（行业深度研报・2026 年 4 月）一、核心摘要：算力调度，AI 基础设施的 “中枢神经”算力调度是全国一体化算力网络的核心引擎，通过统一纳管 CPU、GPU、DCU、FPGA 等异构算力，结合智能算法实现跨区域、跨架构、跨场景的资源最优分配，是解决当前 “算力爆发增长、供需严重错配、资源利用率低下” 的核心抓手。行业核心痛点：国内智算集群平均利用率仅20%-30%，东部高端算力紧缺、西部资源闲置，异构兼容难、跨云调度壁垒高。市场空间：2025 年国内算力调度潜在市场超 400 亿元，2026-2030 年 CAGR 约35%，政策与技术双轮驱动。核心价值：算力调度可将利用率提升 25%-40%、任务时延缩短30%-50%，是 AI 大模型、智算中心、东数西算的必备底座。投资主线：** 国家队（运营商 / 国资云）、技术龙头（调度软件 / 算网大脑）、商业化平台（算力银行 / 第三方调度）** 三大阵营。二、行业背景：供需错配催生算力调度刚需（一）需求端：AI 爆发，算力需求指数级增长大模型与 AI Agent 驱动：AI Agent Token 消耗为传统文本生成10 倍以上，多 Agent 协同达百倍，推理算力 2026 年占比超60%。行业全面渗透：金融、制造、医疗、政务、自动驾驶等场景算力需求年增40%+。弹性波动显著：训练 / 推理 / 渲染等任务阶段性爆发，高峰紧缺、低谷闲置矛盾突出。（二）供给端：规模庞大但效率低下，四大痛点利用率极低：数据中心平均上架率58%，智算集群仅20%-30%，大量算力 “晒太阳”。区域错配：东部需求旺盛、算力紧张；西部枢纽供给充足、需求不足，“东数西算” 亟需调度打通。异构割裂：英伟达 GPU、昇腾、海光 DCU、天数智芯等架构不兼容，跨芯片 / 跨云 / 跨中心调度壁垒高。资源碎片化：算力分散在运营商、云厂商、超算中心、企业自建机房，缺乏统一纳管与协同。（三）政策驱动：国家战略级定位2026 年政府工作报告首次提出 “加强全国一体化算力监测调度”。工信部推进 “1+M+N” 三级算力节点体系：1 个国家节点、M 个区域节点、N 个行业节点，统一标准与互联。“东数西算” 工程深化，算网融合成为国家数字基建核心方向。三、技术核心：算力调度的 “算网大脑” 架构（一）核心定义算力调度不是搬运硬件，而是通过网络将计算任务、数据、模型分发至最优算力节点执行，核心是任务全生命周期协调与资源最优分配36氪。（二）核心技术架构（三层）资源感知层分布式探针实时采集：CPU/GPU 利用率、内存、带宽、时延、功耗、温度等20 + 指标。统一异构适配：兼容 X86/ARM、英伟达 GPU / 昇腾 / 海光 DCU、云主机 / 容器 / 裸金属。智能决策层（核心大脑）调度算法：强化学习、遗传算法、启发式调度、QoS 感知、优先级 / 公平 / 成本最优策略。核心能力：秒级调度决策、跨区域任务拆分、千卡级分布式训练协同、故障自愈。服务编排层标准化 API：网、云、数、智、安全一体化编排。交付形态：私有化部署、混合云、算力一体机、云服务。（三）关键技术突破RDMA 高性能网络：1000 公里时延 **<5ms**，支撑长距大模型训练。GPU 细粒度虚拟化：算力 / 显存时间切片，单卡多任务并发，利用率提升3 倍 +。跨域智能路由：GSE-DCI 等技术，跨区域分布式训练效率达本地集群98%+。训推一体调度：训练与推理任务动态优先级切换，资源错峰复用。四、市场格局：三大阵营竞合，国家队主导、技术龙头突围（一）国家队（主导国家级 / 省级算力网）核心玩家：
中国移动、
中国电信、
中国联通、
中科曙光、
紫光股份、
太极股份优势：骨干网 + IDC + 算力资源垄断，政策支持，承建国家 / 区域调度枢纽。代表：
中国移动 “算网大脑”、
中国电信 “天翼算力调度平台”、
