一、主营业务
公司是一家专业从事汽车饰件的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具。自成立以来，公司一贯重视生产技术研发与创新，充分依托产品设计、开发能力，融入先进的装备制造工序和智能化的生产管理流程，匹配客户对产品多样化需求，为客户提供集产品同步设计、模具开发、产品制造等全方位、一体化的汽车饰件整体解决方案。
公司是中国汽车工业协会会员、浙江省汽车零部件产销联合会第六届理事会理事单位。曾荣获国家级专精特新“小巨人”、国家高新技术企业、国家级绿色工厂、浙江省制造业单项冠军企业、浙江省民营经济总部领军企业、浙江省科技型中小企业、浙江省“专精特新”中小企业、浙江省先进级智能工厂、浙江省省级工业设计中心、浙江省高新技术企业研发中心、浙江省高新技术企业创新能力 500 强、浙江省绿色低碳工厂、温州市市级（制造业）企业技术中心、温州市绿色低碳工厂和温州市“两化”融合示范试点企业等认证及荣誉。发行人的浙江省乔路铭新能源汽车功能部件重点企业研究院已被认定为浙江省重点企业研究院。截至本招股说明书签署日，公司及所属子公司拥有已授权专利 113 项，软件著作权 41 项。
经过多年的经营累积，公司凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，已发展成为吉利控股、比亚迪、东风岚图、上汽集团、一汽集团、一汽大众、奇瑞汽车及北汽集团等诸多整车行业龙头企业的一级供应商，逐步开拓了蔚来汽车、零跑汽车、赛力斯汽车等知名新势力整车客户，并已与行业优质车企如长安汽车、小米汽车建立了合作关系。
随着客户资源的逐步积累及工艺技术的日益成熟，结合现有客户生产区域，公司开始积极进行战略布局，现已拥有浙江温州、浙江长兴、浙江宁波、江苏常州、湖南湘潭、陕西西安、陕西宝鸡、四川成都及河南郑州等十余个生产配套基地。公司近期在贵州贵阳、浙江宁波、山西晋中、辽宁沈阳、河北张家口、浙江金华、江苏镇江等地新设全资子公司配套客户，不断提升服务能力。公司将继续完善布局，通过布局建厂形成规模效应,与主机厂保持在较短的运输半径内,节约管理成本,提升供货效率，形成高效的配套网络，稳定公司长期发展。
（二）主要产品或服务情况
发行人产品主要为汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具，具体分类情况如下：以立柱护板、后围护板、门内护板、顶盖内饰板等产品为代表的内饰件；以车身装饰件、格栅、扰流板、行李架等为代表的外饰件；汽车饰件配套模具。发行人产品广泛应用于吉利、比亚迪等知名品牌汽车。发行人主要产品如下：
（三）主营业务收入的主要构成
二、 行业基本情况
（一）发行人所属行业类别及确定依据
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业为“C36 汽车制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C36 汽车制造业”下的“C3670 汽车零部件及配件制造”；根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引（2023 年修订）》，公司所属行业为制造业（C）中的汽车制造业（CG36），具体为汽车零部件及配件制造（CG3670）。
三、行业情况
1、汽车行业发展概况
（1）全球汽车行业概况
2010 年至 2017 年，全球汽车产、销量整体呈现增长趋势。根据中国汽车工业协会与OICA 数据显示，全球汽车产、销量分别由 2010 年的 7,758.35 万辆、7,500.51 万辆增长至2017 年 9,730.25 万辆、9,680.44 万辆，年均复合增长率分别为 3.29%、3.71%。但从 2018 年开始，全球汽车产销量出现下滑，特别是 2020 年全球汽车产销量探底，分别降至 7,762.16万辆和 7,878.76 万辆，同比下降 15.43%和 13.65%。伴随汽车行业上下游产业链复工复产、消费市场逐步复苏，2021-2024 年全球汽车产销量年均复合增长率分别为 4.90%、4.45%，2024年全球汽车产销量分别为 9,250.43 万辆和 9,531.47 万辆。
