⚠️风险提示：中兵系一般统称中国兵器工业集团（兵工，重陆军装备）+兵器装备集团（兵装，轻武器/光电）；两大集团正在专业化整合；部分公司民品占比高、军工业务占比低；以下仅业务梳理，不构成投资建议。
分类：纯正军品平台、军工核心配套、军民两用（民品为主）、军贸平台
一、中国兵器工业集团（兵工‑中兵系核心陆军重装）
【整机总装、高纯正军工】
1、内蒙一机 600967：陆战重装龙头；主战坦克、履带/轮式装甲车、自行火炮；陆军核心总装平台，军品占比高。
2、中兵红箭 000519：智能弹药、导弹战斗部、火箭弹；中南钻石人造金刚石/培育钻石；弹药资产整合预期最强标的之一 。
【制导、光电、信息化配套】
1、北方导航 600435：惯性导航、MEMS，精确制导组件；弹药、无人车、陆军信息化核心配套，集团导航唯一上市平台 。
2、光电股份 600184：光电观瞄、夜视、武器瞄准系统；防务+光学材料；坦克火炮观瞄设备核心供应商。
【特种化工、弹药原材料】
1、北化股份 002246：硝化棉（发射药基础原料）、防化滤毒罐；弹药上游化工材料，军品刚需；民品硝化棉用于涂料。
2、江南化工 002226：工业炸药、民爆；爆破工程；军工特种炸药配套，民品体量更大。
【军贸、工程平台】
1、北方国际 000065：北方工业旗下；军贸出口+海外工程；陆军装备海外销售、基建EPC；中兵系军贸核心上市窗口。
【军民两用（民品为主、少量军工配套）】
1、长春一东 600148：离合器；坦克/装甲车传动配套，民品重卡离合器营收大头。
2、凌云股份 600480：汽车结构件、管路；少量军工精密结构件，民品占绝大多数。
3、晋西车轴 600495：轨道交通车轴；少量特种车辆轴类军工配套。
4、北方股份 600262：大型矿用自卸车；军工配套极少，基本民品。
5、华锦股份 000059：石化、化肥；基础化工，军工业务占比极低。
二、兵器装备集团（兵装系，正在向兵工集团划转军工资产；轻武器、弹药、光电、防护）
军工核心标的
1、长城军工 601606：迫弹、火箭弹、引信、弹药总装；中小口径弹药平台，原兵装弹药资产。
2、中光学 002189：光学镜头、瞄准镜、红外光学；轻武器光电、单兵观瞄；同时做投影光学民品。
3、华强科技 688121：单兵防化、防毒面罩、特种包装材料；防护类军工。
关键澄清&风险
1、区分：兵工=重装陆军（坦克、大口径弹药）；兵装=轻武器、单兵弹药、光电防护；目前集团层面军工资产整合持续推进，存在业务划转预期，但时间、方案不确定。
2、很多“中兵概念股”80%以上营收是民品；不要把汽车、民爆、石化标的当成纯军工。
3、催化方向：陆军装备更新、军贸出口、集团同类业务专业化重组；风险：订单波动、改革落地不及预期、民品周期下行。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。