✅超预期
1. 亨通光电 600487
- 业绩：营收420.26亿同比+31.13%，归母31.20亿同比+93.38%，扣非31.51亿同比+100.62%；Q2单季归母20.14亿，环比+82%；落在预告上沿区间。- 股东：牛散章建平二季度新进第五大股东，持股3441.61万股，占比1.40%；方文艳同步新进前十大。- 分析：AI算力拉动光纤量价齐升，光通信业务收入同比+130%，毛利率超60%；海缆订单充足；二季度盈利弹性大幅高于机构中性预期 。- 风险：海缆行业竞争加剧，海外项目存在履约不确定性。
2. 芯碁微装 688630
- 业绩：营收11.10亿同比+69.0%，归母2.81亿同比+98.13%，扣非2.77亿同比+104.0%；Q2单季归母1.73亿；经营现金流大幅改善，业绩落在预告上沿 。- 股东：机构持仓提升，无知名牛散新进前十大。- 分析：AI服务器PCB带动LDI直写设备订单饱满，设备交付提速，毛利率修复；半导体设备业务稳步放量，盈利修复力度超市场预判。- 风险：下游PCB厂商资本开支节奏存在扰动。
3. 联讯仪器 688808
- 业绩：营收15.31亿同比+208.71%，归母5.67亿，扣非5.62亿；拟10转4.8股，毛利率70.79%；Q2盈利爆发，落在预告上沿。- 股东：创始股东+产业基金为主。- 分析：AI光模块、光芯片测试设备高附加值产品放量，海外头部客户订单兑现，盈利质量大幅高于机构预期。- 风险：赛道景气波动，估值位置高。
4. 巨人网络 002558
- 业绩：归母21.44亿同比+175.96%，落在预告上沿；预案10派8元高分红。- 股东：机构持仓提升。- 分析：手游流水稳定，费用管控到位，业绩兑现叠加大比例现金分红，好于市场预期。- 风险：游戏流水、版号存在不确定性。
5. 视源股份 002841
- 业绩：归母15.21亿同比+282%，预案10派5元。- 股东：北向资金小幅调仓。- 分析：算力板卡、显示硬件业务回暖，毛利率修复，实际业绩优于前期保守预判。- 风险：消费电子需求存在扰动。
⚖️符合预期
海思科 002653
- 业绩：归母8.51亿同比+426.98%，拟10派5.26元；Q2环比明显回落。- 股东：机构为主。- 分析：整体处于预告区间之内，创新药+仿制药共同贡献利润，无明显预期差。- 风险：创新药研发进度不及预期。
❌不及预期
软通动力 301236
- 业绩：营收增长，归母亏损进一步扩大。- 股东：实控人持股稳定，北向小幅减持。- 分析：IT外包收入提升，但项目毛利率持续被挤压，成本管控不及预期，增收不增利。- 风险：下游企业IT预算收缩。
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