（2）中国汽车行业概况
伴随我国经济高速发展、人民生活水平不断提高，汽车市场发展迅速，产销总量已连续17 年位居全球第一。根据中国汽车工业协会数据显示，2010-2017 年，我国汽车产销量分别从 1,826.47 万辆和 1,806.19 万辆增长至约 2,901.5 万辆和 2,887.9 万辆，年均复合增长率分别约为 6.84%和 6.93%。自 2018 年以来，受国内宏观经济增速放缓、中美贸易摩擦升级、环保标准切换、新能源补贴退坡等诸因素综合影响，我国汽车产销量出现下滑，逐步进入调整期。2018-2020 年，汽车产量分别约为 2,780.9 万辆、2,572.1 万辆和 2,522.5 万辆，同比降幅约为 4.16%、7.51%和 1.93%；汽车销量分别约为 2,808.1 万辆、2,576.9 万辆、2,531.1 万辆，同比降幅分别为 2.76%、8.23%和 1.78%。伴随各产业开始复工复产，国内整车市场呈现复苏态势，2021-2023 年我国汽车产、销量年均复合增长率分别达 6.25%、6.16%。2024 年我国汽车产销量分别为 3,128.2 万辆和 3,143.6 万辆，延续了增长态势。2025 年，我国汽车产销量分别为 3,453.1 万辆、3,440.0 万辆，同比增长 10.39%、9.43%，汽车产业活力持续释放。
（3）行业发展趋势
①中国汽车市场具有增长潜力
尽管自 2009 年以来，我国汽车产销量超越欧美日等发达国家，常年位居第一，但考虑到我国人口众多、城镇化发展不充分和城乡收入差距较大等因素，从人均保有量的相对视角来看，我国仍有较大发展空间。根据我国公安部及国家统计局发布的相关数据显示，截至2025 年底，我国千人汽车保有量约为 333.83 辆；根据 OICA 数据显示，2023 年全球汽车千人保有量前二十名国家相关数量均超过 500 辆，其中新西兰、美国、波兰、意大利、澳大利亚千人汽车保有量分别为 869 辆、860 辆、761 辆、756 辆及 737 辆。整体来看，我国千人汽车保有量与全球主要国家之间仍存在一定差距，国内汽车市场仍有较大的增长空间。伴随我国深化经济体制改革，精准扶贫初见成效，城乡收入差距继续收窄，汽车行业市场潜力预计将得到进一步释放。
②新能源汽车加速渗透
近年来，各国出于改善环境问题、改变能源消费结构等原因纷纷制定燃油车退出时间表，推动新能源汽车产业发展。而我国也顺应节能环保的时代潮流与产业转型升级的发展要求，推出大量政策以扶持新能源汽车行业发展。根据 IEA、iFind 发布数据显示，2015 年至 2024年，全球新能源汽车销量从 65.28 万辆增长至 1,831.52 万辆，复合年均增长率为 44.84%；中国新能源汽车销量从 32.72 万辆增长至 1,285.90 万辆，复合年均增长率为 50.37%。受益于以旧换新和报废更新补贴等政策延续，2025 年国内新能源汽车销量达到 1,649.00 万辆，增长约 28.2%，渗透率达 47.9%。伴随新能源汽车市场发展，消费者接受度不断提高，新能源汽车销量有望保持高速增长态势。
③中国汽车国际竞争力攀升
根据中国汽车工业协会数据，从 2018 年到 2020 年，中国汽车出口量徘徊在 100 万辆上下。2021 年，我国汽车出口量同比涨幅达 101%，首次突破 200 万辆；近年来，我国汽车出口量仍呈现快速提升的趋势，2022-2024 年，我国汽车出口量分别为 310.5 万辆、485.4 万辆及 584.7 万辆，同比增长率分别为 54.9%、56.3%及 20.5%。汽车生产和出口虽然受到宏观经济波动的影响，但仍延续了增长势头。我国汽车出口量增长主要受益于海外市场开拓及国产新能源车影响力增强，显示了国产汽车在国际市场上竞争力的提升。2025 年，我国汽车出口市场表现亮眼，出口量达到 709.8 万辆，同比增长 21.1%。其中新能源汽车出口量达到 261.5万辆，同比增长 1 倍，占汽车总体销量比重达到 36.8%，成为“中国制造”出海新名片。
