华灿光电是国内最早开展Mini/Micro LED技术研发的芯片企业之一，已形成多赛道协同推进的梯度化发展格局。在显示领域，MPD产品2025年已实现稳定量产，技术力与市场开拓均处于行业领先地位；COW产品工艺逐步成熟，预计年内实现手表和大屏大客户导入；AR业务作为战略性先导赛道，已实现单色微屏小批量交付，单色显示模组于2026年上半年实现小批量交货，全彩DEMO力争年底推出；ADB车灯产品已实现小批量稳定交付。更具战略前瞻性的是Micro LED光互连领域的布局。华灿光电依托Micro LED高速响应、低功耗等物理特性，积极卡位AI算力硬件这一新兴赛道。Micro LED通讯应用芯片已交付海外客户，通讯级MPD芯片良率超90%，自研高速调制Micro LED适配800G/1.6T/3.2T CPO架构，相关光互连样品现已送至海外头部算力客户验证。2026年7月，京东方与康宁签署战略合作协议，双方围绕玻璃基封装载板、光互连等领域开展合作，有望为华灿光电Micro LED通信芯片业务带来新的发展机遇。值得关注的是，华灿光电作为国内唯一进入英伟达CPO光源供应链的LED芯片厂商，其稀缺性将持续凸显。英伟达CPO方案预计2026至2027年进入规模商用阶段，光源需求将迎来爆发式增长；珠海6英寸产线满产后，预计年新增营收超10亿元，光芯片业务毛利率有望超过50%。LED芯片厂商从低毛利的显示业务切入高毛利的AI算力硬件赛道，按照产业规律，估值体系将发生巨大变化。此外，在GaN功率器件方面，公司700V中压第二代产品已实现批量交付，并规划于2027年完成100V低压产品量产。
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