一、行云科技55亿订单答疑
1、客户匿名披露答疑
针对市场关注的客户匿名披露问题，公司方面表示，隐去大客户身份是算力行业通行准则。算力核心客户包含央国企、头部AI企业及科研机构，基于商业机密和合规要求，普遍申请信息披露豁免，多家行业头部企业均采用同类披露方式。同时，公司公告明确了客户无失信记录、具备履约能力且无关联交易，合规性已充分佐证。
2、人员规模配比答疑
在人员规模方面，行云科技相关人士表示，算力行业属于资金、设备密集型产业，核心竞争力取决于供应链、资本实力与自动化运维水平，而非员工数量。行云科技目前人员规模为重整过渡期配置，同时公司持续布局产业矩阵，新设多家专业子公司，构建起算力、存储、散热、交付一体化产业链体系。
历经2024年破产重整、2025年管理层迭代后，行云科技正式确立了“跨境电商+AI算力”双主业战略，2026年公司完成更名，全面聚焦算力新基建赛道。当前公司正在多渠道筹资保障设备采购，依托分批交付的柔性合同模式，有效降低了资金周转压力。
二、【DBJSJ】Meta算力租赁非算力过剩，国内算力持续紧缺
1、Meta开放算力租赁系资产优化 全球算力紧缺格局不变。
市场因Meta推出MetaCompute算力租赁业务，误判行业算力过剩，导致A股存储、光通信板块短期走弱，实则逻辑存在明显偏误。Meta布局算力租赁仅为盘活不同代际闲置推理算力、提升资产回报率、补充现金流，并非资本开支收缩。公司2026年算力相关资本开支同比近乎翻倍，叠加自身存在显著算力缺口、外购外部算力、扎克伯格明确算力短缺持续至2027年底等多重佐证，全球AI算力供不应求的核心底色不变。同时Meta缺乏全球化数据中心与ToB运营能力，短期无法冲击全球云算力格局，行业短期扰动后将快速回归供需平衡。
2、国内算力维持高紧缺态势 国产算力替代加速兑现。
海外大厂闲置算力外租的逻辑不适用于国内市场，当前国内大模型赛道持续火热，新兴厂商快速崛起，高端算力芯片极度稀缺、价格翻倍仍一卡难求，算力缺口持续扩大。行业需求重心从训练转向推理落地，全球算力租赁价格持续上调，一线算力厂商业绩已率先兑现，算力行业正式进入精细化、高效能发展阶段，叠加AI平台向重资产智能工厂转型，国产算力全产业链长期成长空间全面打开。
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