一、主营业务
公司是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，现有主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，下游应用包括喹吖啶酮类及 DPP 类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。
其中 DMSS 及 DATA是合成高性能杂环类有机颜料喹吖啶酮类颜料的重要中间体；DMAS 为合成食品色素柠檬黄的重要中间体；DMS 既可用于合成高性能有机颜料，也是光稳定剂生产所需的重要原材料。
自成立以来，公司始终秉持“用绿色科技，为世界添彩”的发展理念，注重自主研发及生产管理工作，坚持以技术创新带动企业发展。凭借近二十年的深耕细作及技术积淀，公司已逐渐成为相关领域具有较强竞争实力的生产企业之一，主要产品产能及产销量均位于行业较高水平。同时，凭借强大的研发创新能力、优异的产品性能、稳定的供货能力及高质量的客户服务水平，公司已与 DIC集团、印度 Sudarshan、Pigments Services、杭州百合花、温州金源等国内外知名颜料生产企业，印度 Roha、印度 Dynemic、美国 Sensient 等全球领先的食品色素生产企业及利安隆、北京天罡等光稳定剂生产企业建立了长期稳定的合作关系，产品畅销海内外，在相关产品领域具有良好的市场地位及品牌影响力。
在产品研发方面，截至 2025 年 12 月 31 日，公司共拥有授权专利 69 项，其中发明专利共计 40项。公司是国家级高新技术企业、工业和信息化部认定的国家级专精特新“小巨人”企业，被认定为中国石油和化工行业技术创新示范企业、河北省制造业单项冠军企业、河北省技术创新示范企业、河北省科技型中小企业、河北省企业技术中心等，主要产品 DMAS 曾荣获河北省科技进步奖三等奖及沧州市科技进步奖一等奖，DMSS 曾荣获沧州市科学技术进步奖二等奖。在工艺创新方面，公司成功自主开发了 DMSS、DMAS 等中间体连续化生产工艺及创新绿色制备工艺，搭建了相关产品清洁生产、节能减耗、资源循环利用的生产体系，有效降低了产品的生产成本及“三废”排放，在 2022年被河北省工信厅评为“河北省无废工厂”。在生产管理方面，公司建立了严格的生产管理流程、质量控制体系及供应商评估与控制体系，并早在 2006 年就通过 ISO9001 质量管理体系认证，实现了从原材料采购、生产加工到成品检验的全过程质量跟踪及把控。
此外，凭借多年来小分子有机化合物合成与生产的技术积累，公司正积极向航空航天、电气绝缘、柔性显示、新能源、微电子等新兴领域拓展开发新产品，目前已成功掌握特种材料聚酰亚胺合成重要单体 BPDA 生产的核心技术，相关产品已通过部分下游客户认证并实现批量生产及销售。
2、主要产品及用途
报告期内公司的主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等中间体，下游应用包括喹吖啶酮类及 DPP 类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。
公司主要产品上下游产品情况具体如下：
3、主营业务收入构成
报告期内，公司按产品分类的收入构成情况具体如下：
二、 行业基本情况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司主要从事 DMSS、DATA、DMAS 、DMS 等精细化工中间体的研发、生产与销售，相关产品下游应用主要为高性能有机颜料、食品添加剂及光稳定剂等精细化学品生产，根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C26 化学原料和化学制品制造业”，细分行业为“C266 专用化学产品制造”中的“C2669 其他专用化学产品制造”。根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》（股转系统公告〔2015〕23 号），公司所属行业为“其他专用化学产品制造（代码：C2669）”；根据《挂牌公司投资型行业分类指引》（股转系统公告〔2015〕23 号），公司所属行业为“特种化学制品（11101014）”。公司所处行业属于精细化工行业。
三、行业情况
1、精细化工行业发展情况
（1）精细化工行业概况
