本文仅作交流之用，请勿据此操作，欢迎大家将看好的逻辑评论区交流！
2026年3月5日，美伊冲突升级导致中东石脑油供应中断，韩国石化巨头YNCC宣布不可抗力，印尼、日本多家石化企业取消进口招标，亚洲石化产业链陷入原料危机。
石脑油作为乙烯生产的核心原料，亚洲每月进口400万吨中东石脑油，供应中断直接推高裂解利润至四年高位。海新能科（300072） 凭借生物石脑油可用于生产乙烯的核心优势，成为亚洲石化原料替代的核心标的！
一、中东石脑油断供，生物石脑油迎来替代机遇
美伊冲突导致中东供应链承压。霍尔木兹海峡的油轮运输已停止，买家正为延误和成本增加做好准备。
伊朗冲突扩大，亚洲石化生产商面临石脑油供应中断
两位知情人士称，印尼公司钱德拉阿斯里周二宣布所有合同遭遇不可抗力，而日本公司丸善石油化学和日本三井化学取消了4月下半月的进口招标。
亚洲每月进口400万公吨（3600万桶）的中东石脑油。石脑油是用于制造油漆和塑料等消费品的石化产品的原料。
经纪公司Marex的石化产品交易全球总监瓦苏德夫·巴利戈帕尔表示：“因改变航线和安全规程加强而导致的延误，正影响着直接冲突区域内外航线的航行，使贸易复杂化，并进一步收紧物流流程。这给货物排期和交货期限增加了不确定性。”
石脑油裂解利润现处于四年高位
受供应中断影响，基准石脑油裂解利润指标——亚洲地区布伦特原油——周三触及每吨173美元的四年高位。
韩国产业通商资源部周二表示，如果伊朗危机持续，其石化制造商担心供应中断。韩国是亚洲最大的中东石脑油进口国，其54%的供应通过霍尔木兹海峡。乐天化学、GS加德士和LG化学均在买家之列。
一家全球贸易公司的高管表示，从美国采购产品将需要额外三周的运输时间，成本非常高昂。
1. 中东石脑油断供，亚洲石化产业链陷入原料危机
美伊冲突升级，霍尔木兹海峡油轮运输停止，中东石脑油供应中断，亚洲石化产业链面临严峻挑战：
供应中断明确：2026年3月5日，“伊朗冲突扩大，亚洲石化生产商面临石脑油供应中断”，印尼公司钱德拉阿里宣布所有合同遭遇不可抗力，日本丸善石油化学和三井化学取消4月下旬进口招标；
韩国企业响应：2026年3月5日，选股宝消息显示，因中东石脑油原料供应中断，韩国石化巨头YNCC宣布不可抗力，YNCC是韩国最大的乙烯生产商之一；
缺口规模庞大：亚洲每月进口400万吨（3600万桶）中东石脑油，供应中断导致乙烯原料缺口超400万吨/月，直接推高石脑油裂解利润至四年高位。
2. 石脑油核心地位凸显，替代需求迫切
石脑油是管式炉裂解制取乙烯、丙烯，催化重整制取苯、甲苯、二甲苯的重要原料，我国石脑油供应紧张，乙烯装置、重整装置、石脑油制氢装置争原料，替代需求迫切：
核心用途：石脑油是乙烯生产的核心原料，乙烯作为基础化工原料，广泛应用于塑料、合成纤维和其他化工产品生产，市场需求强劲；
供应紧张：我国原油较重，石脑油供应非常紧张，乙烯装置、重整装置、石脑油制氢装置争原料，替代需求迫切；
绿色替代：生物石脑油作为绿色原料，可用于乙烯生产，符合全球碳中和趋势，替代空间广阔。
3. 海新能科精准卡位，生物石脑油填补缺口
海新能科在生物石脑油领域精准卡位：
产品明确可替代：公司在互动平台明确表示，生产生物航煤组分、低凝烃基生物柴油过程中产生的副产品生物石脑油可用于生产乙烯；
绿色属性突出：生物石脑油作为生物能源领域的重要副产品，是绿色化工原料，可有效降低石化行业碳排放；
需求爆发在即：中东石脑油断供导致乙烯原料缺口扩大，生物石脑油作为替代原料，需求将迎来爆发式增长。
二、海新能科（300072）：生物石脑油核心供应商，乙烯替代龙头
1. 生物石脑油可用于乙烯生产，核心壁垒凸显
公司生物石脑油产品明确可用于乙烯生产，核心壁垒凸显：
产品属性明确：生物石脑油是公司生产生物航煤组分、低凝烃基生物柴油过程中产生的副产品，可直接用于乙烯生产，替代传统石脑油；
技术成熟可靠：公司生物石脑油生产技术成熟，产品质量稳定，可满足乙烯生产对原料的要求；
绿色优势显著：生物石脑油作为绿色原料，可有效降低石化行业碳排放，符合全球碳中和趋势，替代空间广阔。
海新能科(300072.SZ)在互动平台表示，公司生产生物航煤组分、低凝烃基生物柴油过程中产生的副产品生物石脑油可用于生产乙烯。
2. 产能落地明确，需求爆发在即
公司生物石脑油产能落地明确，需求爆发在即：
产能规模：公司生物航煤、生物柴油项目稳步推进，生物石脑油作为副产品，产能随主产品产能扩张同步提升；
应用场景广泛：生物石脑油可用于乙烯生产、溶剂生产等多个领域，应用场景广泛，市场空间广阔；
订单增长强劲：随着中东石脑油断供，乙烯原料缺口扩大，公司生物石脑油订单量有望迎来爆发式增长，业绩弹性显著。
在互动平台回答投资者提问时表示，生物石脑油暂时没有相关标准及出口海关编码，公司将持续关注、推动生物石脑油相关标准制定。可见公司的龙头地位。
中东石脑油断供引爆替代，海新能科生物石脑油龙头
中东石脑油断供持续发酵，亚洲乙烯原料缺口持续扩大，传统石化产业链供需失衡已成定局，生物石脑油替代刚需彻底爆发。
海新能科手握可直接用于乙烯生产的生物石脑油核心产能，精准卡位替代风口，既有成熟技术与产能打底，又能承接海量替代订单。作为生物石脑油补缺口的核心标的，价值重估势在必行，低位布局正当时。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。