薄膜铌酸锂商用进度提前

8月中旬产业验证确认薄膜铌酸锂商用整代前移：谷歌2.4T Coherent-Lite第一代方案大概率直接导入TFLN（此前预期二代才用、一代走纯硅光），叠加下一代NPO单波400G及英伟达Scale-Out相干ZR均将TFLN列为首选，落地节奏从“远期可选”压缩至“近端必选”。高带宽+低功耗+高线性度三重不可替代性锁定1.6T/3.2T、CPO/NPO/OCS全路线材料底座，上游晶圆/键合片供需缺口将随28年新技术放量率先兑现业绩弹性，一体化布局厂商估值锚点上移。

关注：天通股份/共达电声（铌酸锂晶圆龙头+键合片/设备工艺卡位放量），光库科技/安孚科技（TFLN调制器芯片与硅光异质集成送样小批量），贵研铂业/浩通科技（长晶铱坩埚耗材涨价弹性）

英伟达新一代高速光模块，光路核心遮光调制材料薄膜铌酸锂需求增加

1、英伟达新一代高速光模块，光路核心遮光调制材料薄膜铌酸锂需求增加；

2、工艺硬门槛：量产大尺寸高端铌酸锂单晶（和磷化铟等晶体），高温长晶炉子必须用铱坩埚，铂金坩埚仅能做实验室小样，无法支撑大规模商用，短期暂无成熟替代方案。

3、央视财经实锤，今年铱价直接涨超70%，单价超2000元/克，比黄金贵得多；

4、关键痛点：铱没有单独矿山，只是铂矿伴生品，全球一年只产七八吨，供给根本扩不动；

5、AI算力疯狂扩产，薄膜铌酸锂，磷化铟需求暴增，铱坩埚越卖越缺，价格持续走强；

6、对标之前磷化铟大行情

核心受益标的：

贵研铂业：国内铱坩埚全产业链龙头，自产+回收全覆盖

浩通科技：浩通科技（铂族金属回收弹性标的

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