化工可以分为石油化工、基础化工和精细化工三大类，其中精细化工是指生产精细化学品的领域。精细化学品是指能增进或赋予一种（类）产品以特定功能或本身拥有特定功能的小批量制造和应用的技术密度高、附加值高，纯度高的化学品，是基础化学品进一步深加工的产物。
精细化工是当今化学工业中最具活力的新兴领域之一，也是国民经济的重要支柱产业之一。一方面，精细化工产品种类多、用途广，不仅涵盖日常生活的方方面面，如食品添加剂、饲料添加剂、医药、染料、颜料、农药、涂料、日化用品、电子材料、造纸化学品、油墨、皮革化学品等，还在航空航天、生物技术、信息技术、新材料、新能源技术、环保等高新技术方面广泛应用。另一方面，精细化工产品附加值高、产业关联度大，是高新技术产业和先进制造业发展不可或缺的新材料，对国民经济、国防建设和社会生活等各个领域及众多相关产业起着支撑和引领作用，大力发展精细化工已成为世界各国调整化学工业结构、提升化学工业产业能级和扩大经济效益的战略重点。
（2）精细化工行业发展现状
精细化工最早诞生于德国，但兴起于瑞士、日本等自然资源比较匮乏的国家，它们既缺少煤炭、石油、天然气等化学工业所需的基本原材料，又缺乏通用化学品应用的广大市场，精细化工成为其发展化学工业的重要选择。20 世纪 70 年代开始，发达国家就相继将化学工业发展的战略重点转移到了精细化工，致力于专用化工产品的生产，20 世纪 90 年代以来，随着石油化工向深加工方向发展和高新技术的蓬勃兴起，国际精细化工得到了前所未有的快速发展，年均增长率在 5%~6%，增长速度明显高于化学工业整体 2%~3%的发展速度。进入 21 世纪，精细化工形成了产业集群，产品日益专业化、多样化和高性能化，新工艺、新领域的开发受到了广泛重视。
我国精细化工业起步于 20 世纪 50 年代，初步发展于 20 世纪 80 年代，90 年代以后进入快速发展期。20 世纪 80 年代以后，一部分民营企业开始生产比较简单的初级中间体；随着国内生产技术的进步、原材料和资金供应状况的改善，20 世纪 90 年代开始，部分企业已经有能力生产技术要求较高、分子结构复杂的高级中间体如化学原料药等。21 世纪以来，我国对精细化工行业发展的重视程度进一步提升，将其作为化学工业发展的战略重点之一列入“863”计划、“火炬”计划等国家级计划项目，国内精细化工工业进入了新的发展时期，精细化工产业持续进步，精细化工率总体呈现上升趋势，国内一大批规模企业涌现，竞争能力大幅度提高，成为全球精细化工产业最具活力、发展最快的市场。
从市场规模看，我国精细化工产业（不含医药）营业收入在全球占比接近 50%，已多年位居首位。根据国家统计局数据，中国精细化工行业的工业总产值从 2008 年的 12,674.21 亿元增长至 2017年的 43,990.50 亿元，年均复合增长率达 14.83%。根据和君咨询、中研普华产业研究院和中国化工情报信息协会相关研究报告，我国精细化工行业总产值由 2014 年的 3.3 万亿元增长至 2024 年的 6.5万亿元，预计 2027 年中国精细化工产业生产总值将超过 11 万亿元，2024 年至 2027 年复合增长率超过 19.17%。
2、精细化工中间体行业发展情况
（1）全球化工中间体行业发展现状
化工中间体是指用煤焦油或石油产品为化学原料制造农药、染料、涂料、颜料、化学药品和日用化学品等 11 个大类精细化学品的中间产物，是精细化工产品生产的重要基础，对精细化工的发展有着重要推动作用，同时全球精细化工行业的快速发展也带动化工中间体行业需求的增长及生产技术的进步。
化工中间体按应用领域主要分为医药中间体、农药中间体、颜料与染料中间体以及其他化工中间体。根据中国染料工业协会于 2022 年 12 月发布的相关报告，2019 年医药中间体占化工中间体的比重最高约为 65.3%，农药中间体占化工中间体的比重约为 19.5%，染、颜料中间体占化工中间体的比重约为 3.2%，其他化工中间体的比重为 11.9%。
总体上看，全球化工中间体的应用领域广泛，各应用领域的快速增长共同推动了全球化工中间体需求的增长，同时也丰富了化工中间体的产品品类。根据 Market Research Future 相关统计数据，2023 年全球化工中间体市场规模为 1,084 亿美元，预计 2024 年至 2032 年全球化工中间体市场规模将由 1,178.3 亿美元增长至 2,114 亿美元，预测期间内年均复合增长率高达 7.58%。
（2）我国化工中间体行业发展现状