中科曙光 “全国智算调度网”。（二）云厂商（公有云 + 异构算力整合）核心玩家：阿里云（灵骏）、华为云（昇腾 + CANN）、腾讯云（TI 平台）、百度智能云（百舸）优势：海量公有云算力、生态完善、标准化服务、规模化部署。特点：阿里云生态最强；华为云国产算力适配领先；腾讯云侧重游戏 / 实时推理。（三）第三方技术龙头（私有化 + 行业定制）核心玩家：博云科技（AIOS）、
思特奇、
东方国信、
云赛智联、
并行科技、
恒为科技优势：异构兼容强、跨厂商调度、私有化部署、行业深度定制、算力银行模式。代表：博云 AIOS 支持英伟达 + 昇腾 + 海光 + 天数全适配，跨中心调度标杆。（四）竞争格局总结国家队：国家 / 区域枢纽、政务 / 金融等合规场景主导。云厂商：公有云、中小企业、互联网 AI场景占优。第三方：私有化、混合云、行业定制、算力交易差异化突围。五、应用场景：四大高价值领域AI 大模型训练与推理千卡级集群调度、分布式训练、推理弹性扩缩，成本降低 40%+。东数西算跨区域调度东部实时任务 + 西部离线任务错峰，算力成本降低 50%+。行业智算中心金融风控、医疗影像、工业仿真、自动驾驶仿真，利用率从 20%→80%+。算力交易与普惠服务“算力银行 / 超市”：闲置算力出租、按需租用，中小企业算力成本降低 60%+。六、发展趋势：智能化、国产化、生态化AI 化：大模型驱动智能调度，自动优化策略、预测负载、故障自愈。国产化：昇腾 / 海光 /
寒武纪生态成熟，国产调度软件替代 Slurm 等开源工具。算网融合：算力 + 网络深度协同，算随网动、网为算用。标准化：国家统一算力标识、接口、调度规则，打破厂商壁垒。商业化：算力交易平台成熟，算力成为标准化商品，C 端 + B 端普惠。七、投资逻辑与核心标的（2026 年）（一）核心投资主线国家队（高确定性）：全国一体化算力网核心承建方，资源垄断、政策加持。技术龙头（高弹性）：算网大脑 / 调度软件，技术壁垒高、国产化替代空间大。商业化平台（高成长）：算力银行 / 第三方调度，模式创新、中小企业市场爆发。（二）核心标的（A 股）1. 国家队（算力网络基础设施）
中国移动 /
中国电信 /
中国联通：算力调度国家主力军，骨干网 + IDC + 算力三位一体。
中科曙光：超算 + 智算龙头，全国算力调度网核心节点。
紫光股份：算力网络设备 + 云平台，算网融合核心供应商。2. 算力调度技术龙头（算网大脑）博云科技（拟上市）：AIOS 异构算力调度标杆，全芯片适配、跨中心调度领先。
思特奇：运营商算力调度核心服务商，算网大脑产品成熟。
东方国信：工业 / 金融算力调度，行业私有化龙头。
恒为科技：算力网络可视化 + 智能调度，算网协同技术壁垒。3. 商业化算力平台
云赛智联：上海国资云 + 算力调度，区域算力银行龙头。
并行科技：超算算力调度，科研 / 工业 HPC 算力服务。八、风险提示技术迭代风险：AI 调度算法快速迭代，技术路线变化可能颠覆现有格局。竞争加剧风险：云厂商、国家队加大投入，价格战与同质化竞争加剧。政策落地不及预期：国家算力标准、互联互通推进慢于计划。国产化替代不及预期：国产芯片 / 软件生态成熟度不足。九、结论：算力调度，AI 时代最核心的 “基础设施软件”算力调度是破解算力供需错配、提升国家数字经济效率的战略核心，既是技术壁垒极高的 “算网大脑”，也是市场空间广阔的黄金赛道。2026-2028 年是行业爆发期：政策落地、技术成熟、需求爆发，国家队主导、技术龙头突围、商业化平台高增。建议重点布局算力调度国家队、算网大脑技术龙头、算力银行商业化平台三大方向，把握 AI 算力基础设施的核心投资机遇。
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