📉 一周指数全景
上证 -1.08%│深证 -0.14%│创业板 +2.53%
科创50 -2.20%│北证50 -6.27%
日均成交 3.2万亿，周涨跌比 1100:4375
指数跌幅有限但个股亏钱效应显著
📌 风格切换路径：科技主升 → 分歧 → 短暂修复 → 全面退潮 → 电力+消费防御
情绪周期：退潮加速期｜最高连板：5板（华电能源/香江控股）
上周重要边际变化① 英伟达财报余温消退
周一科技反攻（85%营收超预期）→ 周五科技溃败，催化完全消化
② MSCI调整生效（5/29）
新纳入22只A股，周五尾盘被动资金集中流入，未改变退潮趋势
③ 风格切换确认
资金从TMT连续流出至电力/消费防御，非短暂避险而是中期调仓
④ 长鑫科技IPO提交注册
存储产业链逻辑仍在，但周五科技全面溃败下利好被忽视
⚡ 主线演变路径
周一：科技全面反攻（半导体/CPO/光模块）
周二：急速分化（涨跌1:3），资金开始切换
周三：冰点（涨跌1:5.6），概念板块几乎全绿
周四：科技强修复（85涨停），半导体+40亿流入
周五：科技惨烈退潮（50跌停），电力+消费全面接替
本周末核心重大消息1. 算电融合全栈AI平台上线 🔴🔴🔴 最强催化
内蒙古·国家级绿色算力交易调度平台，算力+绿电一体化落地
→ 算力/液冷：英维克、高澜股份、中科曙光、浪潮信息
→ 绿电/储能：长江电力、阳光电源、宁德时代
→ 电网：国电南瑞、许继电气
2. 沪深300/中证500样本调整 🔴🔴 6.12实施
调入硬科技为主，千亿被动资金即将流入
3. 城市更新十五五规划 🔴🔴 10-15万亿空间
→ 东方雨虹、三一重工、伟星新材、海螺水泥
图：韭研公社工具
次主线催化4. 科技创新再贷款1.2万亿 🔴
定向AI/半导体/高端制造，中长期流动性宽松
5. 北向单日净流入249亿 🔴
创近月新高，加仓高股息：交行、神华、长江电力
6. 存储出口同比+170% + 长鑫IPO 🔴
→ 江波龙、兆易创新、深科技
7. MiniMax启动A股IPO辅导 🔴
冲击大模型第一股，催化AI应用/算力情绪
8. 5月PMI=50.0，高端制造PMI=52.8
荣枯线中性偏好，利好半导体设备
🎯 下周（6/1-6/5）核心变量
变量一：科技能否止跌
看中际旭创/中芯国际/京东方A能否缩量止跌
若周一继续批量跌停 → 防御逻辑强化
若周一缩量止跌 → 技术反弹需求
变量二：电力+消费能否持续
华电能源能否6连板 → 电力强度
中国中免/酒鬼酒能否连板 → 消费延续性
3只以上电力+消费股走出2板+ → 新主线确认
变量三：新催化
6月初PMI等宏观数据
产业政策/事件催化
美股走势（美联储）
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📋 观察清单
| 标的 | 观察要点 |
|------|---------|
| 华电能源 | 电力情绪锚，断板则电力退潮 |
| 香江控股 | 纯投机情绪，断板则生态恶化 |
| 风华高科 | MLCC、退潮中相对强度 |
| 中际旭创 | 科技中军跌停，止跌信号 |
| 培育钻石/煤炭 | 本周+7%/+2.5%，持续性验证 |
图片：来源于韭研公社工具
📌 交易结论
市场处于科技退潮、防御接力的过渡期，结构性风险大于机会
科技短期不宜抄底，等止跌信号
电力/消费可小仓位试错，不追高
控制仓位 ≤5成，等新主线确认
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