第一梯队：储能业务营收占比≥80%（纯储能核心标的）
1.派能科技（688063.SH）
2024年全年储能电池系统业务营收占比97.65%，2025年中报该业务营收占比87.67%，是A股市场储能业务纯度最高的标的，也是全球户用储能赛道的绝对龙头。公司核心业务完全聚焦磷酸铁锂储能电芯、电池模组及储能系统的研发、生产与销售，产品以户用储能系统为核心，同时覆盖工商业储能、电网侧储能等场景，核心市场集中在欧洲，海外收入占比长期超80%，与Sonnen、Powervault等全球头部户储品牌建立了长期稳定的合作关系，2025年全球户用储能电池出货量稳居行业前三；同时持续加码长循环、高安全储能电芯技术研发，循环寿命突破12000次，深度适配长时储能场景需求，是国内少数实现储能电芯全产业链自研自产的专业企业。
第二梯队：储能业务营收占比60%-80%（储能为绝对核心业务）
2.鹏辉能源（300438.SZ）
2025年前三季度储能电池业务实现营收48.41亿元，占公司总营收比重达63.9%，2025年第四季度单季储能业务营收占比进一步攀升至74%，储能业务已成为公司绝对核心的营收与利润来源。公司是全球便携储能电池出货量第一、户用储能出货量第三的龙头企业，同时快速布局大储、工商业储能赛道，形成全场景储能产品矩阵，核心产品覆盖磷酸铁锂储能电芯、模组及系统集成；商业模式上国内市场以电芯供应为主，海外市场向下游延伸直接销售储能系统产品，2025年底公司大储名义产能达24GWh、户储产能达20GWh，产能储备充足，同时与华能、国家电投等大型发电集团达成长期合作，大储业务出货量连续6个季度环比高速增长，是A股储能赛道中细分场景优势最突出的标的。
3.南都电源（300068.SZ）
2025年全年储能相关业务营收占比提升至约75%，公司通过战略收缩低毛利的再生铅业务，全力聚焦锂电储能赛道，完成了业务结构的彻底转型。公司核心布局新型电力储能、通信与数据中心储能、户用储能全场景，产品涵盖磷酸铁锂储能电芯、储能系统集成及全生命周期运营服务，打通了“锂电池制造-系统集成-运营服务-锂资源回收”的储能全产业链，是国内少数具备储能全链条服务能力的企业；海外储能业务毛利率显著高于国内，2025年海外储能订单同比增长超120%，同时在国内电网侧、电源侧大型储能项目集采中持续中标，储能设备出货量稳步提升，2025年第二季度起已实现经营性扭亏，转型成效持续显现。
4.科陆电子（002121.SZ）
2025年全年储能业务实现营收37.97亿元，同比大幅增长160.74%，储能业务营收占公司总营收比重从2024年的32.86%跃升至60.17%，正式成为公司第一大核心业务板块。公司核心布局电网侧、电源侧大型储能电站、工商业储能及户用储能全场景，具备储能电芯、PCS、BMS、EMS及储能系统全产业链自研自产能力，2025年储能设备全年出货量近7GWh，同比增长387.3%；依托控股股东美的集团的资源支持，持续深化与国内五大发电集团的合作，大型储能项目订单持续落地，同时海外储能市场拓展提速，2025年海外储能业务营收同比增长超200%，是国内储能系统集成赛道中增速最快的标的之一。
第三梯队：储能业务营收占比40%-60%（储能为核心增长引擎）
5.圣阳股份（002580.SZ）
2024年全年新能源及应急储能用电池业务实现营收16.69亿元，占公司总营收比重达55.35%，2025年储能业务营收占比持续提升，是国内储能电池赛道的老牌核心企业。公司深耕储能行业二十余年，产品覆盖铅炭储能电池、磷酸铁锂储能电池两大技术路线，适配电源侧、电网侧、用户侧全场景储能需求，是国内少数具备长时储能电池规模化生产能力的企业之一；海外储能业务持续突破，与欧洲、东南亚、中东等地区的客户建立了长期合作，泰国工厂投产后进一步释放海外产能，2025年海外储能业务营收同比增长超80%，同时持续中标国内大型储能电站集采项目，出货量稳步增长，在通信储能、新能源配套储能细分场景具备显著优势。
