一、市场概览
1.1 指数行情
指数
收盘价
涨跌幅
开盘
最高
最低
上证指数
3913.79
-2.06%
3966.02
3983.05
3900.67
深证成指
14522.85
-3.48%
14908.98
14997.07
14437.07
创业板指
3723.52
-3.10%
3809.86
3855.75
3691.23
走势特征： 全天呈现"低开 → 窄幅震荡 → 午后加速跳水 → 尾盘弱企稳"的单边下跌格局。上证指数低开后最高仅触及3983.05点，始终未能突破3985点压力位；午后加速下探至3900.67点，尾盘小幅企稳收于3913.79点。中证1000跌幅(-5.01%)远大于上证(-2.06%)，中小盘跌幅更深，表明非权重调仓而是全面溃败。
关键破位信号：
• 上证指数有效跌破250日年线支撑（约3940点），年线为中长期牛熊分界线
• 完成3926-3902点第三个向上跳空缺口回补，该缺口属衰竭性缺口
• 距离上行的60周均线3878点仅差35个点
• 短中期均线全面向下发散，空头排列确立
1.2 成交额
指标
数据
对比
两市合计成交额
28,177.61亿元（约2.82万亿）
较前一交易日缩量5,707.89亿元
上证成交额
约13,349亿元
缩量约2,282亿元
深证成交额
约14,829亿元（含创业板）
缩量约1,621亿元
创业板成交额
6,963亿元
缩量比例
约16.8%
“量价逻辑： 绝对成交额仍处2.8万亿以上高位，但缩量暴跌表明场内资金不计成本出逃的同时，场外买盘严重匮乏。缩量暴跌比放量暴跌更危险——因为买方消失了。央行虽单日净投放2,170亿流动性，但资金未流入股市。”
1.3 涨跌家数与涨跌停统计（非ST口径）
指标
数据
上涨家数
801家
下跌家数
4,683家
涨跌比
约1:5.8
涨停（非ST）
约32家
跌停（非ST）
约176家
跌幅>5%个股
约1,266家
跌停/涨停比
5.5:1
资金净流出
2,145亿元（主板1,698.9亿+创业板446.1亿）
“这是7月以来最惨烈的一个交易日。4,683只下跌 + 176只跌停 + 801只上涨，五大极端信号同时触发。平均股价下跌1.56元。”
二、情绪周期判定
2.1 关键指标汇总
指标
7月13日数据
对应信号
非ST涨停家数
~32家
接近<30家冰点阈值
非ST跌停家数
176家
远超10家恐慌线→极度恐慌
最高连板
断板下降但未灭绝
连板晋级率
极低（7月10日为0%）
连续冰点
涨跌比
1:5.8（801:4683）
远低于1:3弱势线
成交额变化
缩量16.8%（5,700亿）
显著缩量
指数形态
低开低走大阴线
空方主导
跌停/涨停比
5.5:1
7月首次跌停远超涨停
2.2 情绪周期定位：空方·退潮（逼近冰点）
判定依据：
维度
退潮期特征
7月13日实际情况
判定
高位龙头
高位龙头见顶
恒尚节能7/10断板，商业航天25涨停→30+跌停
✅
炸板率
飙升
7/10炸板率50%，7/13涨停仅32家
✅
跌停
扩散
176家跌停，远超10家恐慌线
✅
连板高度
断板下降
从7/10的2板(9只)→7/13的3板(3只)，板总数大幅缩减
✅
指数形态
高位长阴
跌破年线，单日-2.06%
✅
成交量
从放量转缩量
从7/10的3.39万亿→2.82万亿，缩量5,700亿
✅
涨停数
快速萎缩
从90+→32只
✅
综合判定： 五大核心指标全面指向退潮期。唯一偏暖信号是仍有3只3连板存活，但无法改变市场整体退潮格局。若后续交易日涨停进一步萎缩至<30家、连板高度降至≤2板，则正式进入冰点期。
2.3 关键转折信号分析
信号
触发条件
7月13日实际情况
