近期，电子级氢氟酸遭疯抢，部分供货商涨价20%-30%。
从成本链看，无水氢氟酸AHF作为电子级氢氟酸的上游原材料，占成本的75%-80%，价格已经从年初的8500元/吨涨至12000元/吨，涨幅近40%。
加上韩国90%的无水氢氟酸AHF需要从中国进口，以及三星、SK海力士加码HBM扩产，据测算，2026年无水氢氟酸AHF全年供需缺口约达12万吨，其中适配12英寸先进制程的G5级高纯原料缺口4.8万吨，缺口比例70%。
一、产能大户+外卖为主
1、金石资源
全球最大AHF单一生产基地
无水氢氟酸AHF产能：
控股子公司金鄂博已建成30万吨/年AHF生产线（全部用来出售），2023年底全部建成试生产，投产后规模在全球处于首位。
核心竞争力：
萤石来自包钢尾矿"选化一体"综合回收，几乎零资源成本，仅支付选矿和化工加工费。传统AHF企业萤石成本占40%，金石资源这一项近乎清零。
二、中度自用+少量外销
2、三美股份
AHF大部分自用，约40%对外销售
无水氢氟酸AHF产能：
三美2025年年报原话："现有无水氟化氢产能22.10万吨，主要作为配套原料用于公司氟制冷剂和氟发泡剂的生产，在满足自用的前提下对外销售。"
2025年国内无水氢氟酸对韩出口约5.63万吨，三美股份单家就贡献六成以上货源。
核心竞争力：
1）公司参与起草《工业无水氟化氢》国家标准，AHF产品杂质指标管控优于国标；
2）合作客户为韩国Foosung、SoulBrain两大本土提纯龙头，货源经加工后直供三星、SK海力士存储产线，合作周期超十年。
3、永和股份
萤石、AHF一体化周期龙头，半导体、液冷高端氟树脂稳步推进
无水氢氟酸AHF产能：
合计13.5万吨/年，位列国内第一梯队。2025年对韩出口中，永和股份单家贡献度约20%，仅次于三美股份。
核心竞争力：
1）手握485万吨萤石保有量，3座在产萤石矿山，萤石自给率超50%。
萤石为AHF第一大成本原料，自产矿石让公司AHF单吨制造成本较行业均值低15%-30%；
2）2026年6月，3万吨G4/G5级电子氢氟酸产线投产，公司从萤石矿开采到AHF到制冷剂到含氟高分子材料全链条覆盖。
3）邵武基地新增5万吨AHF产能已落地投产；在建8万吨/年氢氟酸扩产项目，以及超4万吨含氟高分子材料和超4万吨四代制冷剂产能。
4、多氟多
独创氟硅酸制AHF技术第一人
无水氢氟酸AHF产能：
公司无水氟化铝设计产能33万吨/年，电子级氢氟酸产能8万吨/年。行业推算多氟多AHF约27万吨/年，其中35%用来外售。
核心竞争力：
1）公司独创氟硅酸制AHF技术，利用磷肥副产氟资源替代萤石，成本大幅降低。
2）上游30万吨AHF自有产能，配套下游4万吨G5电子氢氟酸，一体化；
3）已通过台积电、三星、长鑫等头部晶圆厂认证，是国内极少数同时具备G5产能和海外半导体客户认证的企业。
三、高度自用，另辟蹊径
5、巨化股份
无水氢氟酸AHF产能：
自配AHF产能近25万吨/年，另有约50%的AHF需求需外购解决。
公司特色：
1）巨化本质上是一家制冷剂公司，不做电子级氢氟酸，但它做氟化液，主要用于数据中心浸没式液冷散热。
优势是原料自供。氟化液上游单体——六氟丙烯、四氟乙烯、偏氟乙烯，巨化全都是国内产能最大的供应商。
3）3M原占全球半导体冷却液约80%份额，2025年底完全退出。国内只有两家真正有规模化能力的：新宙邦和巨化。
6、新宙邦
无水氢氟酸AHF产能：
公司无自有AHF生产线，通过参股永晶科技、江西石磊锁定权益AHF产能，但仅满足自身氟化液生产自用，完全不对外销售。
公司特色：
是氟化液和AI液冷，现有氟化液合计产能5500吨，远期依托3万吨高端氟项目扩产，和巨化股份构成国内氟化液"双雄"格局。
7、昊华科技
无水氢氟酸AHF产能：
中化蓝天AHF自配产能约10万吨/年，2024年完成重组并入昊华科技。旗下中化蓝天合计持有10.07万吨三代制冷剂生产配额。
公司特色：
1）公司现有的YL系列浸没式高纯氟化液，是算力液冷王牌。现有产能2000吨，在建4000吨6N级高纯产线2026年四季度投产，满产后总产能 6000吨，国内最大HFE浸没氟化液产能。
2）电子特气中，六氟丁二烯1200吨产能全球第一，全球仅三家企业可稳定量产，毛利率超60%；六氟化钨600吨6N高纯产能。
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