A股盘后复盘报告--2026年6月25日（周三）

指数表现摘要

指数

收盘价

涨跌幅

成交额

趋势

上证指数

4120.28

+0.23%

16190亿

三连阳，小阳线

深证成指

16344.08

+1.82%

19753亿

三连阳，中阳线（含创业板）

创业板指

4371.99

+2.84%

9831亿（含于深证）

三连阳，强阳领涨

市场情绪数据

指标

数值

含义

备注

涨跌比

涨多跌少

多方占优

深强沪弱格局延续

涨停家数（非ST）

86家

位于主升区间（50-100）

较昨日98家略降，仍维持强势

跌停家数（非ST）

17家

�� >10家恐慌信号！

华恒生物-20%黑天鹅推高跌停数，不适合连板接力和追高

炸板家数（非ST）

33家 (27.7%)

偏高，>25%警戒线

PCB链龙头反复炸板，高位分歧加大

两市成交额

35943亿

较昨日放量+9.4%，近期新高

上证16190亿+深证19753亿（含创业板）

⚠️ 市场反弹动能延续，三大指数三连阳，成交放量至3.59万亿创近期新高。但非ST跌停17家仍超恐慌阈值（>10家），炸板率27.7%偏高，恐慌阴影未消。华恒生物-20%一字跌停（董事长刑拘）是今日最大黑天鹅事件，推高跌停总数需重点关注。连板最高仅5板，情绪处于中位区未达极值。

当前阶段：
多方·中度分歧（偏强，恐慌尾巴未清）

核心证据：

1. 非ST涨停86家，成交3.59万亿放量，做多动能充裕

2. 三大指数三连阳（6/23端午后补跌、6/24-6/25连续回收），指数趋势向上

3. 非ST跌停17家 > 10家：恐慌信号未全消，不适合追高和连板接力

4. 炸板率27.7%（>25%警戒）：高位分歧加大，连板追涨需谨慎

5. 连板最高仅5板（兴业科技，一字板，0次打开），情绪处于中位区未达极值

6. 华恒生物-20%一字跌停（董事长刑拘）个股黑天鹅，推高跌停总数

7. 台积电涨价+美光业绩超预期双催化，半导体/存储链25+只涨停，最强主线

8. 电容器/MLCC新催化启动（缺货延至2027年），江海股份首板强势

阶段研判：市场反弹动能延续，做多情绪向上修复。半导体/电容器/PCB三主线同日爆发，连板梯队完整。但跌停数（17家）仍超恐慌阈值，炸板率偏高，PCB链龙头反复炸板，说明市场情绪尚未完全恢复。若明日跌停降至10家以下，则确认情绪进入安全区，届时可提高仓位积极做多。

今日主要涨停方向

排名

板块方向

涨停数

核心龙头

驱动逻辑

1

半导体/存储/封装

~25只

兴业科技5板、太极实业3板、长电科技3板

台积电先进制程全线涨价+美光业绩超预期

2

电容器/MLCC缺货

~10只

江海股份首板、艾华集团2板、火炬电子2板

龙头涨价函+MLCC缺货延至2027年+英伟达服务器用量大增

3

PCB/覆铜板

~10只

超声电子5板历史、中材科技2板历史

建滔积层板再度涨价+英伟达PCB价值量暴增

4

光通信/CPO

~8只

宏柏新材3板、泰和新材2板、航天电器2板

MPO/FAU/CPO新技术持续受关注

5

液冷AI/英伟达Rubin

~5只

科士达首板、冰轮环境首板、中科曙光首板

英伟达Rubin成全球首个100%液冷AI平台

6

人形机器人

~6只

聚杰微纤首板（+20%）、祥鑫科技首板

特斯拉Optimus 3量产报道

板块一：半导体/存储/封装 — 健康度 8.5/10
优秀

梯队

角色

个股

涨幅

特征说明

1

空间龙头

兴业科技 002674

+10% 5板

一字板，0次打开，09:25竞价，磷化铟衬底收购

1

日内龙头

太极实业 600667

+10% 3板

一字板，0次打开，09:25竞价，SK海力士DRAM封装

1

次龙头

长电科技 600584

+10% 3板

换手板，3次打开，09:36首封，国内封测龙头

2

辨识度A

中微半导 688380

+20% 1板

科创板，MCU/NorFlash涨价15-50%，快速封板

2

辨识度B

北京君正 300223

+20% 1板

创业板，存储芯片SRAM/DRAM龙头，美光超预期受益

3

辨识度C

航锦科技 000818

+10% 2板

国产军工芯片，09:32首封，连板强势

4

中军

TCL科技 000100

+10%

大市值，玻璃基板TGV切入半导体先进封装

5

弹性套利

帝奥微 688381

+20%

科创板，拟收购荣湃半导体，弹性爆发

板块点评：台积电涨价+美光超预期双催化，半导体板块大面积上涨，涨停约25只，是今日最大主线。龙头兴业科技5板一字超强（但公司公告自认股价脱离基本面需注意），长电/太极3板稳健延续。板块梯队完整，主线确认，继续关注。中微半导、北京君正两只20cm涨停显示弹性资金热情高涨。

