染料行业持续推荐：悲观预期充分发酵，压力测试大大抬升此轮置信度
近期下跌因油价大幅波动带来纺服负反馈，需求端拿货积极性趋弱，后续展望，下游库存陆续见底，采购需求将逐步修复，贸易商库存高低替换后，也变为高价库存，染料价格上涨趋势确立，前期主流分散黑成交价2.1w，3月底至2.3w，4月1日提升至2.6w（实际厂商成交价）。
冲突前染费已经上涨传导过染料涨价，因此无需过多担忧染料的需求承接力问题；此轮涨价核心逻辑在于格局极好的中间体，因此即使油价下跌，染料价格仍能高位维持。
1月下旬染料刚开始涨价时，市场最担忧的点在于行业协同性和涨价持续性，但经过3月以来的“压力测试”，如此悲观情绪下，染料成交价仍在上行，恰恰证明了此轮染料大周期的置信度是极高的，涨价趋势向上仍然不变。
按照2.6w的实际成交价计算，浙江龙盛年化利润对应PE仅8倍，闰土股份仅10倍，当前位置性价比凸显。
我们看好此轮头部企业主导的染料新一轮涨价行情，建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、锦鸡股份、安诺其，雅运股份。
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