月销10万辆，过去很少被拿来衡量新势力。这个数字更像一家主流车企的经营坐标。
8月1日，零跑率先站上了这根线。其7月交付101267辆，同比增长102%。六年前，零跑单月只交付879辆。
这10万辆来自一套已经铺开的产品组合。A10单月销量接近3万辆，B01和B10合计超过2万辆，D19月交付也过了万辆。A、B系列在大众价格带吸收销量，D系列负责往上走。D99上市后的平均订单价格超过30万元，接下来还要把订单变成交付。
零跑的在售产品已经覆盖6万元至30万元。价格带拉宽以后，工厂、供应链和渠道可以服务更多车型，新增销量也会改变平均售价。7月里，A、B系列已经成为稳定的走量来源；D系列能否把单车收入拉回来，暂时还看不出来。
另一个增量来自海外。今年一季度，零跑出口40901辆，占同期销量约37%。借助Stellantis的渠道，零跑把销售范围扩展到国内市场之外。出口继续增加，认证、物流、渠道和售后费用也会进入经营账，最终仍要落到单车收入和利润上。
零跑去年曾经把销量增长变成了财务改善。2025年，公司交付59.66万辆，同比增长103.1%；营收同步增长101.3%，毛利率由8.4%升至14.5%，实现净利润5.4亿元，经营现金流净流入126.2亿元。年报将毛利率改善归因于成本管理、产品结构优化和其他业务收入。那一年，销量和利润走在同一个方向。
今年一季度，情况变了。销量同比增长25.8%至11.02万辆，营收只增长8%至108.2亿元，毛利率回落到9.4%，归母净亏损3.9亿元，经营现金流净流出66.1亿元。公司称，产品结构变化拉低了平均售价，战略合作业务减少也影响了毛利率；经营现金流转负还受到到期应付款增加等因素影响。新增销量没能完全转化为新增收入。
随着近几个月销量的持续提升，接下来要看的是，更多订单能否提高工厂利用率和采购议价，抵消平均售价下降，以及新车型、渠道和海外投入带来的费用。
A、B系列继续走量，D系列尝试抬高售价，海外市场扩大销售范围，这三部分最终都要在同一张利润表上碰面。
过去几年，新势力习惯从高价车型和技术标签讲故事。率先跨过10万辆的零跑，依靠的却是更宽的价格覆盖和更大的大众市场。这条路把新势力带进了传统汽车生意最熟悉的地方：产品要多，成本要低，渠道要能承接，资金周转也不能出问题。
第一家月销10万辆的新势力已经出现，接下来要等的是，首个能够长期经营好10万台规模的新势力。(华尔街见闻)
零跑汽车合作上市公司全梳理（分战略投资方股东、核心供应链 A 股上市公司两大板块，截至 2026 年 8 月）
一、战略入股 / 资本层面深度合作上市公司 & 大型集团1、A 股上市公司股东（创始 / 产业绑定）大华股份（002236）
零跑创始发起股东，创始人朱江明、实控人傅利泉均为大华核心创始人；旗下华锐捷直接给零跑供应自动驾驶域控制器、毫米波雷达，资本 + 业务双重深度绑定，零跑智驾底层技术源头之一。
一汽解放 / 一汽集团（间接对应 A 股一汽系）
2025 年底 37.44 亿港元战略入股零跑，持股 5%，央企产业协同，整车资质、制造、海外渠道赋能。
2、海外巨头战略投资方（产业强绑定）Stellantis 集团（斯泰兰蒂斯，海外上市车企）
15 亿欧元入股持股约 21%，成立合资公司零跑国际（Stellantis 持股 51%），全权负责零跑海外生产、销售、欧洲建厂，2026 年深化合作，B10 车型 2028 年西班牙工厂本土化投产，共享电驱、电池架构技术。3、地方国资平台（非上市，仅资本托底）金华金投、金义高新产投、合肥产业基金、杭州国舜领跑基金、浙江省产业基金等，仅财务投资，无实体产品供货。二、整车全产业链 A 股核心合作上市公司（按系统分类，标注供货产品）（一）三电 & 动力系统（零跑电驱本体自研，外采配套部件）
动力电池电芯（装机量排序）
国轩高科（002074）：零跑第一大电池供应商，2026 年 1-4 月装机占比 32.2%，覆盖 8 款主力车型
亿纬锂能（300014）：第二大电芯供应商，主力配套爆款 C10 车型
宁德时代（300750）：高端 D 系列旗舰车型高配版本供货
欣旺达、蜂巢能源、中创新航、瑞浦兰钧：磷酸铁锂 / 三元锂多车型配套
电传动精密部件
双环传动（002472）：深度战略合作，供应电驱动减速器齿轮、差速器总成，全车型覆盖 C10/C11/B01/B10
方正电机（002196）：电机定转子总成量产供货
车载电源电控
英搏尔（300681）：OBC+DC-DC+PDU 三合一车载电源总成，配套 B10、B01、T03 等车型
增程器
小康股份（601127）、东安动力（600178）供应增程发动机总成
（二）底盘、制动、转向、安全系统
均胜电子（600699）
零跑最高等级战略合作伙伴，供应整车被动安全气囊系统、安全带，深度参与 D 平台旗舰车型安全架构开发，供货 B01/B10/D99/D19 全系新车
浙江世宝（002703）：EPS 电动助力转向系统联合开发配套
万安科技（002590）：制动器总成，配套 C11、T03
富奥股份（000030）：电控自适应减振器
金固股份（002488）：阿凡达低碳车轮，B10 车型标配
（三）智能座舱、车载电子、屏幕
京东方 A（000725，京东方精电）
深度战略合作，为 C10/C11/C16 焕新版独家提供 17.3 英寸 3K 中控屏、8.88 英寸仪表屏，座舱显示总成联合定制开发
埃泰克（603293）：车载多媒体、车身控制器、EMS 电控模块配套零跑多款车型财联社
科大讯飞（002230）：全车智能语音交互系统
得邦照明（603303）：整车 LED 大灯模组、车载照明控制器独家供应
中航光电（002179）：高压连接器、整车线束
依顿电子（603328）：车载 PCB 电路板
骆驼股份（601311）：12V 低压辅助蓄电池
（四）智能驾驶感知硬件
舜宇光学（港股）、思特威（688213）、豪威科技：车载摄像头图像传感器、镜头
禾赛科技、速腾聚创：激光雷达（高阶智驾版搭载）
宇瞳光学（300790）：车载镜头组件
（五）车身、原材料、内外饰
福耀玻璃（600660）：全车车窗、全景天幕玻璃
首钢股份（000959）：战略合作，高端轻量化汽车钢板、镀锌板联合研发 + 批量供货
宏昌科技（301086）：内饰塑料门板、注塑件
（六）热管理配套三花智控（002050）：新能源车空调、热泵热管理系统、电子膨胀阀三、精简重点标的总结（关注度最高、绑定最深）
资本 + 业务双强绑定：大华股份、Stellantis 集团、一汽集团
供应链核心龙头：国轩高科、双环传动、均胜电子、京东方 A、福耀玻璃、三花智控、英搏尔、中航光电
智驾核心配套：思特威、科大讯飞、舜宇光学
补充提示：零跑坚持全域自研，电驱、电池包 PACK、整车电子架构、控制器本体自研度很高，上述上市公司大多为二级零部件、原材料、感知硬件外采配套。
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