▎核心事件
特斯拉Optimus V3持续预热，阿里即将发布首款四足机器人；4月19日人形机器人半程马拉松、4月28日全球具身智能创新大会等多个行业会议将举行。
▎驱动因素
龙头引领与技术迭代：特斯拉、阿里等科技巨头持续投入，推动机器人硬件迭代与场景探索
行业活动密集催化：近期多项重要行业会议与赛事将展示最新进展，提升市场关注度
供应链验证与量产前夜：产业链公司进入客户验证、送样测试阶段，部分环节已实现小批量供货
▎市场空间
人形机器人处于0-1的产业化前期，远期市场空间巨大。当前阶段投资聚焦于确定性较高的核心零部件供应商和已进入头部客户供应链的公司。
▎产业链拆解
上游：核心零部件（减速器、伺服电机、丝杠、传感器、关节总成）
中游：本体制造与系统集成
下游：汽车制造、仓储物流、家庭服务等场景
关键环节在于价值量高、壁垒高的核心零部件
▎核心标的
国金机械推荐，看1000亿市值。热管理核心供应商，预计Q2北美G客户（疑似特斯拉）订单落地，业绩逐季加速。
国金机械推荐，看500亿市值。内饰件龙头，董事长带队主攻北美机器人客户，T链量产临门一脚，Q2存在超预期潜力。
同步器龙头，行星/摆线/RV减速器批量供货下游主流机器人用户，卡位国产替代，业绩与估值有望双升。
特斯拉 Optimus 线性执行器独家一级供应商，灵巧手驱动部件核心配套，2026 年订单超 40 亿元，已实现小批量量产供货
特斯拉 Optimus 旋转关节总成核心供应商，供应链占比超 70%，2026 年订单约 54 亿元，带液冷系统执行器已批量交付
国内轴承龙头，已完成人形机器人专用丝杠、轴承研发，与新剑传动战略合作，进入送样测试阶段
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