需求端：AI成为用电新增量。当前欧盟中性预计至2030年达到33.2GW 数据中心装机量，以装机量×63%利用率×PUE（1.29）× 8760 小时计算，AI相关用电量将达到236.3 TWh，为当前最大增长极。此外，英国亦已规划6GW数据中心装机，贡献42.7TWh用电需求
供给端：能源价格及能源安全限制火电；安全关切与散热限制核电；欧洲电网基础设施限制光伏；风电或成为最适合AI算力中心需求的能源来源。
宏观端：宏观资金环境改善，政策改革支撑海风投资。
1⃣️海风项目私人主导，政府提供风险分担，债务为主，对利率高度敏感，因此过去高利率情形下，盈利能力弱带来低投资开工意愿。
2⃣️当前政策已经转向收益保护：丹麦引入双向CfD、荷兰恢复补贴招标、德国评估调整负竞价机制。欧洲投资银行2025年风电支持约65亿欧元，预计撬动最高800亿欧元、支持约32 GW新增容量。
3⃣️中标与订单已经优先改善：2026年上半年海风拍卖中标8.4 GW、机组订单2.8 GW，但完成融资仅0.6 GW，关注后续兑现预期差
中欧贸易摩擦不改高需求，海风出口有望突破前高。
1⃣️中国在强制裁的条件下，依旧保持了较高的对欧贸易地位：中国除成本优势外，还具备欧洲难以取消的技术优势与供应链卡位，关键产品依赖数量仅小幅下降，经第三国的供应链依赖更具黏性
2⃣️当前风电出口已经较最低点回升，中欧贸易谈判也在波折中推进，关注中欧关系改善+欧洲强需求带来的风电出口共振
相关公司（仅为产业链梳理，不作为投资建议，中材科技已覆盖，此外未覆盖）：天顺风能、大金重工、振江股份、维斯塔斯、西门子能源、Cadeler、莱茵集团、中材科技等。
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