在碳酸锂价格高位运行、市场普遍担忧材料成本挤压电池环节盈利的背景下，亿纬锂能这份预告彻底击穿了市场的悲观预期。 机构点评指出，这份半年报所展现的不只是一家公司的胜利，而是整个锂电中游环节盈利韧性的集体确认——价格传导机制比想象中顺畅，龙头企业的成本管控能力比预期更强劲。
从行业基本面来看，锂电高景气正在全面延续。动力电池方面，5月国内电动车零售95万辆，出口44.6万辆，同比大增110%；欧洲9国5月销量同比增长33%。储能方面，全球储能全年需求有望达到1150GWh左右，头部企业订单普遍已排产至年底甚至明年二季度。6月产业链排产环比增长5%-10%，7月仍有望维持该增速，全年排产预计增长35%-40%。 据GGII数据，2026年第一季度中国锂电池出货达525GWh，同比增长67%，其中储能电池出货215GWh，同比暴增139%，储能已跃升为锂电产业增长的第一引擎。
当前锂电板块估值已回落至历史中位数下方，龙头对应2027年的市盈率普遍仅13至15倍。 其中，宁德时代作为全球动力电池与储能电池的双料霸主，业绩确定性强、盈利稳健，无疑是板块的“定海神针”和“估值锚”。但正因其体量庞大、市场预期已极为充分，股价弹性天然受限，在存量博弈的市场中，超额收益的空间更多地留给了具备认知差和业绩爆发力的弹性品种。而亿纬锂能和鹏辉能源——一个业绩预期已从不确定走向“明牌”高增长，一个正处于困境反转的业绩爆发期——恰恰是本轮中报行情中最具攻击性的两大利器。下半年传统旺季来临，排产与业绩共振在即，系统性重估的“击球区”已经来临！
二、亿纬锂能：储能+大圆柱双引擎驱动，业绩预期已成“明牌”，半年利润已逼近去年全年亿纬锂能这份中报预告的含金量有多高？2023年至2025年，公司年度归母净利润分别为40.5亿元、40.7亿元、41.34亿元，连续三年卡在40亿元量级。而2026年上半年预告中值约32.5亿元，已达到此前全年利润水平的约80%！ 与宁德时代每年维持20%-30%的稳健增长不同，亿纬锂能正迎来利润的跳跃式攀升，且这一趋势早在市场一致预期之中——当前卖方对亿纬锂能2026全年净利润的一致预测已超过80亿元，而中报预告恰好验证了这一预测的可靠性，业绩不再是“悬念”，而是彻彻底底的“明牌”。
单季数据更加震撼——一季度亿纬锂能盈利14.46亿元已创历史新高；二季度盈利预告区间为16.84亿元至19.25亿元，中值约18亿元，环比增长约25%，同比增长约257%，再度刷新历史新高。
拆解业务结构，储能已成为亿纬锂能最大的增长引擎。今年一季度，亿纬锂能储能电池出货量达20.38GWh，同比增长超60%，首次超过动力电池出货量（14.34GWh），储能出货增速反超动力电池近20个百分点。据东吴证券测算，二季度公司预计出货40-45GWh，其中储能25GWh以上。公司明确表示：“储能电池业务订单饱满，处于满产满销状态”。公司储能电池订单排产已至2027年，预计2026年全年储能出货目标约110GWh。 在储能领域，亿纬锂能全球市占率稳居第二，增速显著跑赢行业平均，正在快速缩小与宁德时代的差距。
在动力电池领域，亿纬锂能走差异化路线——大圆柱电池。公司为国内首家实现大圆柱动力电池量产装车的企业，宝马新世代iX3长轴距版搭载的即为亿纬锂能大圆柱电池，配合全域800V高压平台，实现CLTC综合续航超900公里。大圆柱电池也已进入奔驰、一汽红旗的供应链。这项技术壁垒，是宁德时代尚未大规模量产装车的领域，亿纬锂能凭借先发优势卡位高端车市，成长路径清晰可见。
