连载二：量价齐升！可回收火箭时代，惯导的价值量直接翻倍，行业需求爆发在即
S理工导航(sh688282）S
各位股友，我们接上一期的核心逻辑，今天重点拆解：商业航天进入可回收时代，到底给惯导赛道、给理工导航带来了多大的业绩增量，为什么我说这是确定性的量价齐升。
先给大家纠正一个市场误区：很多人觉得，火箭可重复使用了，惯导的采购量会下降，这是完全搞反了行业逻辑。事实恰恰相反，可重复使用火箭，不仅不会减少惯导的需求，反而会从 “单价” 和 “数量” 两个维度，彻底打开惯导的市场空间。
先讲 “价” 的逻辑，有严谨的技术和行业数据做支撑：
一次性火箭的惯导，只需要保障 “发射入轨” 这一个单程的可靠性，任务完成就随箭体报废；但可回收火箭的惯导，需要全程覆盖 “发射段 + 入轨段 + 再入段 + 减速段 + 着陆段” 全流程，而且要面对多次重复飞行的极端环境考验。
NASA 关于可重复使用火箭的专项研究，以及全球航天领域的顶刊论文，都明确把 GNC 系统视为可复用运载器安全性、可靠性和成本下降的核心关键能力。而 GNC 系统的核心底座，就是惯导。为了保障回收成功率，可回收火箭的惯导必须做更高的冗余设计、更复杂的多传感器融合、更强的耐极端环境能力，这直接带来了单机价值量的大幅跃升。
还是用硬数据说话：一次性火箭单箭惯导价值量是百万元级，而可回收火箭的惯导，因为回收段的新增需求和可靠性要求的提升，单机价值量直接抬升到更高的百万元级，相当于单机 ASP 实现了跨越式增长。这不是我的主观推测，是国内商业火箭厂商公开的配套采购数据，也是全球可回收火箭行业的通用规律。
再讲 “量” 的逻辑，行业爆发的确定性肉眼可见：
先看全球龙头，SpaceX 在 2025 年完成了 165 次轨道发射，全年完成第 500 次火箭回收与第 500 次复用飞行，已经把可回收火箭的 “高频发射” 变成了现实。而 FAA 的官方预测，美国商业发射 / 再入活动到 2034 年将达到 259–566 次，十年内复合增长率远超大多数军工赛道。
再看国内，2025 年中国商业航天完成 50 次发射，占全年宇航发射总数的 54%，首次实现商业发射占比过半；2026 年开年，国内商业火箭的发射计划已经排满，商业发射占比还在持续抬升。更关键的是，国内头部商业火箭企业都已经把可重复使用火箭作为核心发展方向，2025-2026 年是国内可回收火箭从技术验证走向规模化发射的关键节点。
这里给大家算一笔最保守的账：
如果未来中国商业航天发射，从现在的每年 50 次，增长到每年 150 次，其中可回收火箭占比达到 80%。仅火箭端的惯导市场规模，就会从现在的每年数亿元，增长到每年数十亿元。而这个赛道，是典型的高壁垒、高验证门槛、高客户粘性赛道，能进入商业火箭配套体系的国内厂商屈指可数，理工导航凭借军工级的惯导技术积累，已经站在了第一梯队。
更重要的是，发射频次越高，惯导越不是一次性采购逻辑。可回收火箭的惯导，经过多次飞行后，需要做迭代升级、可靠性验证、更换维护，这会带来持续的复购需求，形成 “发射频次越高、需求越持续” 的正向循环，而不是一次性买卖。
这一期，我们把火箭端的 “量价齐升” 逻辑讲透了，这是理工导航在商业航天赛道的第一增长曲线。下一期，我们会拆解更具想象空间的第二增长曲线：卫星星座大爆发，惯导从 “火箭单机” 走向 “卫星批量放量”，用 20.3 万颗卫星频轨申报的硬核数据，算清卫星端的市场天花板到底有多高。
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