2、汽车零部件行业发展概况
（1）全球汽车零部件行业概况
伴随汽车工业市场发展，配套汽车零部件市场也步入成熟期，产业布局的地域特点显著。国际知名的汽车零部件制造厂商主要集中在北美、东亚和欧洲。根据美国《汽车新闻（AutomotiveNews）》发布的 2024 年度全球汽车零部件供应商百强榜，日、美、德等传统汽车零部件强国地位依旧稳定，日、美两国分别以 22 家、18 家分列第一、第二；德国以 17家企业位居全球第三。中国零部件行业起步较晚，但历经不断追赶，发展成效显著，以 15家企业的成绩位列全球第四。
（2）中国汽车零部件行业概况
我国下游整车行业历经快速发展，汽车零部件行业也随之日渐壮大。根据 Wind 数据显示，2010-2017 年，中国零部件行业主营业务收入持续增长，由 1.50 万亿元增长至 3.88 万亿元，复合年均增长率达 14.58%。由于下游整车市场景气度下行，汽车零部件行业营收出现下滑，2018 年行业主营业务收入为 3.37 万亿元，同比下降 13.04%。2019 年以后逐步回升，2019 年、2020 年和 2021 年行业主营业务收入分别为 3.58 万亿元、3.63 万亿元和 4.07 万亿元，同比增速分别为 5.98%、1.55%和 12.00%，逆转了之前的下降趋势。
在汽车产业链全球化背景下，我国汽车零部件出口市场呈现增长趋势。根据 Wind 数据显示，2015-2023 年，我国汽车零部件出口金额从 468.15 亿美元增长至 876.61 亿美元，年均复合增长率为 8.16%。受全球汽车产销量下降、中美贸易摩擦升级等因素影响，2019 年我国汽车零部件出口金额同比下降 3.60%。2020 年，全球汽车行业供需均受到较大冲击，海外汽车零部件厂商供应能力出现缺口，海外需求使国内汽车零部件的出口得到较快增长。2020年，我国汽车零部件出口金额为 565.16 亿美元，增幅为 6.55%。2021 年，全球汽车行业所受的冲击对海外汽车供应链的影响依旧存在，而新能源汽车市场的增长加大了对汽车零部件的需求，我国汽车零部件出口金额达到 755.68 亿美元，增幅为 33.71%。2022、2023 年我国汽车零部件出口金额分别为 810.89 亿元、876.61 亿元，增长率分别为 7.31%、8.10%，新能源与智能化技术驱动我国产业链结构性升级，全球市场竞争力不断增强。
2015-2023 年中国汽车零部件出口情况
（3）行业发展趋势
①行业集中度提高
汽车零部件行业市场广阔、细分领域众多、产品类型丰富，导致行业呈现集中度较低的局面。但伴随行业结构调整，市场集中度出现提高趋势。这一方面在于，随着全球产业链的转移，以欧美、日本为代表的发达国家龙头企业优化业务布局，逐步剥离低技术、低毛利的产品业务，推动行业内整合。另一方面，以中国为代表的新兴国家市场，汽车饰件行业内部分龙头企业的规模效应逐步显现，并在部分核心技术上取得突破，拥有较强的行业竞争力，逐步扩大市场份额。此外，以中国为例，“国六新标”等行业新标准不断推出也推动行业升级，淘汰一批落后产能企业，促进行业集中度提升。
②“四化”趋势增强
由于汽车行业发展呈现电动化、网联化、智能化与共享化等趋势，汽车零部件行业结构也随之调整升级。以高级驾驶辅助系统、车联网设备和激光雷达为代表的智能网联汽车和以动力电池与电机电控为代表的新能源汽车核心零部件逐步成为产业核心产品。根据中国汽车工业协会的数据，我国 2025 年至 2030 年可能实现更多复杂场景下的自动驾驶，到 2040 年道路上行驶的车辆将有 3/4 是智能驾驶车辆。
③自主品牌供应链崛起
国产替代加速，在芯片、高端材料等领域，“中国制造 2025”等政策支持推动本土企业技术升级，部分企业进入特斯拉、大众等国际供应链。2024 年全球汽车零部件百强中，中国企业数量增至 15 家，宁德时代、均胜电子等均跻身前列。
