一、合作主体与历史
主体：恒铭达（002947）→ 全资子公司 惠州华阳通机电有限公司
切入时间：2020 年恒铭达收购华阳通，正式进入华为供应链
领域：昇腾 AI 服务器、通信数通设备、液冷散热
二、核心供应产品（昇腾服务器）
精密结构件（单机约 8000 元）
机柜、机箱、内部支撑、接口模块
应用：Atlas 800、Atlas 350 等昇腾训练 / 推理服务器
液冷板与散热模组
冷板式液冷组件、均热板、密封件
适配昇腾 910/910C 高功率芯片散热
整机组装（2025 年新突破）
2025 年 Q2 完成首台样机，Q3 小批量量产
初期份额 5%，对应潜在年收入超 20 亿元
三、业务规模与地位（截至 2025-2026）
市占率：昇腾服务器结构件 >30%（核心第一大供应商）
2025 年 Q2 订单：结构件超 2 万台，收入 1.6 亿元
全年目标：5 万台，对应收入约 4 亿元
液冷业务：2025-2026 年预计 12-15 亿元，占总收入 30%+
客户：华为及昇腾生态 OEM（华鲲振宇、河南昆仑等）
四、合作逻辑与壁垒
技术平移：消费电子精密制造（微米级）→ AI 服务器高可靠结构 / 液冷
深度协同：从昇腾早期研发即参与设计，定制化开发
壁垒：密封、耐压、平整度、电磁屏蔽、良率控制
五、关系总结
不是芯片 / IP 合作：恒铭达不设计 / 生产昇腾芯片，只做硬件结构与散热
纯供应链绑定：昇腾放量 → 恒铭达订单 / 业绩直接受益
定位：昇腾生态上游核心硬件供应商
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