判定
高潮→退潮
龙头高分歧、跌停扩散
7/10已触发恒尚节能断板+炸板率50%）
✅已确认
买方消失
缩量暴跌、无承接
2.82万亿缩量暴跌，买方消失
✅已触发
外围传导
亚太暴跌>5%
韩国KOSPI暴跌~9%触发熔断
✅已触发
恐慌级别
非ST跌停>10家
176家>>10家
极度恐慌
三、板块梯队分析
3.0 全行业概况
类别
数量
说明
上涨行业
仅3个
中药+2.96%、银行+2.07%、医药商业+0.77%
跌超1%行业
84个
跌超3%行业
65个
跌超5%行业
32个
跌超7%行业
5个
军工电子-8.56%、元件-8.48%、地面兵装-8.27%
资金流向全景（行业层面）：
净流入方向
金额
净流出方向
金额
石油石化
+5.92亿
半导体
-422.86亿
中药
+5.09亿
通信设备
-135.34亿
医疗服务
+1.80亿
电力设备
-116.63亿
煤炭
+1.03亿
元件
-91.06亿
3.1 逆势领涨板块一：大医药板块（中药+创新药，约11只涨停）优秀核心催化：
• 国务院原则同意《中医药振兴发展"十五五"规划》
• 新版国家基本药物目录首次纳入创新药，新增116个药品品种
• 中报业绩预告截止日（7月15日）临近，多家中药企业业绩预增
• 板块前期调整充分，估值修复需求叠加防御属性
涨停梯队结构（非ST）：
梯队
个股
封板特征
空间龙头
立方制药(003020)
3连板，2进3成功
20cm弹性
陇神戎发(300534)
20cm涨停，中药配方颗粒龙头
20cm弹性
20cm涨停，创新药方向
10cm涨停
批量封板
强势跟涨
板块内普涨
中军配合
大市值个股跟涨
“重要说明： 大医药板块是全市场暴跌中唯一具有进攻性赚钱效应的方向，但其本质仍带有防御属性——资金从高位科技撤出后涌入低估值医药对冲回撤。板块能否从"避险轮动"升级为"持续主线"，需观察次日资金是否继续流入。”
3.2
逆势领涨板块三：燃气/油气/电子特气
核心催化：
• 美伊冲突升级，伊朗宣布霍尔木兹海峡"无限期关闭"
• WTI原油日内涨超3.6%突破74美元/桶
• 商务部对氦气实施临时出口管制
个股
表现
来源
九丰能源(605090)
2连板，电子特气
连板标杆
一字涨停
竞价封板
跟涨
板块内跟涨
“石油石化行业资金净流入5.92亿，为全市场净流入最多行业。但油气/地缘脉冲行情持续性弱，需快进快出。”
3.3
重挫板块：科技成长赛道全线崩塌
商业航天：从天堂到地狱（7/10涨停25只 → 7/13跌停30+只）
这是2026年最短的题材生命周期——仅1个交易日。
7月10日，长征十号乙成功实现全球首次火箭网系回收，商业航天板块尾盘25只涨停。然而7月13日开盘即遭集中兑现，板块全天掀跌停潮：
• 跌停个股：北斗星通、通宇通讯、航天长峰、上海沪工、中兵红箭等超30只触及跌停
• 单一板块同日超30只跌停，2026年首次
• 板块从上周五+5%超额alpha翻转为-8%断崖负
• 唯一幸存：贵绳股份3连板
崩塌原因：
1."买预期、卖事实"——利好落地即出货窗口
2.量化资金标准化套利——算法监测分歧后同步执行卖出
3.短线获利盘集中兑现
“芯片板块连续三周暴涨后积累巨量获利盘；叠加长鑫科技295亿IPO抽血；韩国SK海力士暴跌传导——三重压力集中爆发。”
PCB概念
• 通信设备行业净流出135.34亿
其他重挫方向
板块
跌幅
军工电子
-8.56%
元件/MLCC
-8.48%
地面兵装
-8.27%
金属新材料
-7.34%
影视院线
-7.13%
四、赚钱效应模式识别
4.1 当日主导模式
模式
确认状态
说明
商业航天"一日游"
✅
确认
