也减仓部分。目前总仓位3成。
对市场的个人看法:
长鑫存储正式上市，从盘面实际表现来看，市场普遍担忧的科技板块大规模资金吸血现象并未出现，冲击力度弱于预期。但长鑫当前短期估值已经处于高位，后续愿意进场博弈的资金，大多是追逐短期热度、赚一波价差就离场的短线资金。长期来看，很难摆脱“上市即阶段高点”的走势，后续大概率如同很多热门科创标的，热度消退后股价缓慢回归合理估值中枢。
产业层面，AI持续爆发带来巨大资本开支，客观上对半导体设备板块形成一定支撑，这也是板块中长期仅存的底气。但是当下市场还没有迎来真正的“产业鬼故事”风险：各大科技企业持续加码资本开支，可AI商业化盈利前景始终存在巨大不确定性。行业所有人争相扩产，海量资金持续投入，但最终能否收回成本要打上问号，不少科技巨头现金流持续承压。
一旦大量企业在现金流紧绷状态下依旧持续扩张资本开支，极有可能触发美股科技企业之间的多米诺骨牌效应。
AI产业想要形成真正正向循环，核心关键点在于市场是否愿意持续为AI服务付费。只有下游付费需求持续释放，各大科技大厂获得稳定正向现金流，才有底气持续加大资本投入，构建完整良性循环。但全球市场对于AI的付费需求存在天然上限，资本开支扩张不可能永无止境，这里潜藏巨大的负向反馈风险。谷歌就是典型案例，即便持续加大AI投入，一旦现金流出现恶化，市场预期会快速反转。
因此对于整条科技赛道，不宜过度乐观上头。美韩已经签订AI长期合作框架协议，高端HBM产能被提前锁定。站在资本市场视角，当重大产业协议落地、预期彻底兑现之后，反而容易进入“预期真空期”。
市场炒作依靠预期差与新变量，一旦关键事件尘埃落定、想象空间被提前定价，后续很难再诞生超预期催化。例如存储涨价这类叙事，一旦落地，就不再具备持续炒作的想象力。
接下来密集迎来海外科技巨头财报披露窗口，不少投资者寄希望于财报超预期，再度带动科技板块反弹。但是综合各类风险因素，操作上必须保持谨慎。短线反弹阶段，持仓该兑现尽量兑现，尤其半导体方向需要提高警惕。一旦产业负面逻辑开始发酵，板块回调速度会非常快。
美股科技股整体估值依旧处于相对高位，如果外围开启调整，会直接传导至A股科技赛道。
后续行情更加适合短线情绪博弈，不要盲目追高。耐心等待极端调整机会，出现急跌之后再腾出仓位布局。选股方向优先选择超跌冷门题材轮动机会，规避高位科技赛道。即便高位科技股出现50%幅度回调，很多时候仅仅是短线反弹，中长期依旧存在估值回归压力。
当前最大的矛盾点：美韩AI产业链深度绑定落地，看似打开长期需求空间，但同时意味着未来产业新增超预期变数变少，能够驱动行情的新故事逐步枯竭。基于这点，必须谨慎看待本轮科技赛道反弹行情，不可长期格局重仓。
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