板块二：电容器/MLCC缺货 — 健康度 7.5/10
良好

梯队

角色

个股

涨幅

特征说明

1

日内龙头

江海股份 002484

+10% 1板

09:39首封，国内三类电容器唯一龙头，获涨价函通知

1

空间龙头

艾华集团 603989

+10% 2板

09:31首封，铝电解电容器龙头，2连板强势

2

辨识度A

火炬电子 603678

+10% 2板

09:31首封，特种MLCC龙头，军用/航天MLCC

3

辨识度C

风华高科 000636

+10% 1板

11:22换手封板，MLCC龙头，国产替代标的

4

中军

XD博迁新 605376

+10% 1板

MLCC镍粉全球领先，国内唯一供应商

板块点评：MLCC缺货潮+龙头涨价函+英伟达服务器用量暴增三重催化，电容器/MLCC板块为今日新启动方向。江海股份首板强势，艾华集团/火炬电子均为2连板。新催化方向非存量主线，持续性取决于缺货概念能否持续强化。若江海股份明日一字板，则有望成为新的炒作主线。

板块三：PCB/覆铜板（高位分歧）— 健康度 6/10
分化

梯队

角色

个股

涨幅

特征说明

1

空间龙头

超声电子 000823

+10% 5板历史

PCB/覆铜板龙头，多日连板，5板历史高位

1

空间龙头

中京电子 002579

+10% 3板历史

PCB制造龙头，3板历史，结构性关注PCB

2

辨识度A

中材科技 002080

涨停 2板历史

⚠️ 盘中8次打开炸板，PCB高位分歧极大

2

辨识度A

中国巨石 600176

涨停 多板历史

⚠️ 盘中19次打开炸板，PCB高位分歧极大

3

辨识度B

红板科技 603383

+10% 1板

PCB制造，首板相对低位，PCB补涨方向

板块点评：⚠️ PCB板块今日出现严重高位分歧！中材科技8次打开、中国巨石19次打开，龙头反复炸板说明做多动能出现严重分化。连续多日上涨后PCB板块中后排分歧加剧，短期内谨慎追板PCB高位标的，优先关注低位连板股（如红板科技首板）而非高位炸板股。

四、带动性分析

多方带动（A类 — 今日主导）

类型

带动方向

核心龙头

封板时间

带动结果

强度

A1

存储/DRAM链

太极实业(3板一字)

09:25竞价

带动航锦科技09:32、盛视科技09:31等多只封板，DRAM封装→存储→设备连锁反应

强带动

A1

磷化铟/光通信

兴业科技(5板一字)

09:25竞价

带动宏柏新材09:25竞价、宿迁联盛10:06等封板，板块连锁反应

强带动

A1

电容器链

艾华集团(2板)

09:31首封

带动火炬电子09:31、海星股份09:38、祥和实业09:42等6只封板，新催化快速扩散

强带动

A3

PCB链

中材科技(龙头)

反复炸板

中材科技8次开板，中国巨石19次开板，PCB链高位分歧，做多动能受损

⚠️ 板块做多动能受损

空方恐慌传导（B类）

触发股

情况

传导性

等级

华恒生物 688639

-20%一字跌停（董事长刑拘），个股黑天鹅

合成生物板块未见跟跌，大盘当日仍上涨

�轻度（个股黑天鹅，无板块传导）

常润股份/水发燃气等6只

连续2跌停，均为个股调整

仅限个股，无板块性跌停

⚪ 无传导

空方分析：今日非ST跌停17家，华恒生物-20%一字跌停（董事长刑拘）是最大黑天鹅，推高跌停总数，但合成生物板块未见跟跌，恐慌未扩散。其余跌停股为个股调整（常润股份、水发燃气等连续2跌停），无板块性跌停。17家>10家恐慌阈值是重要警示信号，但非系统性恐慌。

综合结论：多方带动强 — 太极实业/兴业科技/艾华集团三方向A1强带动，多条链早封联动，量能充裕；空方传导轻度 — 华恒生物个股黑天鹅未扩散，但跌停17家>10家恐慌阈值不可忽视。⚠️ A3集体冲板失败（PCB链）是板块做多动能分化的警示信号，短期PCB高位股追板风险加大。综合判断：情绪主升延续，但恐慌尾巴未清+PCB分歧需警惕。

当前主导模式：板块联动赚钱（半导体/存储+电容器+PCB三主线齐发）

模式

信号强度

代表个股

操作含义

板块联动赚钱（半导体/存储链）

⭐⭐⭐⭐⭐(5/5)