3、汽车饰件行业概况
（1）汽车饰件产品概况
汽车饰件作为汽车零部件，是车身系统的重要组件，关系到汽车产品的安全性、舒适性与视觉性。汽车饰件分为内饰件与外饰件，内饰件是具有功能性、装饰性的部件，更强调舒适性与视觉性，通常为非金属件；而外饰件则是具有装饰性和保护性的部件，更强调安全性与视觉性，塑料件居多。汽车内外饰件系统部件繁多，外饰系统主要包括保险杠、格栅以及各类饰条等产品，内饰系统主要包括汽车座椅、立柱总成、门板总成等产品。汽车内外饰件行业是汽车零部件行业的重要组成部分，根据东莞证券研究报告，近年我国汽车零部件制造产值占汽车制造业产值的比重在 40%以上；根据申港证券研究报告，从行业体量上看，内外饰的整体行业规模巨大，占汽车零部件总体规模的近 1/4。
（2）汽车饰件行业发展历程
汽车饰件发展过程主要为六大阶段，依次是启蒙时期、功能时期、一体化时期、初步电子化时期、人本时期和科技化时期。而驾乘体验成为了汽车饰件迭代的主线。从空间上看，汽车座舱不断从开放空间转变为以围合空间为主；从布局上看，由横向、T 型向整体车内空间一体化转变；从功能上看，则由关注机械性能向关注驾乘体验转变。当前，伴随着汽车“四化”趋势加速渗透、收入提高促进消费升级，汽车饰件设计风格整体朝科技化的方向发展，在保障安全舒适的基础上追求驾乘体验。
（3）汽车饰件行业市场规模
汽车饰件是汽车零部件领域重要的细分市场之一，伴随国内汽车产量增加及内外饰单车价值量提升，我国汽车饰件行业规模预计将保持持续增长。具体而言，根据国海证券研究所测算，2022 年国内乘用车内、外饰件市场规模分别约为 2,179 亿元、1,132 亿元，预计 2026年国内乘用车内、外饰件市场规模分别约为 2,888 亿元、1,443 亿元，年均复合增长率分别为 7.3%、6.3%，具体情况如下：
（4）汽车饰件行业发展趋势
汽车饰件行业发展趋势主要表现在行业集中度增加、研发参与度提升两个方面：
1）行业集中度增加
由于汽车饰件产品众多、功能多样，以岱美股份、继峰股份为代表的细分赛道龙头企业占据细分市场的主导地位。整体来看，行业集中度偏低，竞争激烈。但受下游汽车市场影响，汽车饰件行业亦进入存量调整阶段。一方面，国外如佛吉亚、安通林等龙头企业出于战略考虑，纷纷剥离其附加值较低的传统饰件业务，这部分产品与客户资源被同行企业所吸收；另一方面，在头枕、座椅和仪表盘等细分饰件领域，龙头企业凭借其雄厚的技术、资金与客户优势形成强大的行业竞争力，不断扩大业务版图。根据观研天下数据显示，汽车饰件行业全球前三大厂商延锋、佛吉亚和安通林 2015 年市场份额占比合计约为 22%。到 2022 年这一占比上升至约 34%，集中度呈现上升趋势。
2）研发参与度提升
大众消费水平不断提高，人们的汽车消费理念逐渐转变，不再仅仅满足于汽车的出行需求，而更加关注舒适度、科技感和社交属性。汽车消费需求逐步向着多元化、个性化、时尚化演变，这也促使汽车的产品生命周期不断缩短，并对整车厂商研发新车型的时效性提出了更高要求。实现产品快速迭代，以满足迅速变化的消费市场需求成为整车厂商的共识，基于整体系统设计与整体解决方案的同步开发模式应运而生。面对这种行业发展趋势，零部件供应商需要尽可能参与整车研发环节，否则将因逐渐远离产业链的核心环节而面临竞争优势减弱的风险。
四、竞争对手
1、行业竞争格局
汽车内外饰件行业由于涉及部件品种较多，制造工艺技术要求多样，不同内外饰件涉及的制造工艺存在较大差异，内外饰件行业的单一企业难以布局所有细分产品，使得行业内企业整体较为分散。从供应商层次角度分析，目前，汽车零部件行业已基本形成以整车厂商为核心、以零部件供应商为支撑的金字塔形多层级配套供应体系，即供应商按照与主机厂之间的供应关系主要划分为一级供应商、二级供应商、三级供应商等多层结构。其中，汽车内外饰件一级供应商直接为主机厂提供总成模块部件，往往承担了与主机厂的同步开发工作，与主机厂的合作更为直接、紧密，双方往往具有长期、稳定的合作关系；二级供应商及三级供应商基于其专业化分工，向上一级供应商提供子模块物料，从而间接向主机厂供应配套产品。
