9月9日，生意社动力煤基准价为972.75元/吨，与本月初(875.50元/吨)相比，上涨了11.11%。
⚠️风险提示：煤炭属于强周期行业，受煤价、长协政策、安全安监、能耗双控影响大；下面按煤种分类整理A股煤炭开采上市公司，仅行业科普，不构成投资建议。
煤种划分：动力煤（发电供热）、炼焦煤（钢铁焦化）、无烟煤（化工/化肥）
一、动力煤（火电为主，央企龙头居多）
1、中国神华 601088｜国家能源集团
煤‑电‑铁路‑港口‑航运全产业链；长协占比高，抗周期最强，高股息标杆 。
2、陕西煤业 601225｜陕西能源集团
陕北优质动力煤，开采成本低，现货占比高，业绩弹性大；配套新能源投资 。
3、中煤能源 601898｜中国中煤
动力煤+煤化工，央企；旗下还有上海能源、新集能源两家煤炭平台 。
4、兖矿能源 600188｜山东能源
国内+澳洲海外矿山；动力煤+焦煤，国际化布局，市场煤占比高弹性大 。
5、晋控煤业 601001｜晋能控股
山西动力煤，省内大型煤炭平台 。
6、新集能源 601918｜中国中煤
安徽动力煤，煤电一体化。
7、上海能源 600508｜中国中煤
江苏/山东动力煤，煤电一体化。
8、山煤国际 600546｜晋能控股
山西动力煤。
9、郑州煤电 600121｜河南能化
河南动力煤。
10、大有能源 600403｜河南能化
河南动力煤，伴生部分焦煤。
11、广汇能源 600256｜民营
新疆动力煤，同时有煤化工、油气业务。
二、炼焦煤（钢铁下游，价格弹性最大）
1、山西焦煤 000983｜晋能控股
国内炼焦煤龙头，主焦煤、肥煤，钢铁刚需，煤价上涨弹性强。
2、平煤股份 601666｜平煤神马
中南地区优质主焦煤龙头，主焦精煤，绑定大型钢企。
3、淮北矿业 600985｜淮北矿业集团
华东焦煤，煤‑焦‑化一体化。
4、潞安环能 601699｜潞安集团
喷吹煤龙头（高炉喷吹，属于炼焦配煤），同时布局煤化工 。
三、无烟煤（化工、化肥、喷吹，需求相对独立）
1、华阳股份 600348｜华阳集团
国内无烟煤龙头；同时布局钠离子电池，周期+成长双逻辑。
2、兰花科创 600123｜山西兰花
无烟煤+尿素煤化工一体化，化肥下游，波动相对小。
四、煤焦一体化（以焦化为主，煤炭为配套）
煤炭不是主业，以焦炭为主
1、美锦能源 000723：煤‑焦‑氢；煤炭为辅，焦炭、氢能为主 。
2、云煤能源 600792：焦化为主，自有少量煤矿。
五、其他区域煤炭标的
- 盘江股份 600395：贵州动力煤，西南地区煤炭平台。
- 辽宁能源 600758：辽宁动力煤+焦煤。
关键区分要点
1、动力煤：下游火电，受长协政策约束大；中国神华、陕西煤业、中煤能源为第一梯队。
2、炼焦煤（主焦煤/喷吹煤）：下游钢铁，价格弹性最大；山西焦煤、平煤股份、潞安环能。
3、无烟煤：化工化肥，和火电、钢铁行情不完全同步；华阳股份、兰花科创。
4、风险点：
- 煤价大幅波动；安全生产检查带来产量扰动；长协煤政策；新能源替代；高资本开支；
- 部分公司有煤化工业务，化工产品会额外带来业绩扰动。
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