【天风通信】
🔥事件：今日国产算力链标的均有较好表现。寒武纪上涨8%，盛科通信+11%，燧原科技+13%，胜蓝股份+3%。。。
1、AI产业趋势不变：我们认为AI产业趋势未变，目前看Anthropic的10月ARR重新有较好的表现10月环比+100亿美金；明年的订单和指引也能看到继续高增长，AI产业浪潮长期趋势不变，任何AI端侧/应用/物理AI等场景的爆发都将对于整体算力都是正向拉动。
2、国产替代为重要趋势：目前看，国内芯片持续追赶性能缩短差距，在推理P和D的表现已经得到很好的提升。且目前看，国内大厂仍在持续加码投资，给到国内供应链厂商的预期和订单都非常充沛。
3、目前看供应链环节我们认为也有了一定正向改善：此前市场担忧供应链核心部件供给问题，目前看有了正向的改善。我们预期明年国产方向核心品种的订单和业绩兑现都有较为显著的增量表现。
4、目前看，持续核心国产线龙头品种
①GPU：寒武纪、燧原科技等；
②交换：盛科通信、锐捷网络、紫光股份等；
③连接器：胜蓝股份、华丰科技等
④服务器：中兴通讯、紫光股份、浪潮等；
⑤金刚石：国机精工，沃尔德等
⑥设备：矽电股份等
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