6.上能电气（300827.SZ）
2025年前三季度储能相关业务营收占比突破50%，是国内储能PCS赛道的龙头企业，储能业务已成为公司核心营收支柱。公司核心产品为储能双向变流器（PCS）、储能系统集成，产品覆盖大储、工商业储能、户用储能全场景，国内储能PCS市占率稳居行业前三，大型储能项目集采中标量持续领先；同时海外市场拓展提速，2025年海外储能业务营收同比增长超150%，与宁德时代、亿纬锂能等头部电芯企业达成深度合作，形成了“PCS+电芯”的联合供货模式，储能业务毛利率长期维持在30%以上，盈利韧性显著，是储能核心部件赛道中业绩增速最稳定的标的。
7.阳光电源（300274.SZ）
2025年前三季度储能系统+PCS业务合计营收占比达40.89%，2025年全年该业务营收占比约45%，储能业务已首次超过光伏逆变器业务，成为公司第一大增长曲线，是全球储能系统集成赛道的绝对龙头。公司核心布局储能系统集成业务，配套自研的储能PCS、BMS、EMS核心部件，是国内少数具备GW级储能系统全流程交付能力的企业，2025年储能系统出货量稳居全球第一，海外订单占比超80%，储能业务毛利率达39.9%，显著高于行业平均水平；同时持续加码储能电芯自研自产，合肥储能电芯基地产能持续释放，实现了储能产业链的垂直整合，是全球少数具备储能全链条核心技术的企业。
8.雄韬股份（002733.SZ）
2025年前三季度储能电池业务营收占比达43.2%，2025年全年储能业务营收占比预计突破45%，是国内储能电池赛道的核心弹性标的。公司核心布局磷酸铁锂储能电芯、储能系统及氢燃料电池两大储能技术路线，储能产品覆盖户用储能、工商业储能、大型储能电站全场景，海外市场是核心营收来源，海外储能业务收入占比超70%，核心覆盖欧洲、北美、东南亚等市场；2025年储能电池出货量超8GWh，同比增长超100%，同时在越南建设的海外储能电池生产基地已正式投产，有效规避海外贸易壁垒，进一步提升海外市场份额，在户用储能细分赛道具备较强的品牌优势。
第四梯队：储能业务营收占比20%-40%（规模领先，储能为核心第二增长曲线）
9.亿纬锂能（300014.SZ）
2025年前三季度储能电池业务营收占比达36.56%，2024年全年该业务营收占比近40%，部分机构统计2025年全年储能业务营收占比已接近48%，是全球储能电池出货量排名第三的龙头企业，储能业务已成为公司第一大核心业务。公司核心布局磷酸铁锂储能电芯，率先量产628Ah超大储能专用电芯（Mr. Big系列），通过极简设计显著降低系统成本，产品覆盖大型储能电站、工商业储能、户用储能全场景；2025年全年储能电池出货量达66GWh，同比增长65%，海外市场出货量占比超60%，与澳大利亚、欧洲、中东等地区的客户签订了长期供货协议，长协订单已覆盖2026年大半产能，同时持续加码储能技术研发，长循环电芯循环寿命突破10000次，技术优势持续巩固，是二线电池厂中储能业务增速最快的龙头企业。
10.欣旺达（300207.SZ）
2025年前三季度储能电池业务营收占比达32.7%，2025年全年储能业务营收占比预计提升至35%，是全球储能电池出货量TOP10的核心企业，储能业务已成为公司第二增长曲线。公司核心布局磷酸铁锂储能电芯、储能系统集成，产品覆盖电网侧大储、工商业储能、户用储能全场景，2025年储能电池出货量超30GWh，同比增长超80%，国内发电集团集采中标量稳居行业前列；同时海外户储、工商储业务快速增长，与欧洲、北美头部储能品牌建立了长期合作，海外储能业务营收同比增长超120%，持续加码320Ah、560Ah大储专用电芯研发量产，惠州、荆门基地储能产能持续释放，是国内储能赛道中全场景布局最完善的企业之一。
