一、成交量还是没起来；整体还行！
外围影响可能会越来气越小；觉得外围是有反复的
今天轮到还挺快；上午ai硬件冲高 锂电 储能 电力 ;化工下午也动了。
1、涨价科技 周期 金属 稀土 化工。后面都有行情。稀土：就那几家。今天是因为稀土价格回落；调整；北方稀土中国稀土盛和资源中稀有色 偏波段
不建议d线
2、算电协同；尤其是电力 硬件回落；电力回流符合预期；明天可能反过来；电力还是主升浪；今天电力：赣能股份
国电南自都兑现了；九洲集团
3、题材要等 无持续。
沪电股份仕佳光子科翔股份嘉美包装
都兑现了；华丰科技
兑现半。新雷能f亏的。
新雷能
不起来就止s掉了
华丰后面还要关注下 华为算力今年应该能行
九洲集团 等10cm以上就兑现
中场休息一下
周五看情况可能做一下 到时候看！
二、其他
1、【西部 张欣劼】中国化学：煤化工卖铲人
[爱心] 我们强烈看好国内煤化工新建项目审批提速。目前我国化工用油占比约22%，化工用煤仅7%。石油安全下新型煤化工新建项目必须提速。仅新疆煤化工规划项目超5000亿。而且我国煤化工技术、规模全球领先，有盈利性，是优势产能，且有望输出一带一路国家（新疆）。
[玫瑰] 中国化学、东华科技卡位优势明显。大型煤化工项目市占率超80%。
高切低背景下，公司资产质量优、在手现金充裕，目前0.9xPB、9xPE，2025年新签合同4036.6亿元，同比增加10%。业绩增速10%。考虑公司卡位优势，若15xPE，66%空间。
2、M9新升级方向（2）——树脂添加剂CSR 重构0311更新part1
#继我们推完硅微粉后，#继续挖掘树脂添加剂M9 CSR成为全新增量方向【瑞丰高材】（国内唯一，赛道比较小但格局更好）
1️⃣#主业受益涨价： PVC助剂+工程塑料助剂（包含树脂助剂核壳橡胶粒子），公司受益于化学材料涨价，整体产品均涨价30%以上；
解释下什么是树脂添加剂？
#树脂添加剂： 环氧树脂增韧改性剂是覆铜板CCL树脂层核心改性组分，核心作用是解决环氧固化物脆性；
2️⃣#升级逻辑之3大点：
#价值量升级： 适配M9体系的特种增韧剂单价是普通环氧增韧剂的3-5倍；
#用量层面升级： 为平衡高填充硅微粉的脆性，增韧剂添加量从传统1%-2%，高端配方甚至达8%；
#技术路线升级： 从CTBN到CSR，M9要用核壳橡胶（CSR）、超支化聚芳醚酮
3️⃣#替代海外&空间测算：#替代日本钟渊、美国陶氏、法国阿科玛，除了CCL外，环氧树脂增韧改性剂还用在风电、汽车、电子封装等领域；目前公司PVC产能20wt，工程塑料助剂1wt，在建6wt（1wt环氧），一期26年完成2wt（5000t环氧助剂）；
📈空间：PVC 20wt预计18.19e收入，1.2e利润；工程塑料助剂（不含CSR）预计收入5e，利润7000w；CSR预计3.5e收入（#国内可替代的空间在11e左右，1/3份额），利润1.1e；合计3e利润，目标看到100e，中长期150～200e，小而美的公司。
By zyy#按计算器的。
3、开源通信独家底部力荐的【申菱环境】务必重视！第一目标市值看超500-600亿【开源通信】
今年65亿产值，60%以上是数据中心，另外今年新增10亿纯液冷产值，订单层面，接了10亿+海外colo商液冷订单（穿透最终用户可能是CSP），不考虑资产减值，全年6亿利润，明年80-90亿产值，8-9亿利润，展望2028年，120-150亿产值，12-15亿利润，给30-40倍，看到500-600亿
4、❗【天风电新】再call美德乐：最便宜的固态电池设备标的-0310
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⭐结论：美德乐26-27年估值仅 17/13 X，向上仍有57-97%空间，适合风险偏好下降的当前市场，固态等新业务处于白送阶段！
⭐公司具体情况：
- 第一，【订单】：25全年新签订单远大于20亿，充分支撑26年业绩，26年春节前新签订单已达10亿。充分受益于锂电扩产，B+C两大客户在收入占比超6成，年中有望承接C扩产60%+份额，预计26年仅#锂电订单可达20-30亿元。
- 第二，【成长】：固态电池对输送速度、定位精度、洁净度均要求较高，更适配【磁驱输送系统】和【混合动力输送系统】，升级方案是传统方案价值量的3X。
⭐投资建议：
1、预计公司26-27年归母净利润达4/5.5亿，对应17/13 X。若给予27年20-25X PE，对应110-138亿元市值，较当前57-97%空间，固态等新业务处于白送阶段。
