国产算力：学名“自主可控的计算能力”，外号“中国 AI 的发动机”。你手机里豆包、DeepSeek 每答一句话，背后烧的都是它。这东西天生是个体系活：最上游的光芯片、CPU 得自己造，中间的服务器、交换机得自己装，最下游的智算中心、机房得自己建——一个环节卡脖子，整条链就趴窝。
2026 年中报，产业链上的公司集体交出了怪物级成绩单：净利一年涨一万两千倍的，毛利率干到 80% 的，营收没动、利润翻了 4 倍的。AI 大厂们排队下单，国产算力从当年“被逼着自己造”的备胎，摇身成了中报季最靓的仔。
注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供交流研讨。
第一家：源杰科技——站在风口的“光芯片印钞机”
细分领域：光芯片
中报核心数据：营收：9.25 亿元，同比 +351.40%，归母净利润：6.07 亿元，同比 +12112.20%，毛利率：80.42%
核心看点：
业务换挡生效：数据中心光芯片业务暴增 640%，高端产品结构升级叠加规模效应，造出 80%+ 的惊人毛利率。
全链路自主：国内少数从研发、晶圆制造到封测全部包圆的光芯片厂商，大功率硅光激光器芯片全面商业化。
第二家：寒武纪——从“备胎”走向“主力”的质变
细分领域：AI 算力芯片
中报核心数据：营收：59.96 亿元，同比 +108.13%，归母净利润：23.11 亿元，同比 +122.61%，毛利率：55.25%
核心看点：
打入互联网大厂核心圈：角色从过去的边缘推理补充，走向规模化核心训练——这是国产 AI 芯片真正“能打、能用”的转折点。
性能跃升：新一代思元 690 单卡算力大幅跃升；规模效应显现，研发费用率回落至合理区间。
第三家：紫光股份——巨象起舞，极致周转
细分领域：ICT 设备（新华三）
中报核心数据：营收：635.16 亿元，同比 +33.93%，归母净利润：21.67 亿元，同比 +108.18%，毛利率：13.41%
核心看点：
巨无霸体量下的高增速：635 亿规模仍做到 33% 增速，从高端 AI 服务器到智算交换机全覆盖，狂揽政企、运营商大单。
赚钱效率破纪录：毛利率虽低，但年化 ROE 创历史最高，靠的是极致的资产周转率，把钱转得飞快。
第四家：锐捷网络——互联网大厂的“网络大管家”
细分领域：数据中心交换机
中报核心数据：营收：88.32 亿元，同比 +32.83%，归母净利润：6.94 亿元，同比 +53.54%，毛利率：31.61%
核心看点：
精准踩点大厂：增长几乎全靠阿里、腾讯、字节等互联网大厂的数据中心交换机；中国 200G / 400G 交换机市占率第一。
架构红利：国产 AI 集群越建越大，单张算力卡对应的交换机片数量翻倍，网络环节量价齐升。
第五家：澜起科技——老业务稳，新业务猛
细分领域：内存接口芯片
中报核心数据：营收：33.35 亿元，同比 +26.66%，归母净利润：19.97 亿元，同比 +59.88%，毛利率：65.31%
核心看点：
内存王者基本盘：DDR5 内存接口芯片全球份额近 37%，极其稳固。
AI 神助攻：AI 服务器拉动 PCIe Retimer 需求，公司是全球主要供货的两家厂商之一，新产品收入大增 80.7%。
第六家：海光信息——国产高端处理器的“硬骨头”
细分领域：CPU / DCU
中报核心数据：营收：90.99 亿元，同比 +66.52%，归母净利润：17.98 亿元，同比 +49.69%，毛利率：55.21%
核心看点：
双线并进：A 股少有的 CPU + DCU 厂商，全面适配 DeepSeek、混元等 400 余款大模型。
豪掷研发：砸下 26.52 亿元搞研发，投入强度十家最高；依托光合组织构建强大软件生态。
第七家：浪潮信息——微毛利撬动的利润核爆
细分领域：AI 服务器
中报核心数据：营收：843.79 亿元，同比 +5.22%，归母净利润：29.52 亿元，同比 +269.59%，毛利率：8.75%
核心看点：
结构性核爆：营收几乎没涨，净利却翻了近 4 倍——秘诀是毛利率提升了 4.41%。从低端组装转向高附加值 AI 服务器，毛利微升，利润放大效应惊人。
液冷王牌：推出兆瓦级液冷 AI 整机柜方案，连续多年中国液冷服务器市场份额第一。
第八家：润泽科技——又快又赚钱的“算力包租公”
细分领域：智算中心
中报核心数据：营收：37.46 亿元，同比 +50.05%，归母净利润：12.03 亿元，同比 +36.43%，毛利率：32.13%
核心看点：
唯一双 30%+：十家里唯一同时做到营收、净利均增长 30% 以上的公司，坐拥近 30 亿现金流，自我造血能力极强。
业务换挡：智算中心算力业务收入占比首次过半（53.26%），稳坐国内 IDC 第一，海内外传统机柜走差异化打法。
第九家：奥飞数据——杠杆效应释放，利润狂飙
细分领域：IDC（数据中心）
中报核心数据：营收：14.69 亿元，同比 +27.95%，归母净利润：1.97 亿元，同比 +123.64%，毛利率：34.42%
核心看点：
利润弹性最大：数据中心是重资产生态——机柜上架率提升，成本被摊薄，利润像坐火箭一样释放，利润增速远超营收增速。
加速扩张：廊坊、无锡数据中心交付，运营机柜超 60,000 个；二季度单季净利润同比大增 187%。
第十家：光迅科技——少有的“全能型选手”
细分领域：光模块
中报核心数据：营收：66.10 亿元，同比 +26.07%，归母净利润：5.82 亿元，同比 +56.34%，毛利率：25.53%
核心看点：
一体化能力（IDM）：自造高端光芯片，从芯片—器件—模块全包，不仅保供应，价格战时还能省成本。
产品进阶：800G 光模块稳定交货，更先进的 1.6T 已进入规模化出货。净利增速是营收的两倍多，爬坡节奏明确。
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