在成本端，亿纬锂能通过价格联动机制落地、供应链多元化布局及套期保值等金融工具，有效缓冲了碳酸锂价格上涨的冲击。 东吴证券预计其二季度毛利率环比提升，单Wh盈利持续改善。
交银国际在最新研报中指出，亿纬锂能产能稳步释放，预计2026年出货规模同比增长约65%。 凭借这份超预期的中报预告，亿纬锂能股价单日大涨13.8%，市值突破1454亿元。业绩“明牌”之下，市场正在重新定价这家被低估的储能巨头——随着下半年旺季来临、储能订单持续放量，亿纬锂能的业绩爆发力远未到顶！
三、鹏辉能源：储能黑马强势崛起，业绩反转+盈利改善双击，弹性远超行业平均如果说亿纬锂能是业绩“明牌”的稳健高增选手，那么鹏辉能源就是储能赛道上最具爆发力的“黑马” ，其业绩弹性在锂电板块中首屈一指，远非体量庞大的宁德时代所能比拟。
2025年，鹏辉能源实现营业收入119.44亿元，同比增长50.04%，归母净利润2.06亿元，成功扭转2024年亏损2.52亿元的局面。进入2026年，公司业绩呈现指数级爆发——一季度实现营业收入47.68亿元，同比增长182.14%；归母净利润3.23亿元，同比暴增819%，单季度归母净利润规模已超过2025年全年总和！ 盈利能力同步飞跃——综合毛利率从2025年的14.6%大幅提升至2026年一季度的19.6%。 业绩反转趋势明确且强劲，这种V型反转的斜率在锂电大市值公司中极为罕见。
机构对鹏辉能源的预期极为乐观。 截至2026年6月18日，共有8家机构对鹏辉能源2026年度业绩作出预测，预测净利润达16.73亿元，较去年同比增长712.2%。东吴证券首次覆盖即给予“买入”评级，考虑到公司2026年储能大幅扩产叠加单位盈利能力改善，预计2026-2028年归母净利润分别为20.1/30.4/36.9亿元，同比增长874%/51.54%/21.35%，目标价121元/股！相比宁德时代每年20%-30%的稳定增速，鹏辉能源未来两年接近900%和50%的净利润增速，堪称储能板块的“弹性之王”。
鹏辉能源深耕锂电二十余年，近年战略聚焦储能领域，已形成“储能+动力+消费”三大业务协同发展格局，储能业务正成为公司盈利增长的核心引擎。公司户储电芯与工商业储能系统出货量均稳居全球前列。在海外户储市场，亿纬锂能、鹏辉能源等阵营领跑，CR3凭借渠道与户储产能储备优势明显。与宁德时代主攻大型电力储能不同，鹏辉在户用及工商业储能领域拥有差异化竞争优势，且基数小、弹性大，一旦业绩持续验证，估值修复空间极为广阔。
四、结语：储能赛道分化，锁定“明牌高增+黑马弹性”的双主线2026年的锂电行业，储能是绝对的主线，但主线之下，个股分化已然清晰。 宁德时代作为全球龙头，是行业的“压舱石”和长期配置底仓，其稳健性无可替代，但在当前估值水位和市值体量下，短期股价弹性天然受限。而真正能提供超额收益的，正是那些业绩确定性高增且估值尚处洼地的弹性品种。
亿纬锂能——储能市占率全球第二、大圆柱差异化领先，半年利润已逼近去年全年，卖方一致预期清晰明确，业绩已是“明牌”，正处估值重塑的起点。鹏辉能源——业绩V型反转、季度利润暴增8倍，机构预测全年增长超700%，是储能板块弹性最大的黑马标的。
当前锂电板块估值处于历史低位，下半年旺季排产与业绩共振在即。 碳酸锂价格虽处高位，但电池龙头的价格传导机制已证明其有效性。行业高景气+龙头业绩明牌+黑马弹性释放，三重因素叠加之下，亿纬锂能和鹏辉能源的戴维斯双击行情才刚刚启幕。
中报行情第一枪已响，与其守着弹性有限的巨无霸，不如拥抱业绩明牌和黑马爆发的储能双星——这才是本轮中报季最具攻击性的投资主线。
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