为什么说2026年是国产COWOS元年， 重视国产cowos产业链
1、全球cowos产能紧张。台积电主导全球约 90% 产能，2026 年供需缺口达20-30%，紧张态势预计持续至2027 年。英伟达等头部客户锁定大部分产能，谷歌等厂商因产能受限被迫下调 TPU 产量目标。
2、2024-2025年，中芯南方产能没有完全扩完，且还在良率爬坡阶段，国产算力芯片公司大多卖的是台积电或者三星版本，用的海外cowos，且没有起量，对比龙头盛合晶微25年上半年只有63%的稼动率。从2025年底到2026年出货量国产算力流片量才大幅度提升，国内封测厂开始提升出货量，所以2026年是国产算力先进逻辑和先进封装元年。
3、目前cowos产能供不应求：假设今年国产算力芯片300万颗，每片能切10-15颗，对cowos需求量大约在20-30万片。平均每月产能需求在17-25K左右。目前国内已有cowos产能大约在15K左右，目前产能供不应求，各家积极扩产，全年cowos产能保持紧张状态。
4、远期需求空间是现在的3-4倍：远期来看，假设国内三大云厂capex6000亿，假设80%来自国产算力，国产芯片市场空间大约需要4000亿以上。其中cowos需求70-80万片/年，60-70K/M。台积电产能约100K/M,叠加日月光安靠等其他厂商，台湾产能至少150-200K/M。国内产能占全球1/3。
5、封装厂商市场重塑：按照目前5万/片价格计算，长期来看，国产cowos市场空间可达到350-400亿市场空间。按照25%净利率计算，有90-100亿净利润。按照2024年业绩来看，国内上市的封测公司净利润总额才36.8亿元，cowos有望给整个国产封装行业带来翻倍以上的利润空间。
6、重视国产cowos产业链， 长电科技，通富微电，甬矽电子，深科技，汇成股份
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