一、主营业务
发行人主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。同时，公司还涉及精密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。
作为国内老牌电子元器件制造商，发行人拥有 60 多年的电子元器件研制经验和技术沉淀，产品体系全面，产品层次丰富，目前已掌握多项具有自主知识产权的核心技术，主要产品包括多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件产品，以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件产品。
在防务领域，发行人 MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等高可靠产品具有较强竞争优势，多次承担国家重点装备和重点工程的电子元器件科研攻关和生产配套任务，为航空航天、武器装备、船舶、核工业等领域国家重点工程项目配套，多次获得各重点项目承制单位的表彰及感谢信；在民用领域，发行人电子元器件产品主要应用于消费电子、汽车电子等领域。
发行人是国内少数从高品质电子材料（陶瓷瓷料和导电浆料）到电子元器件均具备研制能力的全产业链生产企业，并实现了多个产品的国产化替代，曾创造了国内第一条有机薄膜介质电容器国军标生产线、第一条宇航级MLCC生产线、第一条正温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条负温度系数热敏电阻器国军标生产线、第一条抗电磁干扰滤波器国军标生产线等多项国内第一。
2、精密零组件
在精密零组件领域，发行人以产品设计、精密模具研发、智能制造为核心竞争力，紧跟电子信息产业快速发展的步伐，不断开发、设计高精密、高附加值新产品，拓展并完善公司的业务及产品体系。多年来，发行人为苹果、联想、摩托罗拉等知名品牌商的平板电脑、笔记本电脑、手机等消费电子产品提供配套，并已成为苹果公司产业链上的重要供应商之一。此外，近年来，发行人积极拓展新能源汽车领域业务机会，开发新能源电池及汽车电子结构件产品。目前，公司已通过行业主流客户的认证，技术参数达到客户高标准要求，开始为客户小批量供货。
近年来，发行人获得多项国家级、省级和行业级重要荣誉。2024 年，宏明日望被湖南省工业和信息化厅评为“湖南省省级企业技术中心”，宏科电子被四川省科学技术厅评为“四川省宇航元器件电子功能材料工程技术研究中心”；2023 年，发行人被四川省人民政府授予四川省科学技术进步奖三等奖，被四川省科学技术厅评为“四川省被动元器件研制工程技术研究中心”，被中国电子元件行业协会授予科技进步二等奖，宏明双新被中国模具工业协会授予“精模奖一等奖”等；2022 年，发行人被四川省经济和信息化厅评为四川省制造业“贡嘎培优”企业，宏明双新被四川省科学技术厅评为“四川省 3C 精密零组件工程技术研究中心”、被四川省发展和改革委员会评为“四川省中小型精密结构件及模具制备技术工程研究中心”，宏科电子被四川省发展和改革委员会评为“四川省宇航电子高可靠瓷介电容工程研究中心”等；2021 年，发行人特种多层陶瓷电容器产品被工信部、中国工业经济联合会评为“制造业单项冠军产品”，宏科电子被四川省人民政府授予四川省科学技术进步奖三等奖，发行人被四川省发展和改革委员会评为“四川省高可靠阻容元器件制造技术工程研究中心”等。
截至报告期末，发行人拥有 1 个国家“863”电子瓷料研发中心、1 个国家企业技术中心、1 个国家认证检测校准实验中心、1 个国家认证检测实验中心、6个省级工程（技术）研究中心、3 个省级企业技术中心、2 个院士（专家）工作站、1 个技能大师工作室。发行人连续多年被评为国家高新技术企业。2020 年，发行人入选国务院“科改示范企业”名单，实施科改行动以来，发行人于 2020年被国务院改革办评为科改“标杆”，2021 年获评“优秀”，2022 年和 2023 年分别再次获评“标杆”。2024 年，被工信部评为专精特新小巨人企业。从 1987年至今，发行人已连续 30 多年荣获“中国电子元件百强企业”称号。