目前我国汽车内外饰件一级供应商主要包括三类：（1）外资在国内的合资企业及主机厂下属零部件供应商；（2）中大型独立民营企业如宁波华翔、新泉股份、常熟汽饰、模塑科技、一彬科技、乔路铭等上市或拟上市企业，该类企业凭借研发能力、响应速度、服务质量等优势占据了一定的市场地位：（3）小型民营企业，该类企业数量较多，因自身研发、生产能力等限制，市场份额相对分散。
随着自主品牌汽车的快速发展，以及内外饰件企业服务能力的逐步增强，独立的民营企业在行业内的竞争地位逐步上升。对于具备整车厂配套能力的大中型内外饰件企业而言，配合自主品牌的发展战略，凭借自身较强的同步开发能力，积极融入自主品牌的正向开发体系，推进国产汽车的转型升级，将强化与主机厂的黏性，从而在汽车产业链中占据更为有利的地位。
2、发行人的行业竞争地位
发行人主要生产汽车内外饰件及配套模具，属于汽车零部件行业。根据行业特性，汽车零部件行业供应商需要在通过 IATF16949 等质量管理体系认证的基础上，接受整车厂商对其研发能力、生产能力、质量管控能力等方面的严格考核。考核通过后，供应商还需要履行产品质量先期策划、生产件批准程序以及严格的装机实验后，方能向整车厂商进行批量供货。在此背景下，整车厂商和零部件配套企业的生产配套关系确定后，为减少转换成本、保障供应的可靠性和稳定性，整车厂商很少轻易更换零部件配套企业，整车厂商和零部件企业的合作关系较为稳定。
自成立以来，发行人一直深耕汽车饰件领域，逐步建立起集产品同步设计、模具开发、部件成型、表面处理及产品装配于一体的业务格局。公司建立了健全的质量管控体系，已通过 IATF16949 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系、ISO45001 职业健康安全管理体系等相关认证。凭借高质高效的管理体系、过硬的产品质量，公司在行业内已形成一定的市场地位。经过多年的经营累积，公司凭借持续的研发投入、稳定的产品质量和优质的售后服务，已发展成为吉利控股、比亚迪、东风岚图、上汽集团、一汽集团、一汽大众、奇瑞汽车及北汽集团等诸多整车行业龙头企业的一级供应商，逐步开拓了蔚来汽车、零跑汽车、赛力斯汽车等知名新能源新势力整车客户，并已与行业优质车企如长安汽车、小米汽车建立了合作关系。根据乘联会统计数据，公司配套的主要客户吉利汽车、比亚迪最近一年零售销量排名前两位，共占据 25.7%的市场份额。为满足客户需求，公司现已拥有浙江温州、浙江长兴、浙江宁波、江苏常州、湖南湘潭、陕西西安、陕西宝鸡、四川成都及河南郑州等十余个生产配套基地，已覆盖吉利国内整车生产基地过半数，极大提高了对核心客户的响应效率。
3、行业内的主要竞争对手基本情况
发行人主营业务为汽车饰件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具，行业内主要竞争对手情况如下：
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年1季度
2025年度
营业总收入(元)
6.78亿
31.71亿
净利润(元)
9708.65万
4.27亿
扣非净利润(元)
9057.23万
3.99亿
发行股数 不超过量50,000,000 股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于416,310,400 股
行业市盈率:24.75倍(2026.7.6数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):19.01(宁波华翔)、23.65(模塑科技)、46.43(新泉股份)、64.80(峰璟股份)、14.55(常熟汽饰)、38.47(神通科技)、-(一彬科技)、47.69(拓普集团)、17.01(富维股份)、10.30(华域汽车)去除极值31.32
