✅ 一、定位：物理AI的“眼睛+动捕神经”龙头
- 核心赛道：机器视觉（70%收入）+光学动捕（具身智能刚需）+光通信
- 给人形机器人/工业机器人装眼睛（3D视觉）+运动神经（动捕系统），并提供AI算法（F.Brain）
🚀 二、物理AI/具身智能核心业务（最硬）
1）FZMotion 光学动捕系统（子公司元客视界）
- 国内绝对龙头：人形机器人动捕市占50%+，国内80%机器人动捕订单是它的
- 精度：亚毫米级（0.1mm/0.1°），延迟95%，训练效率+70%
- 深度绑定英伟达Jetson Thor、GR00T，机器人训练/推理核心支撑
4）与智元/宇树/优必选关系
- 智元：远征A3视觉+动捕核心供应商，深度绑定华为昇腾
- 宇树：H1人形动捕+3D视觉，春晚项目合作
- 优必选：Walker系列3D视觉模组主力供应商
📊 三、基本面（2026.5）
- 科创板：688400
- 2025营收：29.23亿（+30.87%）；净利1.61亿（+50.24%）
- 研发投入：2025上半年2.18亿（16%营收），专利827项
- 估值：机构一致看好“具身智能+机器视觉”双主线，目标价普遍120+
🧭 四、国内格局里的位置（一句话）
- 整机三强：智元、宇树、优必选（凌云光是它们的上游）
- 视觉/动捕一哥：凌云光（绝对龙头）
- 仿真/引擎：索辰、五一视界、飞捷科思
✅ 总结（2026.5）
凌云光 = 物理AI/具身智能上游核心龙头，做“眼睛+动捕+算法”；深度绑定智元/宇树/优必选/英伟达，动捕市占50%+，2026年业绩爆发期。
#物理AI # #具身智能# $凌云光(SH688400)$
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