我国中间体行业自 20 世纪 70 年代开始起步，虽起步较晚，但自 20 世纪 90 年代开始，随着我国基础石油化工产业和精细化工产业的迅猛发展、国内生产技术的快速进步以及原料、资金供应状况的不断改善，全球精细化工中间体生产与贸易中心逐步东移，逐步形成了以中国、印度为核心的有机化工中间体生产贸易区。如今我国中间体产业从科研开发到生产销售已形成一套较为完整的体系，可生产的中间体产品囊括医药中间体、染料中间体、颜料中间体、农药中间体等 36 个门类共 4万多种中间体产品，除满足国内下游医药、农药、颜料、新材料等行业的生产需求外，还大量出口到世界 30 多个国家和地区，我国已成为世界上最大的中间体生产和出口国。
从我国化工中间体全球竞争力来看，根据中国染料工业协会于 2022 年 12 月发布的相关报告，我国每年中间体的出口量超过 500 万吨，其市场规模占全球市场规模的比重约为 60%。从市场规模看，根据前瞻产业研究院相关统计数据，2014 年我国化工中间体市场规模约为 2,840 亿元，2019 年已增长至 4,388 亿元，2020 年约为 4,554 亿元。
（四）公司主要产品的细分市场及下游行业情况
公司主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等精细化工中间体，相关产品下游行业主要为高性能有机颜料行业、食品添加剂行业、光稳定剂行业等。
1、高性能有机颜料行业发展情况
（1）颜料及高性能有机颜料概况
①颜料及颜料的分类
颜料作为着色剂被广泛应用于油墨、涂料和塑料等领域的着色，是工业制品生产过程中不可缺少的着色材料。着色剂主要分为染料与颜料两种，与染料（可溶于水或者其他溶剂）不同，颜料是不溶于水或其他溶剂的着色剂，其在后续产品中的应用是一个物理分散过程，以颗粒状态高度分散于使用介质中，除了具有与染料类似的耐光性、耐气候性、耐酸碱性、耐溶剂性、耐迁移性等特性之外，颜料还具有其特定的性能，如色光、着色力、分散度、遮盖力、耐热性、耐渗水性、耐翘曲变形性等。颜料特性直接影响油墨、涂料、塑料制品及纺织纤维等最终应用产品的性能。虽然部分颜料在油墨、涂料、塑料等应用领域具备通用性，但油墨、涂料、塑料等应用环境各有特点，对其中所用的颜料的分散性、耐候性等性质要求不尽相同，这就导致不同色系、不同应用领域的颜料的制备方法、工艺流程、反应原理和化学结构等存在较大差异。
颜料按组成可分为有机颜料和无机颜料两大类，其中无机颜料主要来源于金属氧化物、硫化物、硅酸盐等天然矿物及无机化合物，如氧化铁、钛白粉、镉红、群青等，而有机颜料则是指由有机化合物制成的颜料，主要由苯、萘、蒽等芳香烃衍生而来。无机颜料由于生产过程简便、价格低廉且耐晒、耐热及耐候性能好，在建筑外墙涂料、工业防护涂料、陶瓷和玻璃加工等领域拥有较高的占有率，但无机颜料种类较少、色谱较窄，颜色鲜艳度不足且着色强度较低，部分无机颜料因含有铅、镉等重金属具有一定的环境和健康风险。有机颜料生产工艺较为复杂，生产成本相对较高，具有色谱广泛、颜色鲜艳、着色力高等特点，被广泛应用于印刷油墨、工业涂料及塑料制品加工等对颜料颜色性能及环保性能要求更高的领域。
②有机颜料的分类
根据牢度性能强弱，有机颜料又可分为经典有机颜料和高性能有机颜料，与经典有机颜料相比，高性能有机颜料具有耐候牢度高、耐溶剂能力及耐高温能力强、分散性能好等特点，在高温下不易变色且不会分解出有害物质，可广泛应用于汽车面漆、高档涂料、高档油墨、食品包装等工作环境苛刻或对环保、健康安全要求较高的领域，该类颜料生产工艺技术要求较高，通常产量小、价格高昂。
有机颜料按照化学结构可分为偶氮类、酞菁类、稠环酮类、杂环类等，具体细分类别又包括单偶氮类、双偶氮类、铜酞菁类、酞菁色淀类、蒽醌类、喹吖啶酮类、DPP 类、二噁嗪类等。不同化学结构的有机颜料分子中含有不同的发色基团，使其呈现不同的颜色，不同品种有机颜料的色谱及性能情况具体如下：
资料来源：陈信华《一图看懂塑料着色用有机颜料品种和性能》，海峡两岸国际有机颜料行业年会暨技贸洽谈会论文集
③不同类别颜料性能对比情况
高性能有机颜料具有经典有机颜料和无机颜料不可替代的优势，可以应用在汽车面漆、高档涂料、高档油墨、食品包装等工作环境苛刻或对环保、健康安全要求较高的领域。目前由于高性能有机颜料及其中间体的生产工艺和环保要求更为严格，因此其生产成本较高，未来，随着高性能有机颜料及其中间体生产工艺改进带来的生产成本逐渐降低，可对经典有机颜料以及无机颜料等传统颜料单进行替代，市场需求将得到进一步释放。
