作为第一家披露业绩的海外四大云厂商...谷歌，受到市场的关注度自然也就更高了，当然关注度高的同时，弱势市场难免鬼故事上升。不过这些在谷歌披露业绩后，都给不攻自破了。
总的来说，好消息要多于坏消息。
1）云业务的收入增速很猛（略超市场预期）；
2）上调了全年Capex指引（从1800-1900上调至1950-2050亿美元）；
3）27年Capex显著增长（但没有具体的数字）；
4）自由现金流转负（下跌估摸着是因为这）；
5）Gemini正常迭代（没惊喜，套话居多）。
今天早上有很多地方博出位...说谷歌业绩披露后暴跌，我还专门看了眼，跌幅其实还不到-4%，多少有点哗众取宠。
下跌的原因并不难理解，市场担忧巨额的Capex会持续吞掉现金流，但我了解下来的情况是，大家对谷歌自由现金流转负早有预期，相比较以往，这么点跌幅甚至都能说是脱敏了。
所以虽然这次财报对谷歌自己可能有点小利空，但对AI算力硬件，反而是解除了之前大家对海外大厂Capex的担忧，韩国股市继续大涨的由头就在这里。
a股的光模块今天也有所反弹，但最后只有大哥收红，这抠脚场面我也不知道这么形容，要怪只能怪市场资金博弈的太抽象，也可能是被国产算力给带跑偏了。
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最近越来越多非科技的板块出现了筑底反弹的迹象，诸如前阵子的创新药，这两天有色、电力等也都还不错。很多卖方会试图去解释这类现象，但是从基本面角度来解释，我觉得都很牵强。
今天看到一段比较中肯的点评，本质上是科技板块崩溃后，大量流动性砸出来，市场急需换个口味，再加上有生产队在底下托着，之前剑走偏锋的策略都在“再平衡”。
会砸向谁，要么看市场里的主观多头能不能玩得起手动挡，要么看喜欢捕捉消息的量化自动挡。现在的池塘里水少了，诸位也会发现盘面又玩起了出门就得抢裤头的游戏。
这类板块能逐步企稳走起来，也不算坏事儿，就像前期科技涨过头了，非科技也跌过头了，再跌很难，但它们的风险也不是没有，如果缺乏实质基本面的催化，光靠资金往前推，很难持续太久。
另外，今天宽基ETF再次净流出200亿的规模，很多人在喷，但如果诸位有细看的话，就知道靠前的主要是500、1000和科创50等，沪深300并没有撤退...大概率是其他跟着套利的资金在跑。
生产队没跑，就酱。
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