（二）发行人主要产品情况
报告期内，发行人产品主要分为电子元器件和精密零组件两大类。其中，电子元器件以阻容元器件为主，主要包括多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器等阻容元器件产品，以及滤波/连接器、微波器件等其他电子元器件；精密零组件主要包括3C 精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件等。
公司电子元器件产品按照下游应用场景分为高可靠产品和工业/商业级产品。其中，高可靠产品主要应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业等防务领域，工业/商业级产品主要应用于消费电子、汽车电子等民用领域。
公司主要产品具体情况如下：
1、电子元器件产品
（1）阻容元器件产品
①陶瓷电容器
陶瓷电容器作为基本的无源元件，在电子设备中得到广泛应用，在电子电路中起滤波、耦合、储能、旁路、谐振、移相、保持等作用。
公司陶瓷电容器包括多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器等，具有容量范围宽、频率特性好、工作电压和工作温度范围宽，以及体积小、无极性、结构致密等特点，被广泛应用于航天、航空、船舶、兵器、医疗设备、轨道交通、汽车电子等防务和工业领域。
公司陶瓷电容器主要产品情况如下：
②有机及云母电容器
有机及云母电容器主要面向高端防务市场，应用于航空、航天、武器装备等领域，在电子设备中起储能、滤波、脉冲、耦合、信号处理等作用。
公司有机及云母电容器主要包括有机薄膜电容器和云母电容器，具体情况如下：
③钽电解电容器
钽电解电容器是以钽金属表面生成的一层极薄的五氧化二钽膜作为介质材料的电容器，广泛应用于各类电子设备中，为直流或脉冲电路中提供贮能、断电延时、功率补偿和平滑波形等功能。
公司钽电解电容器以高能钽混合电容器为主，具有小体积高容量、耐高温、超低 ESR 等特点，被广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业等领域。
公司钽电解电容器主要产品情况如下表所示：
④位移传感器
位移传感器是一种将外部位移运动信号转换为电信号的电子元器件，主要用于反馈位置关系、控制运动姿态、精密负载调谐等。
公司位移传感器产品主要包括导电塑料位移传感器、磁敏传感器等，具有可靠性高、寿命长、精度高等特点，广泛应用于航空、航天、船舶、汽车、医疗设备、工程机械、机器人等领域。
公司主要位移传感器产品情况如下表所示：
⑤热敏电阻器
热敏电阻器是一种电阻值随着温度的变化而改变的元器件，在电子设备中得到广泛应用，在电子电路中起测温、控温、温度补偿、加热、抑制浪涌以及过热过流保护等作用。
公司热敏电阻器包括正、负温度系数热敏电阻器，具有参数覆盖范围广、可靠性高、长期稳定性好等特点，被广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、医疗设备、轨道交通、汽车电子等防务和工业领域。
公司热敏电阻器主要产品情况如下表所示：
（2）滤波/连接器产品
滤波/连接器是一种由电容、电感或电阻组成的元器件，在电子设备中得到广泛应用，在电子电路中起滤除电磁干扰的作用。
公司所研制的滤波/连接器产品主要包括电源滤波器、射频干扰滤波器、滤波连接器等，具有滤波特性好、产品系列全、规格型号多、产品可靠性高等特点，广泛应用于航空航天、武器装备、船舶等领域。
（3）微波器件产品
