[玫瑰]#国产算力进入真正放量期。目前国产份额已升至41%、突破临界点；字节豆包日均Token消耗破120万亿，相当于两年前全行业的上千倍，DeepSeek新一代模型基于昇腾训练近期也开启涨价模式，需求侧已从"可用"切到"规模商用"，昇腾950等核心产品落地标志国产芯片正式步入放量周期。
[玫瑰]#供需缺口推动全链涨价。截至26年4月，海外H100租赁价5个月涨40%，国内头部云厂3月集体上调AI算力服务价5%-34%、租赁厂商跟涨20%-30%。算力紧缺已传导至硬件端——华丰科技2天涨30%、意华股份涨停、寒武纪创新高，大资金提前卡位国产算力业绩兑现窗口，量价齐升逻辑正在被报表验证。
[玫瑰]上游·算力底座：
#寒武纪：国产AI芯片龙头，一季度扣非净利首次转正，思元系列完成主流大模型适配。
#海光信息：CPU/GPU双龙头，26Q1营收40亿、同比+68%，技术壁垒深厚。
#中科曙光：全栈算力基础设施龙头，深度参与全国智算中心建设。
#高新发展：华鲲振宇注入预期，若资产整合落地，逻辑有望从平台公司切换为昇腾算力平台型标的，7月公告窗口值得跟踪，重估仍需看方案落地。
#拓维信息/紫光股份： 昇腾整机与服务器生态核心受益。
[玫瑰]中游·互联与配套：
#华丰科技：国产高速连接器，已取得国际大厂专利授权，直接受益昇腾服务器互联放量。
#意华股份：连接器+通信设备，AI互联需求拉动。
#光迅科技/华工科技：光模块光器件一体化布局。
[玫瑰]下游·算力租赁：
#优刻得：头部第三方云厂，已官宣涨价，直接受益算力租赁涨价周期。
[玫瑰]坚定看好"芯片放量、互联紧缺、租赁涨价"三条主线。当下正处中报预披露窗口，建议沿业绩确定性强、订单可验证的方向布局。
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