公司生产的有机颜料中间体主要包括 DMSS、DATA、DMS 等，主要用于喹吖啶酮类及 DPP类有机颜料的生产，喹吖啶酮类及 DPP 类有机颜料均属于高性能有机颜料，颜色以红色及紫色为主，颜色性能及牢度性能优异，可以用于包括汽车面漆、工业涂料、高档油墨、塑料等所有领域。
（2）高性能有机颜料行业市场情况
①有机颜料行业概况
有机颜料制造行业历史悠久，是精细化工产业中的重要分支。世界有机颜料制造业始于 19 世纪末，至今已有 100 多年的历史。在世界有机颜料市场上，欧美国家长期占据主导地位，20 世纪80 年代以后，在经济全球化的背景下，受不断提高的人力成本和持续加剧的市场竞争等多种因素的影响，欧美有机颜料制造企业的本土生产规模持续缩减，而亚洲地区国家凭借丰富的资源、相对低廉的人力成本、完整的上下游产业链，有机颜料制造工业得以快速发展，其中又以中国和印度增长最快，并涌现出了一批具有强大生产实力和较强研发能力的大型企业。
根据中国染料工业协会统计，中国目前已成为世界有机颜料及相关中间体最大的生产国。2021年，全球有机颜料总产量约为 42 万吨，其中亚洲国家有机颜料总产量约为 35 万吨，占全球有机颜料产量的比例约 83%；中国有机颜料总产量约为 26.5 万吨，较上年同期增长 23.26%，占全球有机颜料总产量的比例约为 62%，占亚洲有机颜料总产量的比例约为 74%，产量多年位居世界第一。2022年，受环保政策收紧、原材料价格及运输成本增加、国际市场冲击等因素影响，我国有机颜料产量略有下降，2023 年以来，随着国内外经济环境的改善、下游行业的持续发展，我国有机颜料产量已逐步恢复，根据中国染料工业协会及头豹研究院相关数据，我国有机颜料产量预计将由 2024 年的27.70 万吨增加至 2027 年的 37 万吨，年均复合增长率达到 10.13%。
从不同类型颜料销售额来看，2021 年全球有机颜料销售额约 60 亿美元，其中偶氮类颜料占比约为 50%-55%，酞菁类颜料占比约 20%，而喹吖啶酮类颜料、DPP 类颜料等高性能有机颜料占比约为 25%-30%
②下游行业迅速发展带动有机市场空间扩大
有机颜料主要应用于油墨、涂料及塑料加工（主要通过色母粒着色）等领域，根据中国染料工业协会于2022年12月发布的相关报告，从有机颜料的下游应用领域看，油墨行业用量占比约为40%，涂料行业用量占比约为 28%，塑料行业用量占比约为 27%，其他行业用量占比约为 5%。近年来，亚洲地区和其他发展中经济体工业化进程的快速推进以及基础设施的不断完善，推动了全球特别是亚洲市场的涂料、油墨、塑料等领域的发展，进而促进了上游颜料产品需求的持续增长，全球有机颜料行业市场容量持续上升。
A.油墨领域
油墨是有机颜料最主要的下游应用领域，有机颜料的消耗量约为 40%。油墨是一种由颜料、连结料和助剂等组成的具有一定黏性的胶状流体，其中颜料约占油墨成分的 10%-20%左右。
油墨是印刷中不可或缺的重要材料，广泛应用于食品、饮料、出版、电子、建筑装潢等行业的印刷物。随着全球食品工业、医药、电子信息、电子商务、物流等行业的稳定发展，印刷包装行业需求的增长为推动油墨行业发展提供了重要支撑，根据市场研究机构 Markets and Markets 相关研究报告，2023 年全球印刷油墨市场规模约为 204 亿美元，较 2022 年同比增长 7.37%，预计到 2028 年将达到 286 亿美元，2023 年至 2028 年期间的年均复合增长率为 6.99%。而在对安全环保要求更为严格，大多使用高性能有机颜料的食品接触材料用印刷油墨领域，根据市场研究机构 Intel MarketResearch 相关研究报告，2023 年全球食品接触材料用印刷油墨市场规模为 44.19 亿美元，预计到 2030年将达到 56.33 亿美元，2023 年至 2030 年期间的年均复合增长率为 3.53%。
B.涂料领域
涂料是有机颜料的第二大应用领域，是国民经济配套的重要工程材料，广泛应用于建筑、汽车、船舶、家具等行业。按照应用领域划分，涂料可分为建筑涂料和工业涂料，其中建筑涂料包括内墙涂料和外墙涂料，工业涂料包括汽车涂料、一般工业防护涂料、重防腐涂料、轻工涂料等细分种类。涂料主要由树脂、颜料、溶剂、助剂四大原材料构成，颜料的占比大约为 5%-10%。