微波器件是指工作在微波波段（频率为 300～300000 兆赫）的器件，是微波通信系统中必不可少的器件，在微波通信系统中用于产生、放大、转换和检测微波信号，是电子系统和设备的重要组成部分。
公司微波器件主要包括微波有源器件、微波无源器件等，产品性能优异、可靠性高、规格型号多，具体情况如下：
2、精密零组件产品
精密零组件是构成高科技产品的重要基础零件和组件，由多种复杂零件组成，经过特定的工艺流程生产完成，在科技产品中起到屏蔽、支撑、连接、装饰等作用。
公司的精密零组件主要包括 3C 精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件等产品，具有高精度、高稳定性的特点。公司主要精密零组件产品情况如下：
（三）主营业务收入的主要构成
报告期内，发行人主营业务收入占营业收入的比例超过 97%，主营业务突出。其中，2022 年度、2023 年度、2024 年度、2025 年 1-6 月，电子元器件产品收入占主营业务收入的比例分别为 60.92%、72.73%、72.43%、78.26%，是发行人收入的主要来源。具体详见本节“三、发行人销售情况和主要客户”之“（一）发行人销售收入构成情况”。
二、发行人所处行业基本情况
（一）公司所属行业及确定所属行业的依据
公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，同时还涉及精密零组件领域，产品广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业、消 费 电 子 、 汽 车 电 子 等 行 业 。 根 据 国 家 统 计 局 《 国 民 经 济 行 业 分 类GB/T4754-2017》，公司电子元器件、精密零组件产品所处行业为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。
三、行业情况
1、电子元器件领域
电子元器件是支撑电子信息技术产业发展的基石，也是保障产业链、供应链安全稳定的关键。自二十世纪九十年代起，网络通信、消费电子、汽车电子及工业控制等产业发展迅猛，同时伴随着国际制造业向中国转移，我国电子信息产业实现了全行业的飞速发展，电子元器件产业作为电子信息产业的重要一环，产业规模也随之不断发展壮大。目前，电子元器件产业已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。
电子元器件是元件和器件的统称。元件因其本身不产生电子，对电压、电流无控制和变换作用，所以又称无源器件或被动元件，主要包括电容、电阻、电感、电位器、连接器等。器件因其本身能产生电子，对电压、电流有控制、变换作用，所以又称为有源器件或主动元件，主要包括分立器件（二极管、三极管等）和集成电路等。
被动元件是不可缺少的基础元件，是电子行业的基石。由于其体积小，常被称为“电子之米”。被动元件中电容、电阻、电感是应用最广泛的三大被动元件（以下简称“RCL 元件”）。根据东吴证券行业研究报告，2022 年全球被动元件市场规模达约 346 亿美元，RCL 约占被动元件总产值的近 90%。其中，电容的功能包括旁路、去藕、滤波和储能，市场份额占比约 65%，是市场规模最大的被动元件；电阻的作用包括分压、分流、滤波和阻抗匹配，市场份额占比约 9%；电感的作用是滤波、稳流和抗电磁干扰，市场份额占比约 15%。
在电子元器件领域，公司主要从事阻容元器件、滤波/连接器、微波器件等被动元件的设计、研发、制造和销售。报告期各期，按产品类别分类，公司阻容元器件产品收入占电子元器件产品收入均超过 80%，阻容元器件产品收入以MLCC 产品为主；按照产品应用场景分类，公司电子元器件产品又分为高可靠产品和工业/商业级产品，高可靠产品收入占电子元器件收入的比例为 90%左右，而高可靠产品又以高可靠 MLCC 产品为主，产品主要为国家航空航天、武器装备、船舶、核工业等防务领域国家重点工程项目配套，因此，发行人产品市场所处行业亦可归为军工电子细分行业。
