万源通：戴尔、联想核心供应商，底部光模块PCB三季度放量供货北美，三倍空间
核心逻辑：科技高切低明显，建议重点关注低位科技新面孔万源通，底部光模块+PCB+AIPC，实锤供货台资、北美客户，Q3产能投产，下半年将开始释放业绩。仅考虑光模块部分，新增净利润2.6亿，对应100亿市值，三倍空间。
英伟达N1X引爆AIPC，戴尔和联想将成为首批搭载该芯片的厂商
万源通实锤AIPC，为台达、群光、宝光等客户提供电池bms、拓展坞、主板以及电源适配器、触摸屏等PCB产品，最终应用于联想、华为、戴尔、惠普等品牌的PC及周边产品，高端产品6000元/平
泰国工厂Q3投产，一期产能每月10万平，远期规划30万平，满产对应约30亿产值，主要配合台资及北美终端客户需求；东台工厂8月扩产至14万平+昆山17万平，大陆每月32万平以上。泰国+大陆今年产能约40万平每月，远期62万平。
仅考虑新增的3500平光模块业务，6.5亿营收*40%净利率=2.6亿净利润，给予40倍PE新增市值约100亿，对应三倍空间。
根据今天的盘面，科技高切低明显，建议重点关注低位科技新面孔万源通，底部光模块+PCB+AIPC，实锤供货台资、北美客户，Q3产能投产，下半年将开始释放业绩。
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