近年来，伴随着城市化进程的持续推进、建筑行业和汽车工业的发展，全球涂料行业发展势头稳健，市场规模保持持续增长。根据全球综合数据资料库 Statista 相关统计数据，2023 年全球涂料行业市场规模约为 1,799.80 亿美元，预计到 2032 年市场规模将增长至 2,555.90 亿美元，2023 年至2032 年期间年均复合增长率为 3.97%。
C.塑料加工领域
塑料加工是有机颜料的第三大应用领域，有机颜料在塑料加工过程中主要作为着色剂使用，使塑料制品具有丰富的色彩，以满足人们对不同颜色的需求。将高比例的颜料及添加剂均匀载附于热塑性树脂之后，即可得到具有良好润湿和分散作用且与被着色材料具有良好相容性的色母粒，其着色力高于颜料本身，加工时按照设定配方采用少量色母粒与未着色树脂掺混，即可获得涉及颜料浓度的着色塑料或塑料制品，因使用时便于计量和运输，不会额外产生粉尘和污染，色母粒着色是目前最普遍采用的塑料着色方法，颜料是色母粒的基本组成部分，含量一般在 5%-50%之间。
根据市场研究机构 Market Research Future 相关研究报告，2023 年全球塑料色母粒市场规模为53.5 亿美元，较 2022 年数据同比增长 3.28%，预计到 2032 年全球塑料色母粒市场规模将增加至 72.5亿美元，2023 年至 2032 年期间年均复合增长率为 3.43%。
D.液晶显示等新兴应用领域
除油墨、涂料、塑料加工三大传统应用领域外，近年来，随着生产技术与工艺的持续改进，DIC集团、杭州百合花等有机颜料生产企业相继研发纳米级高性能有机颜料产品，并在显示面板等新兴应用领域开始使用，主要用于液晶显示面板生产所需的彩色滤光片的制备。彩色滤光片是液晶显示面板实现彩色化显示的关键组件，占液晶显示面板材料成本的 21%左右，其原理是在玻璃基板上通过颜料分散等工艺涂布红、绿、蓝三种基本色组成的滤色膜，使通过的白光被过滤成红、绿、蓝三种基本色素点阵来实现彩色显示，制作彩色滤光片的颜料要求具有高透过率、高色彩饱和度、高分辨率、高化学稳定性等特点，通常使用酞菁类、DPP 类等高性能有机颜料。近年来，消费电子、智慧交通、医疗健康、智能家居、电影电视等领域对液晶显示面板需求增加，预计也将带动彩色滤光片应用中对有机颜料需求不断增加，相关颜料产品市场应用空间广阔。
传统下游应用领域的快速发展以及微电子等新兴应用领域的拓展带动了有机颜料市场规模持续扩大，根据市场研究机构 Fortune Business Insights 相关研究报告，2024 年全球有机颜料市场规模约为 66.40 亿美元，预计市场规模将由 2025 年的 70.30 亿美元增长到 2032 年的 103.70 亿美元，在预测期内年均复合增长率为 5.70%。
就我国有机颜料市场而言，根据头豹研究院相关数据，2022 年我国有机颜料市场规模约为 74.37亿元，预计至 2027 年将增加至 146.64 亿元，年均复合增长率高达 14.54%。
③安全环保意识提升带动高性能有机颜料及相关中间体需求持续增长
随着世界范围内环保意识的日益增强和环保政策的持续提高，有机颜料下游行业对产品的安全性和环保性要求亦不断提升。美国、欧洲、日本等国已建立了研究颜料生态安全和毒理的机构，专门了解和研究颜料对人类健康与环境的影响，并制定了颜料中重金属含量的指标。近年来，欧美等国家通过加强法规监管（如欧盟于 2007 年开始实施《化学品注册、评估、许可和限制》（即《REACH》法规）、限制使用物质清单、提高市场准入等方式，对颜料产品提出越来越高的要求。我国也不断提高环保标准，2020 年 3 月 4 日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布《木器涂料中有害物质限量 GB 18581-2020》《车辆涂料中有害物质限量 GB24409-2020》《建筑用墙面涂料中有害物质限量 GB18582-2020》《工业防护涂料中有害物质限量 GB 30981-2020》等多项强制性国家标准，对于部分涂料的铅铬含量进行了限制，并已于 2020 年 12 月 1 日实施。上述情况的存在，对低端颜料产品的生产销售造成了极大的影响，而高性能有机颜料产品由于在耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐迁移等方面性能优良，以及对自然环境有害物质的含量较少，受到越来越多消费者的青睐，成为颜料行业生产与消费的主流。