（1）电容器行业概述
①电容器概述
电容器的基本结构是由两块导体极板和中间的电介质（绝缘体）组成，以静电的形式储存和释放电能，工作原理是当电荷受电场作用力移动时，电容器中的电介质会阻碍电荷继续移动，进而造成正负电荷在电容器两极板累积，具有“通交流、阻直流”的特性。
根据介质的不同，电容器可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器、薄膜电容器等；其中，在小型化的发展趋势下，陶瓷电容器因体积小、电压范围大、价格相对便宜等特点，在整个电容器领域中占比达到 50%左右。
各类型电容器的具体情况如下：
公司电容器产品收入主要来自 MLCC、有机及云母电容器和钽电解电容器等。其中，MLCC 产品面向防务领域和工业/商业领域，防务领域的高可靠 MLCC 产品占主导地位；有机及云母电容器和钽电解电容器等主要面向防务领域。主要产品对应的行业情况简述如下：
②MLCC 行业概述
陶瓷电容器可进一步分为单层陶瓷电容器（SLCC）、多层陶瓷电容器（MLCC）和引线式多层陶瓷电容器。单层陶瓷电容器即在陶瓷两面制备金层，然后经光刻形成图形，外形、安装方式与芯片类似。MLCC 是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过高温烧结一次性形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，因此 MLCC也称为独石电容器。引线式多层陶瓷电容器则是将引线接合到片状多层陶瓷电容器的电极上并涂上树脂后的产品。
各类型陶瓷电容器特点和应用情况如下：
在陶瓷电容器中，MLCC 具有容体比大、结构致密、介质损耗小等优点，下游应用较为广泛，其市场规模占整个陶瓷电容器的九成以上。MLCC 主要用于各类防务、民用电子整机中的谐振、耦合、滤波、旁路电路中，应用领域包括消费电子、汽车电子、航天航空、船舶、武器装备、医疗设备、轨道交通等各行业。
A.行业发展趋势、市场需求变动及空间
a.高可靠产品应用市场
电子元器件作为国防高端装备产业链的上游，是国防信息化、智能化的基础，是保证国防高端装备可靠性的重要单元。防务领域电子系统常面临高温、高压、严寒、高冲击等极端环境，对电子元器件产品性能稳定性、可靠性要求更高。高可靠 MLCC 作为主要的被动元件之一，具有体积小、成本低、电容量大、受环境影响小等优点，广泛应用于航空航天电子设备、移动通信设备、装备车辆电子设备等防务领域，其发展与我国的国防建设密切相关。
近年来，我国国防投入稳步增加，2025 年国防支出预算 17,846.65 亿元，同比增长 7.2%，保持近年来较高增长。同时，国防建设重点从机械化向信息化的强势转化，进一步带动了军工电子行业和相关基础元器件的配套需求。
从重点领域费用占 GDP 比值看，2021 年-2023 年我国国防支出占 GDP 比重分别为 1.61%、1.62%、1.67%，远低于同期俄罗斯平均 4.72%、美国平均 3.37%的占比。2023 年美国军费支出 9,160.15 亿美元，持续保持在高位。目前，我国国防支出规模仅为美国 30%-40%左右，国防实力与经济实力、科技实力并不匹配，与国际地位和安全战略需求还不相适应。随着大国重点领域博弈的日益激烈，叠加中国所受地缘政治、国际局势震荡的压力，预计“十五五”期间国防预算支出仍将有较大的增长空间，并将带动国家重点领域的持续快速发展。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》中指出，我国要加快国防和军队现代化，加快机械化、信息化、智能化融合发展。随着我国国防事业的发展，装备现代化进程加快，特别是装备电子化、信息化、智能化、国产化持续推进，高可靠电子元器件作为基础元件的需求将持续增长。根据前瞻产业研究院预测，我国军工电子行业市场规模将从 2019 年的2,927 亿元，增长至 2025 年的 5,012 亿元，年复合增长率 9.38%。宏明电子作为防务领域优势企业，未来发展前景广阔。
