[玫瑰]事件：据报道，印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。
[玫瑰]影响：①2025年印尼出口中国煤炭2.1亿吨（-10.6%），占中国进口煤炭4.9亿吨的42.9%，占中国进口动力煤3.7亿吨的56.8%。②印尼RKAB（工作计划与预算审批1年1审）与DMO（国内市场义务）叠加下，出口规模或将大幅度下降。2025年印尼煤炭产量约7.9亿吨（-5.5%），其中出口5.2亿吨（-6.1%），占比66.8%。2026年印尼煤炭生产配额6.0亿吨，或导致出口规模大幅缩水2.0亿吨，占去年出口规模的38.5%。③保守假设印尼出口中国煤炭规模同比例下降，2026年出口规模将从2.1亿吨下滑至1.3亿吨，同比减少约8000万吨，减少国内总供给约1.5%。
🔥结论：煤炭供需再平衡，动力煤价格有望超预期走强。
[玫瑰]投资建议：发酵未完，下手要快，买入弹性。重点推荐【兖矿能源（2026年度金股）】【华阳股份】【晋控煤业】【山煤国际】【广汇能源】，【中国神华】【陕西煤业】【新集能源】【淮河能源】有望受益。
[炸弹]风险提示：政策不确定性等。
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