安全环保意识的提升使高性能有机颜料市场空间进一步扩大，根据市场研究机构 MarketResearch Future 相关研究报告，2024 年全球高性能有机颜料行业市场规模约为 37.50 亿美元，预计将从 2025 年的 39.60 亿美元增长至 2034 年的 64.80 亿美元，2025 年至 2034 年平均复合增长率达到5.60%。就公司颜料中间体产品主要下游应用喹吖啶酮类高性能有机颜料而言，根据市场研究机构Future Market Insights 相关研究报告，2020 年至 2024 年全球喹吖啶酮类颜料市场规模由 3.11 亿美元增长至 4.03 亿美元，2025 年全球喹吖啶酮类颜料市场规模约为 4.30 亿美元，预计到 2035 年将达到8.23 亿美元，2025 年至 2035 年平均复合增长率为 6.7%。
下游高性能有机颜料市场规模的持续扩大亦将带动 DMSS、DATA、DMS 等高性能有机颜料中间体市场需求的不断提升。
2、食品添加剂行业发展情况
（1）食品添加剂及食品色素概况
食品添加剂是为改善食品色、香、味等品质，以及为防腐和加工工艺的需要而加入食品中的人工合成或者天然物质。目前我国食品添加剂有 23 个类别，2,000 多个品种，包括酸度调节剂、抗结剂、消泡剂、抗氧化剂、漂白剂、膨松剂、着色剂、护色剂、酶制剂、增味剂、营养强化剂、防腐剂、甜味剂、增稠剂、香料等。食品添加剂大大促进了食品工业的发展，并被誉为现代食品工业的灵魂，其发展与食品饮料行业的发展息息相关。
食品色素是食品添加剂的重要组成部分，属于着色剂。在食品行业中，视觉上的享受往往可以决定人们的消费决策，而天然食品的颜色容易受到光、热、氧以及加工处理过程的影响失去其天然光泽，为了使得食品既美味且美观，食品色素常被用来改善食品的外观，使得食品的外观色泽鲜艳且均匀一致，进而吸引刺激消费者购买欲望。随着食品工业的快速发展和消费者对食品色彩需求的增加，近年来食品色素市场规模不断扩大。根据市场研究机构 Markets and Markets 相关研究报告，2023 年全球食品色素市场规模约为 46 亿美元，较 2022 年同比增长 2.22%，预计到 2028 年可将达到 60 亿美元。
食品色素可分为天然食品色素和合成食品色素两大类。天然食品色素是直接从动植物组织中提取的色素，如红曲、叶绿素、姜黄素、胡萝卜素、苋菜红和糖色等。人工合成食用色素则是由化工原料经化学反应合成制得，如合成柠檬黄、苋菜红、胭脂红等。天然食品色素色泽自然，不少品种兼有营养价值，但天然色素因稳定性较差、易褪色、不易溶解可能导致食品染色不均匀、产量有限导致提取成本较高，所以在食品加工产业中的使用受到了较大限制。随着化学工业和食品工业技术的发展，自 20 世纪 50 年代起，人们通过化学合成的方式获得了多种人工合成食品色素。人工合成食品色素因具有色泽鲜艳、着色力强、稳定性好、无臭无味、易溶于水、品质均一、成本低廉等优点，在食品、药品和饲料等行业中被大量使用。
根据市场研究机构 Future Market Insights 相关研究报告，2024 年全球合成食品色素市场规模约为 6.78 亿美元，2024 年至 2034 年预计将以 5.4%年均复合增长率持续增长，预计到 2034 年全球合成食品色素市场规模可达到 11.45 亿美元。
（2）柠檬黄及中间体 DMAS 的市场规模
柠檬黄因具有着色能力强、色素纯度容易控制等特点，同时安全度相对较高，基本无毒且不在体内贮积，绝大部分以原形排出体外，目前已经成为现代食品行业主要使用的着色剂，常见于咖喱、调料、果脯、饮料、糕点等食品中。除了食品领域外，近些年柠檬黄凭借其稳定性和安全性也开始逐步应用于药品、饲料和化妆品等领域，市场需求进一步扩大。
根据市场研究机构 Future Market Insights 相关研究报告，2020 年至 2024 年期间全球柠檬黄市场销售额年均复合增长率达 6.5%，2025 年全球柠檬黄市场规模将达到 1.47 亿美元，预计到 2035 年市场规模将达到 2.89 亿美元。DMAS 是柠檬黄生产所需的重要中间体，根据行业一般生产经验，平均每 1 吨 DMAS 中间体可用于生产约 3 吨柠檬黄，柠檬黄的市场规模扩大亦将带动上游中间体的需求增加。根据市场研究机构 Archive Market Research 相关研究报告，2025 年全球 DMAS 市场规模将达到 3,110 万美元，2019 年至 2033 年复合增长率将达到 4.5%。
3、光稳定剂行业发展情况