b.工业/商业级产品应用市场
MLCC 是世界上用量最大、发展最快的片式元件之一。2020 年上半年，受全球公共卫生事件的影响，日、韩、台 MLCC 生产企业的生产经营被打断。国内因为公共卫生事件管控较好，海外订单向中国大陆转移明显，导致国内 MLCC产销两旺。2021 年全球经济反弹，下游主要应用市场呈现高速增长态势，MLCC市场继续向好。2022 年至 2023 年，受地缘政治冲突、公共卫生事件反复以及高通胀的影响，全球经济恢复受阻。同时由于以前年度基数过高，手机、穿戴式设备、计算机、大部分家电产品均出现明显下滑，面向消费电子市场的 MLCC 量价齐跌。2023 年全球 MLCC 需求量约为 4.61 万亿只，同比下降 0.3%，市场规模约为 974 亿元，同比下降约 3.4%。2024 年，受益于全球消费电子需求增长，以及新能源汽车的高渗透率影响，全球 MLCC 需求量约为 4.89 万亿只，同比增长 6.0%，市场规模约为 1,006 亿元，同比增长 5.0%。
根据中国电子元件行业协会信息中心预测，随着手机、家用电器、PC 等终端电子产品需求复苏，新能源汽车、光伏等新能源行业继续高速增长，预计 2025年全球 MLCC 需求量将增长至 4.95 万亿只，同比增长 1.2%，市场规模约为 1,050亿元，同比增长 4.4%。预计到 2029 年，全球 MLCC 需求量约为 5.89 万亿只，市场规模将达到 1,326 亿元，2024 年-2029 年复合增长率分别为 3.8%和 5.7%。
未来几年，在新能源类产品及车用电子产品高速发展的刺激下，以及中国MLCC 内外资企业新增产能的释放，预计中国 MLCC 产销规模将保持平稳增长态势。2029 年中国市场 MLCC 需求量将达到 4.19 万亿只，市场规模约 672 亿元，2024-2029 年五年平均增长率分别为 3.2%和 4.9%。
B.行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
a.高可靠产品应用市场
在高可靠产品应用市场，由于资质壁垒及产品高可靠性等要求，产品均为国内企业生产且参与者较少，主要厂商为宏明电子、火炬电子（603678）、鸿远电子（603267）等。由于防务领域对电子元器件选型要求高，技术状态变更严谨，定型后对电子元器件及供应商的选择具有延续性，因此市场竞争格局相对较为稳定。
根据中国电子元件行业协会电容器分会 2024 年出具的说明，宏明电子是全国最大的特种 MLCC 电容器研发制造企业。由于防务领域保密等原因，防务类MLCC 产品市场规模无公开行业数据。根据 2025 年 1-6 月宏明电子、鸿远电子（603267）、火炬电子（603678）陶瓷电容器和电子元器件销售收入规模排名，宏明电子均位居第一。
b.工业/商业级产品应用市场
在工业/商业级产品应用市场，海外头部厂商布局较早，在材料配方、制程工艺、产品一致性等方面构建起较强竞争壁垒，于全球市场长期占据主导地位。由于 MLCC 在电子整机中的使用量巨大，电子整机头部品牌用户为了确保其生产的稳定性，在采购 MLCC 时会优先考虑供应商的产能。同时，由于工业/商业级 MLCC 价格大多数仅有几厘至几分钱，在电子整机的成本比重有限，大型整机企业对 MLCC 的价格敏感度不高，因此，拥有巨大产能且品牌知名度较高的日韩 MLCC 企业优势巨大，尤其在高端智能手机、汽车等市场，几乎形成垄断。不过，伴随国内电子信息产业蓬勃发展，工业控制、新能源、智能装备等领域对MLCC 性能与品类需求持续拓展，国内本土企业正通过技术攻关、产线升级等路径突破，在中高端市场逐步发力，虽面临较长的国产替代进程，但也孕育着广阔的发展空间，有望重塑全球市场竞争格局。