11.百川股份（002455.SZ）
2025年前三季度储能电池及储能系统业务营收占比达28.6%，2025年全年该业务营收占比预计突破30%，是A股储能电池赛道的高弹性标的。公司通过子公司海基新能源深度布局储能电池业务，核心产品为磷酸铁锂储能电芯、储能系统，产品覆盖户用储能、工商业储能、电网侧储能全场景，2025年储能电池出货量超5GWh，同比增长超70%；海基新能源二期10GWh储能电芯产能已全面投产，三期20GWh产能正在建设中，产能释放后将进一步提升市场份额，同时持续深化与国内新能源发电企业的合作，大型储能项目中标量持续增长，在储能电芯细分赛道具备显著的成本优势。
12.国轩高科（002074.SZ）
2025年前三季度储能电池业务营收占比达23.52%，2025年全年储能业务营收占比预计突破25%，是国内储能电池赛道的核心企业，储能业务增速显著高于动力电池业务。公司核心布局磷酸铁锂储能电芯，产品以大型储能电站专用大电芯为主，2025年储能电池出货量超25GWh，同比增长超90%，海外出货量同比增长80%，是国内五大发电集团核心储能电池供应商；同时持续拓展海外市场，与欧洲、东南亚、中东等地区的客户达成合作，海外储能订单持续落地，加码长时储能、钠离子储能电池技术研发，钠离子储能电芯已实现批量出货，深度适配储能场景低成本需求，是储能技术路线布局最全面的企业之一。
13.德赛电池（000049.SZ）
2025年前三季度储能电池业务营收占比达22.3%，2025年全年储能业务营收占比预计提升至25%，是国内消费类储能电池赛道的核心企业。公司核心布局便携储能、户用储能、小型工商业储能电池及系统，产品以小容量储能电芯、电池包为主，核心客户为全球头部便携储能品牌，海外储能业务收入占比超80%；2025年储能电池出货量同比增长超60%，同时持续加码储能电芯自研自产，惠州储能电池生产基地产能持续释放，逐步实现从电池封装向电芯自研自产的全产业链布局，在便携储能细分赛道具备极强的客户粘性与配套优势。
行业规模龙头（营收体量全球领先，但受主业规模影响占比偏低）
宁德时代（300750.SZ）
2025年全年储能电池系统业务实现营收624.4亿元，同比增长8.99%，占公司总营收比重为14.74%，尽管营收占比不高，但公司是全球储能电池赛道的绝对龙头，2025年储能电池出货量达121GWh，全球市占率30.4%，连续五年蝉联全球储能电池出货量榜首。公司产品覆盖储能电芯、模组、储能系统全链条，587Ah大电芯量产占储能出货量超30%，产品广泛应用于电网侧、电源侧、用户侧全场景，海外订单占比超60%，核心覆盖欧洲、中东、澳大利亚等市场，与Fluence等全球头部储能集成商建立了长期合作，同时持续加码长时储能、钠离子储能、液流电池等技术研发，技术优势与规模优势持续巩固，是全球储能行业技术标准的核心制定者之一。
比亚迪（002594.SZ）
2025年全球储能电池出货量排名第四，储能业务营收占公司总营收比重不足5%，受整车制造及动力电池业务规模主导影响，储能业务营收占比较低，但增长速度显著。公司依托刀片电池技术，实现储能电芯、储能系统全产业链自研自产，产品覆盖户用储能、工商业储能、大型储能电站全场景，北美户用储能市场占有率达51%，家庭储能系统全球市占率稳居前三；2025年储能电池出货量超40GWh，同比增长超50%，海外储能业务收入占比超60%，同时持续拓展国内电网侧储能市场，大型储能项目中标量持续提升，是国内储能赛道中全产业链成本优势最突出的企业。
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