器件与子系统的研发、生产和销售，聚焦电信传输与数据中心互联（DCI）；DCI 产品订单突破 1 亿元、销售占比提升；800G 相干模块实现订单交付，1.6T 板卡开始预研；随行业订单能见度充足而景气上行；最新动态 PE
321.3 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
119.5 倍、2027E
69.2 倍、2028E
47.1 倍。
下游：光通信设备与算力网络
中兴通讯：ICT 产品及解决方案，聚焦运营商网络、政企业务与消费者业务；一季度算力业务收入贡献提升至约 27%；受国内运营商资本开支下降影响短期利润承压，正以全栈算力布局（服务器、交换机、数据库）培育新增长极；最新动态 PE
32.0 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
24.5 倍、2027E
21.1 倍、2028E
19.8 倍。
紫光股份：全栈智能化 ICT 基础设施、云与智能平台，核心产品为交换机、路由器与服务器（控股新华三）；51.2T CPO 硅光数据中心交换机已实现批量交付；交换机市占率位列国内居前（约 37%）；上半年净利预增超 80%，新华三并表增厚利润；最新动态 PE
36.3 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
40.2 倍、2027E
30.8 倍、2028E
24.2 倍。
烽火通信：通信系统设备、光纤及线缆、数据网络等产品的生产与销售，光通信领域国家队；AI 算力爆发带动光纤紧缺，扩产 200 万芯公里特种光纤承接全球订单；中标国产算力大单，并发布光互联产品赋能智算中心；最新动态 PE
361.7 倍（取数日 2026-08-15）；机构预测 2026E
38.6 倍、2027E
30.2 倍、2028E
24.7 倍。
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