兴业科技5板、太极实业3板、长电科技3板

最强主线，涉及25+只涨停，台积电涨价+美光双催化，可积极参与3板以内标的

板块联动赚钱（电容器/MLCC）

⭐⭐⭐⭐(4/5)

江海股份首板、艾华集团2板、火炬电子2板

新催化方向刚启动，MLCC缺货延至2027年是中长期逻辑，关注江海股份是否一字晋级

板块联动赚钱（PCB/覆铜板）

⭐⭐⭐(3/5)

超声电子5板历史、中京电子3板历史

⚠️ 高位分歧严重（中材科技8次、中国巨石19次开板），短期回避高位，优先关注低位首板

板块联动赚钱（光通信/CPO）

⭐⭐⭐(3/5)

宏柏新材3板、泰和新材2板、航天电器2板

MPO/FAU/CPO中线趋势，持续性较好

趋势加速/二波主升

⭐⭐⭐⭐(4/5)

兴业科技5板、太极实业3板

连板高度方向明确，追板风险与回报并存

综合评价：今日赚钱效应从昨日「修复良好」进一步强化为「主升强势（★★★★☆）」。半导体/电容器/PCB三主线同日爆发，86家涨停+3.59万亿成交印证做多动能充裕。但跌停17家+PCB链高位分歧是阴影。总体赚钱效应★★★★（中等偏强但恐慌未消）。若明日跌停降至10家以下，可积极做多；若跌停反弹至20+家，则退潮风险加大。

�� 风险一：非ST跌停17家（>10家恐慌阈值）— 不适合连板接力和追高

今日非ST跌停17家超恐慌线（>10家），其中华恒生物-20%一字跌停（董事长刑拘）是最大黑天鹅。跌停数超阈值意味着市场恐慌信号未全消，当前不适合连板接力和追高操作。保持谨慎，等待跌停降至10家以下再提高仓位。

⚠️ 风险二：华恒生物黑天鹅风险 — 实控人刑拘引发-20%一字跌停

华恒生物688639董事长被刑拘，股价-20%一字跌停。此事件提示高位低流动性标的公司治理风险不可忽视，对合成生物板块信心有一定冲击，但未产生跨板块传导。

⚠️ 风险三：炸板率27.7%（>25%警戒线）— 高位分歧加大

中材科技8次开板、中国巨石19次开板，PCB链高位分歧加大。炸板率>25%需提高止损纪律，短期宜回避高位追板。若炸板率持续上升至30%+，则主升动能将明显减弱。

⚠️ 风险四：A3集体冲板失败 — PCB链做多动能受损

PCB板块中材科技、中国巨石等高位标的反复炸板，表明该方向做多动能出现严重分化。短期追板PCB高位股赚钱效应受损，优先关注地位连板股（如红板科技首板）而非高位炸板股。

⚠️ 风险五：兴业科技5板公司自认股价脱离基本面

兴业科技5连板一字但公司在公告中自认股价已严重脱离基本面，一旦一字板打开可能出现大幅回调。5板追高风险极大，轻仓参与或观望为主。

需要关注的信号

明日非ST跌停能否回落至10家以下？若是，则确认进入安全区，届时可积极做多

若明日跌停反弹至20+家，则退潮风险加大，需降低仓位

兴业科技5板能否晋级6板？一字板是否能维持？

太极实业、长电科技3板能否晋级4板封一字？半导体主线强度验证

江海股份（电容器）明日能否一字板？若一字则新主线确认

PCB链中材科技/中国巨石明日能否止住反复炸板？修复=主线延续

关注方向

关注标的

关注理由

风险提示

半导体/存储链（最优先）

太极实业(3板)、长电科技(3板)、兴业科技(5板)

台积电涨价+美光双催化，3-5板梯队完整，最值得关注

⚠️ 5板追高需谨慎；3板晋级4板需强做多信号

电容器/MLCC（新主线跟踪）

江海股份(首板)、艾华集团(2板)、火炬电子(2板)

MLCC缺货延至2027年+龙头涨价函，新催化方向刚启动

⚠️ 新方向，需确认龙头持续性

PCB低位补涨（回避高位）

红板科技(首板)、超声电子(2板)

PCB中低位连板股性价优于高位炸板标的

⚠️ 中材/中国巨石高位炸板可能传导到低位

光通信/CPO延续

宏柏新材(3板)、航天电器(2板)

MPO/CPO中线趋势，持续性较好

⚠️ 副线方向，弹性不如半导体主线

人形机器人弹性

聚杰微纤(首板+20%)、祥鑫科技(首板)

特斯拉Optimus 3量产报道，创业板弹性活跃

⚠️ 题材波动较大

情绪观察

非ST跌停家数（目标：<10家）

今日17家，若明日降至10家以下，则正式确认安全区，可积极做多

若反弹至20+家则退潮

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