2、固态电池按单gwh 2kw设备投资额，年度200GWh需求计算，磁控输送系统40亿市场规模，20%净利率对应8亿利润空间，50%份额对应4亿利润，30X对应120亿元市值，合计230亿。
3、建议同步关注短期回调幅度较大的【纳科】&【利通】、【荣旗】、【联赢】、【先惠】等！
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欢迎交流：孙潇雅
5、【天风电新】通合科技更新：卡位HVDC海外链的稀缺标的
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海外市场HVDC在2026年进入0-1阶段，上半年Meta、谷歌，下半年NV预计逐渐上量，台达作为最优秀的综合解决方案商，看好#台达先放量，且释放出代工/零部件供应机柜，带来投资机会。
#为什么看好通合在HVDC海外市场获得份额？
1）
与TD合作多年，供货其国内市场HVDC：公司为TD国内市场项目配套，终端客户包括快手、百度等，主要竞争优势在于价格&产品力。
2）验证周期久，且客户粘性强：电源模块一致性、稳定性要求高，客户引入新供应商较为谨慎，HVDC产品验证周期超过1年。
3）需求外溢：根据行业反馈，TD目前HVDC模块产能1GW，海外部分自供。26年我们预计TD至少2-4GW HVDC订单，或有产能瓶颈有代工需求。
进展方面，公司目前在等待海外需求部分的订单，【国内、海外产品本身在同一个供应链体系，进入海外产品的概率很高。】
主业：#充电模块盈利见底、军工电源需求释放
今年国内市场充电模块竞争激烈，公司成本控制能力强，目前处于微盈利状态，明年有望盈利修复。
特种电源：军费开支增加及“十四五”未完成任务在“十五五”初期推进，预计明年贡献1e+收入增量，毛利率约50%。
#投资建议
预计25、26年归母净利0.5、1.5亿元。26年：国内HVDC 1.5e15%=0.23e+军工电源3e18%=0.54e+智能电网3.6e15%=0.54e+充电桩模块=约1.5e利润。1.5e PE 25X=约40e市值。
弹性部分看HVDC海外市场。1GW*0.3元/w=30e收入，20%净利率对应6000w净利润。虽然目前公司仍在等待海外市场订单，但我们认为获得订单概率很高。
HVDC产业趋势在加强，26年海外市场从0-1，27年1-10。通合卡位最优秀的方案解决商，有望率先释放利润，且为高赔率品种，保持“重点t荐”。
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欢迎交流：孙潇雅/薛舟
6、雄韬股份：铅酸基本盘稳固，北美UPS锂电合作打开巨大盈利弹性空间
现有业务分析：铅酸维稳，锂电UPS为核心增长动力
铅酸电池业务：传统主业，2025年营收约2亿元，业务状态相对稳定，呈现周期性。
锂电业务拆分：2025年锂电业务总收入约11亿元。其中，锂电UPS业务收入约6亿元，主要面向东南亚、欧洲等海外市场，增速跟随行业约50%，2026年目标9亿元。储能业务收入约5亿元，因行业竞争激烈，公司发展侧重UPS，预计2026年增速约10%。
盈利预测：综合现有业务（铅酸+锂电），预计2026年收入增量约3-4亿元，整体净利率约4-5%，对应净利润约3亿元。按此测算，当前股价对应现有业务估值约20倍，处于合理区间。
核心增量看点：拟合作切入北美UPS锂电池市场，空间与弹性可观
合作模式：公司与美国一家铅酸头部上市公司正在洽谈合作。模式为美方提供商务与渠道，雄韬提供产品与技术，共同开拓北美UPS锂电池市场。
市场空间与格局：北美UPS锂电池市场空间庞大，约120亿元，且增速高达50%。当前供给端仅有三星、LG等日韩系电池厂商，竞争格局良好，盈利水平高。
弹性测算（中性假设）：假设2027年北美市场空间扩张至150亿元以上，若合作方能获取20%份额，将为雄韬带来约30亿元营收。按20%净利率估算，可贡献约6亿元净利润。给予20-25倍PE，对应市值增量120-150亿元。
投资结论：现有业务提供安全边际，北美合作带来高赔率机会：公司现有业务利润约3亿元，提供估值基础。与美方的合作仍在谈判中，后续需紧密跟踪商务落地进展与具体份额。若合作成功，切入北美高端市场将带来显著的盈利与估值弹性，标的稀缺性突出，整体赔率较优
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