根据中国电子元件行业协会信息中心统计，全球 MLCC 供给端格局高度集中，前五大厂商占据近八成的市场份额，其中，份额最大的厂商为日本村田（Murata），韩国三星电机（SEMCO）稳居第二，日本太阳诱电（TaiyoYuden）位列第三名。国内厂商主要包括三环集团（300408）、风华高科（000636）。与国内同行业可比公司相比，公司子公司宏明华瓷工业/商业级 MLCC 产品尚处于起步阶段，产销规模较小。
③有机及云母电容器
报告期内，发行人有机及云母电容器产品中以有机薄膜电容器为主，属于薄膜电容器大类。有机薄膜电容器是一种采用有机聚合物薄膜作为介质的电子元件，通过将金属箔或金属化薄膜电极与塑料薄膜介质交替叠层或卷绕而成。作为电容器家族中的重要成员，有机薄膜电容器填补了陶瓷电容器和电解电容器之间的性能空白，特别适用于中高电压、大电流和高频应用场景。
A.行业发展趋势、市场需求变动及空间
随着终端设备日益小型化、模块化、高功率及宽温化趋势，薄膜电容器向表贴式、高储能密度、宽温化方向发展。此外，节能需求推动薄膜电容器向更节能方向发展，且环保意识增强使得行业更倾向于采用环保材料和工艺。
随着我国通信、电子、光伏电池等行业快速发展，有机薄膜电容器市场需求快速增长。根据中国电子元件行业协会发布信息显示，2022 年全球薄膜电容器市场规模约为 244 亿元，同比增长 13.5%，预计 2023 年全球薄膜电容器市场规模为 251 亿元，至 2027 年市场规模将达到 390 亿元，2022-2027 年五年平均增长率约为 9.8%。
B.行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
早期薄膜电容器市场的主要参与者以欧美日厂商为主，具有代表性的大型企业包括松下、TDK、尼吉康、Vishay 等，该部分企业进入薄膜电容器领域时间较早，具有一定的技术优势和规模优势。近年来，随着全球能源结构转型的持续深入和各国“碳达峰”、“碳中和”政策方案的稳步实施，新能源行业迎来了高速发展。得益于国家产业政策和我国快速发展的电力电子技术，中国新能源产业取得了全球领先优势，全球薄膜电容器产业重心也逐步从欧美、日韩等发达国家向我国转移。在光伏风电、新型储能、新能源汽车等领域，中国薄膜电容器龙头企业法拉电子以及江海股份、铜峰电子等取得了主要的市场份额，日本企业松下、TDK、尼吉康，欧美企业 KEMET、EPCOS 等，在不同细分领域也均有所长。
发行人有机薄膜电容器主要应用于防务领域，由于防务领域的保密性要求，暂无防务领域薄膜电容器公开市场数据。主要竞争对手包括株洲宏达电子股份有限公司、中国振华（集团）新云电子元器件有限责任公司等。
④钽电解电容器
钽电解电容器是以金属钽为阳极，利用钽表面氧化钽膜作为介质的电解电容器。因其具有体积小、电容密度高、使用寿命长等特点，钽电解电容器在武器装备、航空航天、医疗设备、通信、消费电子等领域得到广泛应用。
A.行业发展趋势、市场需求变动及空间
近年来，随着 5G 通信、新能源汽车、物联网等新兴技术的快速发展，全球钽电解电容器行业正经历深刻变革，产品不断向高性能、高可靠性、小型化方向发展。据贝哲斯咨询数据显示，2023 年全球钽电容器市场规模达 331 亿元，其中中国市场规模已达 96.31 亿元。预计到 2029 年全球钽电容器市场规模将达到428 亿元，预测期间内年均复合增长率将会达到 4.12%。
B.行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
KEMET、京瓷集团和 Vishay 是全球钽电容器行业的领先企业。KEMET 在军工和航天领域表现突出，产品能在高温下稳定工作。京瓷主要生产高性能固态钽电容器，广泛应用于医疗和军事领域。Vishay 以其聚合物钽电容器闻名，具备超低 ESR 和高耐温性能，广泛应用于工业、通信及医疗领域。上述头部厂商掌握和积累了钽电容器的核心技术和关键材料，且其钽电容器生产设备仪器先进、精度高、可控性强、效率高。
