一、核心业绩总览：上半年大幅扭亏，营收近乎翻倍
公司发布 2026 年 1-6 月业绩预告，经营彻底反转，由 2025 年同期大额亏损转为盈利，核心数据：
营收：4.33 亿 - 4.39 亿元，同比 + 84.80%~87.36%；2025 年同期仅 2.34 亿元，收入规模近乎翻倍。
归母净利润：3800 万 - 4300 万元，同比扭亏，较去年同期 - 4925.07 万增厚 8725 万～9225 万元。
扣非净利润：3750 万 - 4250 万元，几乎与归母净利润持平，盈利全部来自主业，无大额非经常性损益扰动，盈利质量扎实。
对比 2025 年同期：去年上半年亏损 4925 万，每股收益 - 0.13 元，行业低谷压力完全出清。
业绩驱动核心两点：下游物联网、AI 硬件需求持续回暖 + 产品涨价对冲存储、封装成本上行，同时新一代 AI SoC 芯片大规模导入客户，量价双击逻辑落地。
二、2026Q2 单季度收入、净利润拆分（关键拐点）
结合 2025 年一季报、机构测算数据拆分单季表现：
1. 营收拆分
2026Q1 营收：约 1.50 亿元（公司此前披露一季度营收同比大幅增长）
2026Q2 营收区间：2.83 亿～2.89 亿元
环比大幅增长近 90%，二季度出货量显著放量，验证公司 “二季度销售优于一季度” 的经营规律；对比 2025 年 Q2 营收仅 1.32 亿元，同比翻倍增长，下游订单旺盛。
2. 净利润拆分（拐点核心）
2026Q1 归母净利润：约 - 2000 万元（仍小幅亏损）
2026Q2 归母净利润区间：5763 万～6263 万元
环比由亏转盈，单季盈利规模远超上半年整体利润，利润全部集中在二季度释放；
2025 年 Q2 归母净利润亏损 2714.83 万元，同比实现超 8000 万利润修复，盈利弹性极强；
扣非同步转正，说明芯片主业盈利能力实质性修复，并非一次性收益。
3. 盈利修复背后逻辑
量增：AI 视觉 SoC、AI 眼镜主控芯片持续放量，带 NPU 算力芯片出货占比过半；智能家居、安防、AI 穿戴终端需求复苏，订单饱满，上游产能匹配出货需求。
价涨：存储、封装成本持续上行，公司主动上调芯片售价，直接抬升综合毛利率，扭转去年毛利率持续下滑的困境（2025 年上半年毛利率仅 15.28%）。
产品结构优化：高附加值 AI 算力芯片占比提升，替代低端传统芯片，拉高整体均价与毛利水平。
三、业绩反转核心驱动复盘
行业端：物联网 + 端侧 AI 双重景气上行
家用摄像机、安防设备需求回暖；AI 眼镜、AI 桌面机器人、智能穿戴等硬件进入放量周期，公司是国内少数具备 AI 眼镜全套芯片方案的厂商，形成差异化增量赛道。DDR3 存储供给收紧、价格上行，下游安防、智能家居终端刚需稳定，下游客户备货积极。
产品端：新品规模化落地
KM/K39 系列 AI 视觉 SoC、低功耗蓝牙音频芯片、子公司思澈显示 GPU 协同出货，实现 “视觉 + 无线 + 显示” 一站式解决方案，提升客户粘性与单品价值；新一代 AI 眼镜 SoC 持续迭代，2026 年持续放量。
成本与定价策略：顺利传导成本压力
面对存储晶圆、封装涨价，公司通过产品调价完成成本转嫁，叠加高毛利 AI 芯片占比提升，毛利率大幅修复，从去年亏损区间进入稳定盈利区间。
四、中长期未来展望
（一）短期（2026 全年）：业绩高增确定性较强
订单与产能保障增长
公司调研反馈当前下游订单旺盛，与上游晶圆、封测供应商保持稳定合作，产能储备充足，全年收入增长具备支撑；叠加毛利率持续改善，全年净利润有望持续高增，二季度盈利中枢将成为全年业绩基准。
产品增量持续释放
AI 眼镜作为核心增量赛道，中高低端方案全覆盖，新一代专用 SoC 年内推出；家用 AI 摄像机、工业物联网芯片需求延续景气，量价逻辑有望维持。
盈利水平持续改善
存储涨价周期延续背景下，产品定价机制顺畅，高算力 AI 芯片出货占比持续提升，综合毛利率有望逐季走高，净利率中枢稳定上行。
（二）中长期（2027 年）：全栈
AI 硬件平台打开成长天花板
技术矩阵完善，构建壁垒
收购思澈科技补齐显示 GPU，战略投资视启未来布局端侧大模型算法，打通芯片硬件 + 上层算法全链路，解决端侧 AI 大模型落地痛点，提升产品溢价能力，区别于单一芯片设计厂商证券时报e...。
应用场景持续拓宽
覆盖智慧安防、智能家居、AI 穿戴、工业物联网、智能办公五大赛道，端侧 AI 渗透持续加深，传统设备智能化替换空间广阔；AI 眼镜、AR 设备作为长期高弹性赛道，有望复制智能音箱、摄像头的放量周期。
行业周期红利延续
DDR3 存储产能收缩、供需缺口中长期存在，下游物联网硬件刚需稳定，行业量价齐升周期有望延续至 2027 年末，公司作为上游核心 SoC 芯片厂商充分受益。
五、总结
安凯微 2026 半年业绩预告标志公司经营明确走出周期底部，二季度单季实现营收、利润双重爆发，量价齐升逻辑验证。短期看，旺盛订单 + 新品放量 + 毛利率修复支撑全年高增长；中长期依托 AI 视觉、AI 眼镜差异化赛道与软硬一体化布局，充分受益端侧 AI 硬件浪潮。短期核心看点为二季度盈利持续性与毛利率修复幅度，长期价值取决于 AI 穿戴终端出货放量节奏。
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