工业机器人控制系统领域的国家级专精特新 "小巨人" 企业，国内较早开展工业机器人控制系统研发的企业之一，专注于工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售，产品广泛应用于注塑机机械手、数控机床桁架式机械手等直角坐标工业机器人领域。
二、核心亮点驱控一体化技术领先，精准动态控制伺服机械手控制系统和高精度高灵活性多轴伺服机械手控制系统被浙江省经信厅专家认定为处于国际先进水平
拥有完整的软硬件产品体系，形成了从工业机器人控制系统到伺服系统全产品链，具备脉冲型、CANopen 总线型、EtherCAT 总线型全系列驱动产品
截至 2026 年 4 月，取得 58 项专利（其中发明专利 27 项）和 140 项计算机软件著作权，技术积累深厚
与海迈克、顶巨智能、信易集团、统一机器人等行业知名客户建立长期稳定合作关系，产品已进入海天国际供应链
三、行业地位在注塑机机械手控制细分市场市占率约 30%，稳居国内第一梯队。2023-2025 年全国规模以上机器人制造企业工业机器人产量分别为 42.95 万套、55.60 万套和 77.31 万套，公司同期工业机器人控制系统销售数量分别为 3.87 万套、6.78 万套和 8.44 万套。
四、业绩分析2022-2025 年，公司分别实现营业收入 1.69 亿元、2.04 亿元、3.01 亿元、3.18 亿元，近三年复合增长率为 24.96%；归母净利润分别为 2961.20 万元、3096.60 万元、5526.37 万元、5904.82 万元，近三年复合增长率为 38.09%，盈利增速显著高于营收增速。2026 年一季度，公司实现营收 0.84 亿元，归母净利润 0.16 亿元，延续了稳健增长态势。
未来业绩增长点主要包括：关节机器人控制系统、协作机器人电箱柜已进入批量供货阶段，有望成为新的业绩驱动力；本次募资 1.61 亿元用于生产中心升级改造和研发中心建设，将进一步提升公司产能与技术实力；工业机器人核心零部件国产替代进程加速，公司作为细分领域龙头将充分受益。
毛利率方面，2023-2025 年公司综合毛利率分别为 34.00%、36.44%、36.02%，保持在较高水平且相对稳定，体现了公司较强的盈利能力和产品竞争力。
五、估值水平本次发行价格为 25.19 元 / 股，对应的 2025 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的发行后市盈率为 14.99 倍。而公司所属的仪器仪表制造业最近一个月平均静态市盈率为 57.91 倍，公司估值显著低于行业平均水平。
六、风险因素工业机器人行业需求波动风险，下游制造业景气度变化可能影响公司产品需求
客户集中度较高风险，2023-2025 年公司第一大客户海迈克的销售收入占比分别为 8.12%、8.09% 和 10.09%
应收账款规模增长风险，随着业务规模扩大，应收账款可能相应增加，存在坏账风险
市场竞争加剧风险，随着更多企业进入工业机器人控制系统领域，行业竞争可能日趋激烈
七、总结新睿电子是工业机器人控制系统细分领域的优质企业，技术实力突出，在注塑机机械手控制市场占据领先地位。公司业绩增长稳健，盈利能力较强，估值水平合理。随着工业机器人行业的快速发展和国产替代进程的加速，公司未来发展前景广阔。
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