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):51.03(宁波华翔)、33.45(模塑科技)、46.85(新泉股份)、22.60(峰璟股份)、12.10(常熟汽饰)、52.10(神通科技)、-(一彬科技)、39.04(拓普集团)、12.00(富维股份)、7.04(华域汽车)去除极值39.46
公司EPS静态不扣非:1.03
公司EPS静态扣非:0.96
公司EPS动态不扣非:0.93
公司EPS动态不扣非:0.87
公司EPSTTM不扣非:1.03
公司EPSTTM扣非:0.96
拟募集资金65,820.17万元,募集资金需要发行价:13.16元，实际募集资金:7.18亿元。
募集资金用途:1乔路铭新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造项目（一期） 2汽车轻量化内外饰件智能制造项目（一期） 3补充流动资金
7月发行新股数量3支。6月发行新股数量6支。今年总共发行36支。
汽车 -- 汽车零部件 -- 车身附件及饰件
所属地域：浙江省
主营业务：汽车饰件的研发、生产和销售。
产品名称：汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具
主营业务：微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务。
产品名称：珠磨机、辊压研磨机、对流式干燥机、传导式干燥机、锂电池纳米材料自动化生产线、液体油墨、高档油漆自动化生产线、胶印油墨、UV油墨、色膏自动化生产线、树脂、防腐涂料、工业漆自动化生产线、配件及其他
控股股东：黄胜全(持有乔路铭科技股份有限公司股份比例：90.41% )
实际控制人：黄胜全
(持有乔路铭科技股份有限公司股份比例：90.41%)
是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:23.76元，可比公司预估市盈率发行价静态:30.07元，可比公司预估市盈率发行价动态:37.88元。
实际发行价:14.36元发行流通市值:7.18亿,发行总市值:59.78亿。
价格区间:36.70元,最高:48.45元,最低:6.55元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:23.02元。
上市首日市盈率:15.44(动)、13.94(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:0.93公司EPSTTM不扣非:1.03
预计中报业绩：净利润2.140亿元至2.330亿元，增长幅度为6.28%至15.72%EPS1.12PE12.82
是否建议申购:老股数量为0股，1手保守300万，顶格理论上可以12手(该股不需要早上提前申购)。
行业:汽车行业、汽车零部件行业、汽车饰件行业。
关键字:汽车内外饰件及配套模具领域竞争对手:宁波华翔、模塑科技、新泉股份、峰璟股份、常熟汽饰、神通科技、一彬科技、拓普集团、富维股份、华域汽车之子公司延锋汽车饰件、乔路铭。
①内饰件→立柱护板、侧围护板、后围护板、门内护板、顶盖内饰板仪表板饰件、座椅饰件、顶棚、地毯。
②外饰件→车身装饰件、格栅、扰流板、行李架、机舱件。
③模具→饰件模具
汽车内外饰件及配套模具领域竞争对手:宁波华翔、模塑科技、新泉股份、峰璟股份、常熟汽饰、神通科技、一彬科技、拓普集团、富维股份、华域汽车之子公司延锋汽车饰件、乔路铭。
发行公告可比公司:宁波华翔、模塑科技、新泉股份、峰璟股份、常熟汽饰、神通科技、一彬科技、拓普集团、富维股份、华域汽车之子公司延锋汽车饰件、乔路铭。
发行价:14.36元，溢价率155.57%，TTM183.07%，实际开盘%。
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