7/10涨停25→7/13跌停30+，最短题材生命周期
高位科技抱团瓦解
✅
确认
半导体/存储/算力获利了结，单板块净流出422亿
防御轮动赚钱
✅
部分确认
中药+银行逆势上涨，但本质是避险非进攻
事件驱动模式（地缘）
✅
确认
美伊冲突升级→油气/燃气局部强势
量化踩踏
✅
确认
量化策略在下跌趋势中形成负反馈
4.2 赚钱效应生命周期
方向
当前阶
段特征
商业航天
诞生→崩塌（1天）
2026年最短题材生命周期
半导体/算力
衰竭
主力净流出422亿，获利盘集中兑现
大医药/中药
诞生→扩散
逆势走强，需次日确认持续性
银行/高股息
扩散
连续两日逆势
五、带动性分析
5.1 空方恐慌传导【类型B1】—— 重度恐慌
条件
触发条件
实际情况
判定
非ST跌停家数
>10家=恐慌
176家
远超阈值
高位龙头跌停后传导
同板块≥3只跟跌>5%
商业航天30+只跌停
极端传导
指数同步下跌
>1%
上证-2.06%，深成-3.48%
✅
连锁恐慌
≥3高位股跌停
兆易、香农等10+
✅
恐慌等级
—
—
重度恐慌
5.2 多方逆势带动
中药板块（防御型带动）：
条件
实际情况
判定
触发因素
政策催化(规划+基药目录)+防御属性
政策+避险双驱动
龙头封板
陇神戎发20cm涨停
有辨识度龙头
板块涨停总数
~11只≥
5只有带动
资金流入
中药净流入5.09亿
全市场仅4个净流入行业之一
“但中药板块的带动是防御性质而非进攻性质——这不是"主线切换"，是"全线撤退中的最后堡垒"。当防御是唯一选择时，说明市场已进入"战略性防御"阶段。”
六、明日关注与操作建议
6.1 关键支撑/压力位
关键位
点位
逻辑
强支撑
3878-3880
60周均线+3月平台筹码密集区
第一支撑
3900
当日探底低点
第一压力
3934
上午破位起始平台位，支撑转压力
第二压力
3940
250日年线
强压力
3965
前期震荡平台下沿+短期均线压制
6.2 核心观察指标
指标
观察要点
意义
3900点承接力度
是否形成有效企稳
短期下跌节奏是否放缓
成交额变化
开盘30分钟沪市成交额是否<2,000亿
恐慌释放是否完毕
韩国股市走势
KOSPI是否止跌
外部风险是否解除
美伊冲突演变
霍尔木兹海峡通航状况
地缘风险溢价走向
跌停数量
若>200家→进一步恶化
是否触发否决信号
连板股存亡
市场最后的赚钱标杆
6.3 两种走势推演
路径一：先反弹后回踩（概率略大）
• 15分钟级别1浪回调结束迹象，存在2浪技术反弹需求
• 反弹目标：5分钟60均线约3952点
• 反弹后走3浪回调，回踩60周均线3878点
• 回踩到位后开启周线级别上涨
路径二：直接下探
• 低开3900附近，直接下蹲至60周均线3878点
• 在3878点获得支撑后企稳反弹
• 若放量跌破3878，下方支撑进一步下移
七、风险提示与免责声明
风险提示
1.四重冲击叠加： 韩国暴跌9% + 美伊冲突升级 + 杠杆集中平仓+ 长鑫科技295亿IPO抽血——四重冲击同时共振是2026年7月最危险信号
2.买方消失： 缩量暴跌意味着承接盘枯竭，比放量暴跌更危险
3.融资杠杆风险： 两天融资净流出超1,400亿，"跌→平仓→更跌"恶性循环仍在持续
4.技术破位： 沪指跌破年线（3940点），进入技术性熊市，后续每一轮反弹都将遭遇均线持续压制
5.趋势向下： 7月经历了三轮加速→崩盘（7/2、7/9-10、7/13），每一轮低点都在降低（4000→3990→3913）
6.中报业绩窗口： 距7月15日截止仅剩1个交易日，业绩不确定性将加剧高位股波动
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