投资评级：买入
核心观点
公司作为国内高速连接器领域优质标的，依托在高频高速连接组件领域深厚的技术积淀，积极前瞻布局车载光通信前沿技术，深度绑定自动驾驶与物理AI两大高景气赛道。伴随汽车智能化加速渗透、端侧物理AI算力需求爆发，高速互联硬件作为产业发展的底层基础设施，行业红利持续释放，公司技术卡位优势显著，长期成长逻辑清晰，具备中长期配置价值。
一、深耕高速连接技术，筑牢基本盘盈利底座
公司长期专注于消费电子、汽车电子领域高速及射频连接器研发生产，凭借成熟的制造工艺与稳定的客户资源，业绩保持稳健增长，为技术迭代与新业务拓展提供充足现金流支撑。在高速连接器领域，公司已实现224Gbps级产品技术突破，具备规模化量产能力，产品性能对标国际一线厂商，在国内同类企业中形成较强的技术壁垒，基本盘业务的稳健性为车载光通信等前沿技术研发落地提供坚实保障。
二、前瞻布局车载光通信，卡位自动驾驶核心刚需
随着自动驾驶等级向L3及以上持续升级，车辆感知设备、域控制器数量大幅增加，车内数据传输量呈指数级增长，传统铜线传输在带宽、延迟、抗干扰性上已无法满足高阶自动驾驶需求，车载光通信成为行业确定性技术演进方向。
公司前瞻性切入车载光通信组件、高速光连接器研发，深度布局自动驾驶车内高速组网核心环节，产品可直接应用于激光雷达、高清摄像头、智能座舱及自动驾驶域控系统，解决车载场景下高速数据传输痛点。当前车载光通信国产化率仍处于低位，国产替代空间广阔，公司提前完成技术储备，有望率先实现技术落地与客户定点，充分享受行业渗透率提升带来的成长红利。
三、深度受益物理AI浪潮，打开第二增长曲线
本轮物理AI发展核心在于算力下沉至端侧与边缘侧，车载作为端侧AI核心应用场景，对高密度、高带宽的高速互联硬件需求持续激增。公司高速连接器与车载光通信技术，正是物理AI实现端侧算力协同、数据实时交互的关键硬件支撑，直接适配车载边缘AI、智能机器人等新兴应用的技术需求。
在行业技术变革周期下，公司凭借底层连接技术的通用性与前瞻性布局，将深度受益物理AI产业爆发，技术价值持续重估，第二增长曲线逐步清晰。
四、投资建议
公司兼具稳健的基本盘与高弹性的成长逻辑，车载光通信技术卡位自动驾驶与物理AI黄金赛道，技术壁垒深厚、行业空间广阔。随着技术逐步落地与下游需求持续释放，公司业绩有望迎来加速增长，给予买入评级，建议中长期重点关注。
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