光稳定剂是一种重要的高分子防老化助剂，能够抑制或减弱光照对高分子材料的降解作用，提高高分子材料耐光性的化学物质，通常可以与抗氧剂协同使用，以更好的抑制高分子材料的光氧化降解。光稳定剂主要应用在塑料农膜、橡胶、注塑型材、涂料、化工、通用拉丝、家电面板、光伏、胶粘剂等高分子材料制品，具备应用范围广、专业化和差异化程度高、具有较高的附加价值等特点。
随着全球产业升级及经济发展，各种高分子材料需求不断扩大，带动了高分子材料化学助剂特别是光稳定剂等抗老化助剂行业的持续发展。根据 Markets and Markets 发布的相关研究报告，2022年全球光稳定剂（受阻胺光稳定剂、紫外线吸收剂、猝灭剂）市场规模约为 13 亿美元，2023 年至2028 年全球光稳定剂市场仍将保持快速增长，预计 2028 年全球光稳定剂市场规模将达到 18 亿美元，年复合增长率为 5.57%；中国在全球光稳定剂的生产和消费方面均处于领先地位，从销售规模来看，中国 2020 年在亚太地区光稳定剂总市场比重约为 55.90%，是光稳定剂消费量生产与消费最大的地区。
按照作用机理光稳定剂通常可以分为自由基捕获剂（主要为受阻胺光稳定剂 HALS）、紫外线吸收剂（UVA）、猝灭剂等，而受阻胺光稳定剂因具有毒性小、不会使树脂着色、价格低廉和出色的光稳定性能等优点，且光稳定效果优于紫外线吸收剂、猝灭剂等传统光稳定剂，已经成为目前使用最为广泛、增长速率最快、市场占有率最高的一类光稳定剂。根据 Markets and Markets 统计，2020年全球光稳定剂中受阻胺光稳定剂、紫外线吸收剂、猝灭剂销售规模分别为 8.43 亿美元、2.40 亿美元、1.13 亿美元，比重分别为 70.50%、20.05%、9.45%。
公司生产的 DMS 中间体是受阻胺光稳定剂合成的重要原材料，随着高分子材料及光稳定剂市场需求的持续增加，相关中间体亦将具有广阔的市场前景。
四、竞争对手
1、公司产品的市场地位
自成立以来，公司始终秉承“用绿色科技，为世界添彩”的发展理念，坚持以技术创新带动企业发展，通过不断的工艺研发及技术创新，提升了产品质量及品质稳定性并降低了生产成本，确立了公司相关产品的竞争优势。凭借优异的产品性能、稳定的供货能力及良好的客户服务能力，公司相关产品产销量及市场占有率不断提升，公司已发展成为国内高性能有机颜料中间体及食品添加剂中间体领域最具竞争实力的企业之一，享有较高的行业地位及市场声誉。
在产品生产技术及产品质量方面，公司主要产品 DMSS、DATA、DMAS、DMS 及未来重点拓展产品 BPDA 均被认定为高新技术产品，DMSS 产品生产技术荣获沧州市科学技术进步奖二等奖，DMAS 产品生产技术曾荣获河北省科技进步奖三等奖、沧州市科技进步奖一等奖等奖项。
2、行业内的主要企业
公司主要从事精细化工中间体产品的研发、生产与销售业务，主要产品包括 DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，相关产品下游应用领域主要为高性能有机颜料、食品添加剂以及光稳定剂等领域。同行业公司通常仅在单一或少数领域与公司形成产品竞争关系，如境外企业 Aurorium 集团为公司在DMS、DMSS、DMAS 领域的主要竞争对手，百合花集团股份有限公司、淄博鸿润新材料有限公司在 DMSS 领域与公司产品形成竞争关系，元利化学集团股份有限公司在 DMS 领域与公司产品形成竞争关系。相关企业具体情况如下：
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年1季度
2025年度
营业总收入(元)
1.39亿
5.07亿
净利润(元)
3657.30万
1.46亿
扣非净利润(元)
3650.55万
1.45亿
发行股数 不超过量7,974,800 股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于71,546,227 股
行业市盈率:32.47倍(2026.5.26数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):65.96(百合花)、99.13(七彩化学)、-(双乐股份)去除极值65.96
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):63.60(百合花)、99.20(七彩化学)、55.93(双乐股份)去除极值59.77
