中泰证券-石英股份：半导体砂&材料认证加速突破，光纤步入景气周期

光纤板块步入景气周期，光源板块结构持续优化。光纤领域：受益于AI数据中心算力网络及双千兆建设驱动，光纤预制棒产能利用率持续提高。公司已实现把手棒、炉芯管等全系列产品对国内外头部光纤光棒企业的深度绑定，核心供应商地位稳固。报告期内，公司在大尺寸炉芯管及高端套管、衬管方面取得关键突破，产品性能达到国际先进水平。光纤套管国产替代需求迫切，公司有望凭借技术和成本优势快速切入并占据重要市场份额。光源领域：2025年公司光源板块收入2.20亿元，同比-28.17%，毛利率33.84%。公司依托30余年技术积淀，正由传统光源向红外加热、紫外消毒及准分子灯等高端特种光源用石英材料转型，通过开发功能性及异型材料，进一步巩固全球市场领导地位。

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