9月9日，A股电力板块走出短线拉升行情，汉缆股份、闽东电力直线封板，长城电工、新中港、远东股份、国机精工、应流股份等多股涨停；绿色电力细分板块表现稳健，风电、核电、特高压等方向走强，在多重产业政策与全球宏观因素的共振驱动下，我国电力产业正迎来供给侧结构重塑与全链条价值重估的确定性配置窗口。
本轮电力板块行情是由产业里程碑事件、顶层规划落地、全球能源供需格局变化等多重硬核因素共同支撑，行业景气度具备中长期持续性。
国内产业变革维度，国家能源局官方披露数据显示，截至2026年7月末，全国光伏发电装机规模达到12.86亿千瓦，首次超越煤电12.85亿千瓦的装机规模，正式成为我国第一大电源，占全国发电装机总量的比重达31.5%。这一里程碑事件标志着我国能源供给侧结构性改革进入全新阶段，传统电力企业向综合能源服务商的转型进程显著提速，新能源装机占比持续提升，行业估值重塑的底层逻辑已经牢固确立。
顶层政策规划层面，继2026年6月国新办发布会明确“十五五”期间电网投资总体规模后，9月1日国家能源局组织召开全国新型电网建设专项部署会议，正式明确“十五五”时期全国电网固定资产投资规模突破5万亿元，带动上下游相关产业总市场空间超过10万亿元，我国新型电网建设由此从规划编制阶段全面转入实质性施工推进阶段。规划同时明确，“十五五”期间我国电力需求年均增速将达到5%，新能源在电力供给体系中的占比将进一步提高，高端制造业对高品质绿色电能的需求稳步增长，将对电网架构、核心技术与服务体系提出更高要求。
全球能源与气候因素进一步放大了行业景气度：近期厄尔尼诺现象持续引发大范围极端高温天气，全社会用电负荷持续创出历史新高，电力供需格局维持紧平衡状态；国际市场原油、天然气价格同步上行，叠加国内动力煤CCI指数全线上扬，9月8日5500大卡动力煤市场报价达到984元/吨，单日上涨17元，煤炭与电力产业链上下游联动效应显著，能源板块整体市场关注度持续提升。与此同时，北美地区电力供应缺口持续扩大，全球数据中心建设进入高峰期，国内头部互联网企业2026年资本开支年增速超过80%，算力集群的大规模落地催生海量稳定绿电需求，算电协同政策体系加速完善，中央网信办、工信部先后出台专项指导方案，引导算力资源向清洁能源富集区域集聚，绿电直连、算电协同调度等核心技术攻关全面提速，为电力行业打开了全新的中长期需求增长空间。
绿电运营：该类企业持有优质清洁能源装机资产，直接受益于绿电交易体系完善与电力供需格局优化，是板块价值重估的核心载体。相关标的包括长江电力、中国核电、国投电力、大唐发电、华能国际、上海电力、华能水电、宝新能源、华电辽能、新中港、电投绿能、闽东电力。其中水电板块2026年上半年营收与归母净利润双双实现正增长，成本端刚性优势凸显，2026年三季度雅砻江流域出库流量同比明显改善，相关企业业绩修复确定性较强；核电、风电运营商直接受益于“十五五”新能源大基地建设，申能新疆塔城托里县135万千瓦风电项目作为“十五五”以来新疆首个百万千瓦级风电项目正式竣工投产，标志着国内新能源大基地建设进入加速落地周期。
电网与电力设备：该赛道直接承接“十五五”超5万亿电网投资红利，2026年上半年国家电网、南方电网合计完成固定资产投资超3280亿元，同比增长14.3%，头部电网设备商框架招标中标总额同比大幅增长52%。相关标的包括鼎信通讯、汉缆股份、长城电工、远东股份、应流股份、国机精工、威腾电气、四方股份、起帆电缆、永鼎股份、长飞光纤、日丰股份、山东玻纤、亨通光电、胜业电气、汇源通信、民德电子、固德电材。随着主网与配网协同架构持续夯实、跨省区输电通道等重大工程加快核准建设，具备全链条交付能力的设备龙头将持续收获大额订单，业绩兑现路径清晰。
电力系统AI与算电协同：在高比例新能源大规模接入后，新型电力系统的复杂性呈指数级增长，传统调度手段已难以适配行业运行需求。国家能源局已发布首批51个“人工智能+能源”高价值应用场景，国家电网“光明电力”、南方电网“大瓦特”等行业垂类大模型相继落地，行业正从单点智能应用向系统级自主决策演进。相关标的包括皖仪科技、东方电气、朗新科技、远光软件、恒华科技，这类企业深度参与能源领域智能监测、调度系统的技术迭代，是电力系统智能化升级的核心受益者。
储能与电力温控：作为新型电力系统的核心调节资源，行业供给侧改革持续推进，存量龙头企业充分受益于产能出清后的竞争格局优化，同时算电协同场景下数据中心的温控与储能需求同步爆发。相关标的：高澜股份的液冷储能PCS等核心产品营收持续实现翻倍增长，同时适配算力集群与新型电力系统的双重温控需求，业绩弹性充足；英维克为数据中心与储能温控双龙头，直接受益于AI算力集群的液冷改造需求，2026年上半年温控产品营收同比增长超70%；申菱环境是国内领先的专用温控设备服务商，深度绑定头部互联网数据中心客户，绿电直连配套温控项目落地节奏加快；派能科技为户用与电网侧储能电池龙头，海外储能市场份额持续提升，直接受益于全球电力系统储能配置率提升的行业趋势。
传统能源协同：在能源保供与多能互补的行业发展趋势下，传统化石能源企业加速向“兜底保供+清洁耦合”的综合能源服务商转型，煤炭与电力的联动行情下盈利稳定性进一步增强。相关标的包括华阳股份、陕西煤业、山煤国际、盘江股份、神火股份、统一股份，这类企业依托自身资源禀赋推进“煤—电—风光—储能”多能互补基地建设，在周期上行阶段具备充足的业绩安全垫。
海上风电与海缆配套：海上风电作为新能源装机增长的核心方向之一，深远海项目建设进程持续提速，相关海工与海缆配套企业订单饱满。相关标的包括新赛股份、亚星锚链、东方电缆、中天科技、中材科技，在海上风电大基地建设浪潮中充分受益于产业链配套需求的持续释放。
综合来看，当前电力板块正处于产业逻辑、政策逻辑与市场逻辑的多重交汇节点：光伏装机超越煤电的里程碑事件重塑了行业供给结构，“十五五”十万亿级别的电网投资打开了中长期成长空间，极端气候、全球能源价格波动与算电协同带来的新增需求进一步强化了板块的景气度确定性。当前板块整体估值处于历史低位区间，在低利率宏观环境下，兼具稳定现金流属性与中长期成长空间的电力红利资产配置吸引力持续提升，从绿电运营、电网设备到电力智能化、储能温控的全产业链龙头，均有望在本轮全球电力大周期中实现业绩与估值的双重提升❗️【本文仅为市场公开信息的逻辑复盘，文中提及的股票标的主要为当前热门个股及用于辅助说明更多板块逻辑的典型标的，仅作为产业链各环节的案例分析之参考，并不代表这些个股是绝对的核心或龙头。】
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