公司EPS静态不扣非:2.04
公司EPS静态扣非:2.03
公司EPS动态不扣非:2.04
公司EPS动态不扣非:2.04
公司EPSTTM不扣非:1.91
公司EPSTTM扣非:1.90
拟募集资金21,032.57万元,募集资金需要发行价:26.37元，实际募集资金:2.41亿元。
募集资金用途:1生 产 中 心升 级 改 造项目2研 发 中 心建设项目 3补 充 流 动资金
5月发行新股数量4支。4月发行新股数量7支。今年总共发行27支。
机械设备 -- 自动化设备 -- 机器人
所属地域：浙江省
主营业务：工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售。
产品名称：工业机器人成套控制系统、工业机器人驱控一体控制系统、工业机器人控制系统单机、伺服系统及部件
控股股东：张继周(持有临海市新睿电子科技股份有限公司股份比例：34.53% )实际控制人：张继周
(持有临海市新睿电子科技股份有限公司股份比例：34.53%)是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:97.29元，可比公司预估市盈率发行价静态:95.24元，可比公司预估市盈率发行价动态:105.25元。
实际发行价:30.28元发行流通市值:2.41亿,发行总市值:21.66亿。
价格区间:121.93元,最高:129.74元,最低:114.10元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:66.24元。
上市首日市盈率:14.84(动)、15.85(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:2.04公司EPSTTM不扣非:1.91
预计中报业绩：净利润7400万元至8300万元，下降幅度为-14.39%至-3.97%EPS1.16PE26.10
是否建议申购:老股数量为707.85万股，1手保守1086.45万，顶格理论上可以2手。
行业:精细化工中间体行业、高性能有机颜料行业、食品添加剂行业、光稳定剂行业。
关键字:公司是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，现有主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS 等，下游应用包括喹吖啶酮类及 DPP 类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。其中 DMSS 及 DATA是合成高性能杂环类有机颜料喹吖啶酮类颜料的重要中间体；DMAS 为合成食品色素柠檬黄的重要中间体；DMS 既可用于合成高性能有机颜料，也是光稳定剂生产所需的重要原材料。
①DMS→丁二酸二甲酯→主要用于合成光稳定剂、DPP 及喹吖啶酮类高性能有机颜料等产品，用其合成的受阻胺类光稳定剂可抑制或减弱光照对高分子材料的降解作用，提高高分子材料的耐光性；DPP 及喹吖啶酮类颜料属于高性能有机颜料，色谱以红色及紫色为主，牢度性能及颜色性能优异
②DMSS→丁二酰丁二酸二甲酯→主要用于合成喹吖啶酮类颜料，喹吖啶酮颜料是高性能有机颜料的代表品种之一，色谱覆盖红光蓝至蓝光紫，颜色鲜艳且具有高遮盖力，同时具备优异的耐热性、耐光性、耐溶剂性和耐迁徙性，广泛应用于汽车面漆、高档涂料及喷墨油墨等领域
③DATA→2,5-二对甲苯氨基-1,4-苯二甲酸→主要用于合成喹吖啶酮类颜料，喹吖啶酮颜料是高性能有机颜料的代表品种之一，色谱覆盖红光蓝至蓝光紫，颜色鲜艳且具有高遮盖力，同时具备优异的耐热性、耐光性、耐溶剂性和耐迁徙性，广泛应用于汽车面漆、高档涂料及喷墨油墨等领域
④DMAS→乙酰丁二酸二甲酯→主要用于合成食品色素柠檬黄，柠檬黄作为一种合成色素，具有着色能力强、着色稳定、色素纯度容易控制、生产成本低、安全度相对较高且基本无毒等诸多优点，可用于食品、饮料、药品、饲料等产品的着色
DMSS、DATA、DMAS、DMS领域竞争对手:1 Aurorium 集团2百合花集团股份有限公司 3淄博鸿润新材料有限公司 4元利化学集团股份有限公司5、彩客科技
发行价:30.28元，溢价率302.76%，TTM277.10%，实际开盘%。
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