牛市要看高景气，选取AI算力细分板块“光纤”，查询的机构调研的信息聚合如下。
一、板块核心驱动：AI需求引爆高端光纤供需失衡
• 需求：CRU预计2025-2030年全球数据中心光纤需求量年均增速20.74%，2030年数据中心光纤需求将占全球光纤总需求的一半以上。北美四大云厂2026年资本开支指引已上修至约7450亿美元。
• 价格：全球光纤供需失衡推动价格上涨，657A1价格仍处明确上涨趋势，长飞已与北美某大型CSP签订大体量多年期长协、单价大幅提升。永鼎高端产品657A2报价220-230元/芯公里、A2+ 260-280元/芯公里，下半年随657出货提升利润将加速释放。
二、业绩验证：光纤龙头中报大超预期
• 长飞光纤：26H1营收98.09亿（+53.6%），归母净利29.25亿（+888.9%）；单Q2净利24.29亿（+1586.5%、环比+391%），毛利率60.52%创历史新高。光传输产品毛利率63.11%（同比+33.5pct），光互联组件毛利率48.97%创历史新高；公司并未大规模扩产（光棒产能约5000吨、利用率饱满），高端光纤量价齐升逻辑清晰。
• 永鼎股份：H1净利5.03亿（+58%），Q2净利3.45亿（+1099%），光棒产能月均100吨、明年计划扩至1080吨。
• 国泰海通判断：Q2-Q3是光无源/器件/二线光模块业绩的大拐点，Q3后市场将明显上修2027年净利润。
三、结构性新方向
• 空芯光纤：长飞累计交付超1万芯公里全球第一（最低衰减0.04dB/km、最长拉丝91.2km），8月13日以1.59亿元中标中国电信广东空芯光缆采购（100%份额，国内最大单体项目），规模化商用明确。
• 保偏光纤/多芯光纤：CPO/NPO外置光源（ELS）架构带来保偏光纤0→1需求；从1.6T可插拔升级至3.2T NPO/CPO，FAU/保偏FAU/DFAU单通道价值量分别提升约700%和1500%。
• 连接器升级：16芯MPO价格40-50美金，升级到MMC光纤可达70-80美金；FAU从16通道升级到32/36通道，价值量从15-20美金升至60-100美金/条。另有光纤专家辟谣“康宁采购国内光纤现货”传闻。
四、事件与情绪面
• 美国ITIC（成员含亚马逊、谷歌、微软、英伟达等）向FCC提交意见，反对将外国制造光模块一刀切纳入Covered List，光模块供应链限制预期显著降低；中国在光耦合封装（全球约80%）、InP衬底（40-50%）、铟产量（约70%）等环节占主导，可替代性低。
• 英伟达Spectrum-X以太网光子交换平台8月14日宣布全面量产，CPO交换机2026年出货约5000台、2027年5-10万台（专家口径）。
• 国内政策端：8月21日国常会听取新一代通信网建设汇报，明确万兆全光网等方向。
五、机构推荐标的
1. 长飞光纤（601869）——板块业绩弹性之最
• 26H1营收98.09亿（+53.6%）、归母净利29.25亿（+888.9%），单Q2净利24.29亿（+1586.5%）、落预告上限，毛利率60.52%创历史新高；光传输产品毛利率63.11%（+33.5pct）、光互联组件48.97%。
• 光棒产能约5000吨、利用率饱满且并未大规模扩产（在建工程环比下降），供给紧张下利润弹性大。
• 已与北美某大型CSP签大体量多年期长协、单价大幅提升；8月13日以1.59亿元中标中国电信广东空芯光缆集采100%份额（国内最大单体空芯项目），空芯累计交付超1万芯公里全球第一；多芯/空芯组件送样、CPO保偏进展迅速。
• 天风认为股价前期已充分调整，重点关注长飞A/H；亦有观点将其列为光纤光缆中"最低估标的"。
2. 永鼎股份（600105）——光纤+光芯片+超导三重弹性
• 26H1营收33.39亿（+47.75%）、净利5.03亿（+58%），Q2净利3.45亿（+1098.67%）、环比+117%；光棒月产能约100吨，明年扩至1080吨（对应3600万芯公里）。
• 高端产品价格：657A2约220-230元/芯公里、A2+约260-280元/芯公里，下半年随657出货提升利润加速释放。
• 光芯片供不应求：在手订单超8000万颗、7月30日公告子公司鼎芯11.33亿光芯片订单，2027年出货预期1.2亿颗以上；另布局空芯/保偏（新增300吨光棒）、MPO（产线年底扩至24条）及高温超导带材（预期差大），当下估值对应27年不足12倍、看翻倍空间。
3. 亨通光电（600487）——光缆+海缆双龙头
• 光纤光缆+海缆双龙头，布局空芯光纤，受益万兆光网、5G-A/6G扩容集采及北美数据中心光纤缺货下的出海机会；亨通、长飞均已有布线厂突破，看好后续CSP长协进展。参与谷歌美洲海底光缆扩建项目（Alisios、Canoa、OlaLuz等）。移动集采涨价当日涨停。
4. 中天科技（600522）——光缆+深海海缆
• 光纤光缆、深海海缆，特种算力光纤，空芯光纤进入现网试点；同样参与谷歌美洲海缆项目，受益万兆光网及集采涨价。
5. 烽火通信
• 空芯光纤研发及工程应用取得里程碑式突破，移动集采涨价催化下股价反弹，天风列为核心标的之一。
6. 其他相关
• 通鼎互联、杭电股份：集采限价上修当日杭电股份涨停，均列为光纤光缆核心标的。
• 长盈通：康宁保偏光纤首批订单300-500公里落地，光纤厂商中保偏弹性标的（详见此前梳理）。
• 配套环节：对位芳纶——泰和新材16000吨产能居国内第一梯队，空芯光纤拉动高强度增强材料需求。
7.机构推荐组合
• 天风：亨通光电、中天科技、永鼎股份、长飞光纤、烽火通信、通鼎互联、杭电股份等。
• 开源（保偏光纤方向）：推荐亨通光电、中天科技、远东股份；受益长飞、长盈通、烽火通信等。
• 国泰海通判断Q2-Q3是光无源/器件/二线光模块业绩大拐点，业绩披露后市场将明显上修2027年净利润。
风险：光纤涨价持续性、北美供应链政策扰动、空芯/CPO放量节奏不及预期。
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