【星网锐捷】子公司44%股权，市值严重倒挂，看好国产链持续催化
[福]Q2交付拐点确认，期待超节点、光互联下的网络价值提升:
锐捷网络26Q2归母净利润4.77 亿～6.27亿元，同比38.26%～81.74%，环比大幅+288%～410%，扣非同步高增3月起互联网云厂商加速交付，数据中心交换机批量出货，规模效应逐步释放
[烟花]持股44%股权，市值严重低估:
目前锐捷市值超千亿，星网锐捷持股44%锐捷网络市值仅200亿，叠加主业约1个亿净利润剥离，市场定价仅170亿左右若市场充分定价44%股权，星网锐捷有望估值回归400亿市值看翻倍空间！
[礼物]H2随着国内Scale up进入规模放量期，我们预计公司交换产品有望进一步加速同时，27年产业链反馈互联网需求将延续高增，超节点进入大批量阶段，1.6T、NPO光互联也将带来新增量，业绩增长具备持续性。
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