[礼物]【国泰海通建材】玻纤 Q3业绩弹性估算 202609
玻纤最近开始补反弹，主要是：1.提前交易三季报弹性；2.光纤都反弹就剩玻纤了。行业基本面我在上一条上海复材展调研纪要里写过了，景气没问题。
投资观点也很明确：先后经历了涨景气和杀久期，景气重回关注，这个位置至少跑相对没问题；绝对收益跟市场有关。
这条信息主要满足大家对 Q3 业绩假设的需求，估算细节需要讨论请找杨冬庭。（只是反映弹性假设，正规业绩预测请参考正式报告）。
#中国巨石：
Q3【25e】，同比+174%，环比+53%。玻纤粗纱846万吨，吨盈利1000-1100元，电子布销量3亿米，米净利5.4-5.5元
全年业绩85亿元，同比+143%，PE21倍；明年略低于10X。
#中材科技：
Q3【8.5e】，同比+118%，环比+32%。1）普通玻纤纱及制品：粗纱销量39万吨，吨盈利900元，细纱销量2万吨，吨净利5000-6000元，e布外销2500万米，米净利4元；2）特种布：预计结构和Q2类似，ldk1(200万米/月)，ldk2(20-30万米/月）、low-cte（5万米/月），米净利分别10、40、50元，合计利润1.1亿元；3）叶片+隔膜盈利合计月1.5亿元。
全年业绩30亿元，同比+131%，PE28倍；明年略低于 20X。
#国际复材：
Q3【6.0e】.同比+1664%，环比+64%；1）粗纱30万吨，吨净利300元；细纱销量2.5万吨，吨净利7000元，e布销量0.5亿米，米净利4.9元；2）特种布：结构也和Q2类似，一代布新产能10月出，二代布珠海二期坩埚能评延误，还是ldk1(50-60万米/月），ldk2(60-70万米/月），米净利分别为10元、30元，合计利润0.9亿元。
全年业绩20亿元，同比+684%，PE58倍；明年略低于 25X。
#建滔积层板：
Q3【35e】同比未知，环比+114%，月产能1000万张，7-9月涨价两轮各10%，单张净利约120元（含布的利润）。
全年业绩100亿元，同比+426%，PE15倍。明年略低于 10X。
联系人：杨冬庭，花健祎
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。