国内企业如宏达电子（300726）、振华科技（000733）等也在钽电容器技术创新和生产能力上持续突破，在军用和民用领域具有一定竞争力。与国内竞争对手相比，公司子公司宏明日望的钽电解电容器产销规模较小，市场影响力相对较小。
综上，在电容器行业，在高可靠产品市场，公司 MLCC 和有机薄膜电容器具有较高的市场占有率和良好的市场声誉，竞争实力较强，是公司收入和利润的主要来源。但高可靠钽电解电容器和工业/商业级 MLCC 产销规模均较小，市场影响力相对较小。
（2）电阻器行业概述
电阻器是电子电路中用于限制电流、分压、调节信号电平或消耗电能的无源两端元件。电阻器可按工作原理、结构、材料、用途等多种方式分类，按工作原理可分为固定电阻器、可变电阻器和敏感电阻器三大类。固定电阻器是指阻值固定不变的电阻器，如碳膜电阻器、金属膜电阻器、线绕电阻器等；可变电阻器则是指阻值可以通过外部控制进行调整的电阻器，如电位器、滑动变阻器等；敏感电阻器则是指对温度、湿度、光照等环境因素敏感的电阻器，如热敏电阻器、光敏电阻器等，主要应用于传感器和自动控制领域。
电阻器广泛应用于消费电子、通信设备、航空航天、工业自动化、医疗设备、汽车电子、新能源等领域。在 5G 通信基站中，常使用高性能的氧化膜电阻器；在新能源汽车中，电阻器主要用于电池管理系统和电机控制器等部件。
中国电阻器行业的竞争格局与电容器相似，呈现出多元化、国际化的特点。国际品牌如日本村田制作所、TDK、台湾国巨、台湾兴勤等凭借先进的技术和规模效应占据优势，国内企业如风华高科（000636）、振华科技（000733）、顺络电子（002138）等，则在技术创新、成本控制和市场反应速度方面具有较强的竞争力。
公司电阻器产品主要涉及可变电阻中的电位器（位移传感器）和敏感电阻中的热敏电阻。其中，电位器产品主要面向防务领域；热敏电阻产品面向防务领域和工业/商业领域。主要产品对应的行业情况简述如下：
①电位器
电位器是一种特殊的可变电阻器，具有两个固定端和一个可变端，通过旋转或滑动来改变阻值，调节电压和电流的流动，用于反馈位置关系、控制运动姿态、精密负载调谐等，广泛应用于航空、航天、船舶、汽车、医疗设备、工程机械、工业机器人等领域。
A.行业发展趋势、市场需求变动及空间
为适应目前电子技术自动化和小型化发展的方向，未来电位器总体发展趋势向智能化、集成化、多功能化、微型化、网络化方向发展。同时，由于装备系统小型化、高精度化、高使用寿命及高可靠等发展趋势影响，电位器发展方向也向高精度、小型化、高寿命、高可靠方面发展。
电位器作为基础电子元件，其市场规模与全球电子产业的发展密切相关。根据贝哲斯咨询发布的信息，2023 年全球电位器市场规模达 233.61 亿元，其中中国电位器市场规模达 64.59 亿元。未来随着物联网、人工智能和 5G 通信等技术的发展，电位器应用场景会不断拓展，贝哲斯咨询预测，到 2029 年全球电位器市场规模预计将达 294.75 亿元。
B.行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
根据 QYResearch 报告显示，全球电位器核心厂商包括阿尔卑斯阿尔派（AlpsAlpine）、尼得科（Nidec）、东高志（Tokyo Cosmos Electric, TOCOS）、帝国通信工业（Teikoku Tsushin Kogyo）和柏恩（Bourns）等。前五大厂商占有全球大约 28%的份额。亚太是全球最大的电位器市场，占有大约 39%的市场份额，之后是北美和欧洲，分别占有大约 27%和 25%的份额。就下游应用领域来说，工业是最大的下游领域，占有大约 25%份额。
公司电位器产品主要面向防务领域，2024 年公司“高精度磁敏角位移传感器”产品列入《四川省重大技术装备首台套软件首版次推广应用指导目录（2024年版）》，被认定为国内首台套。发行人高可靠电位器领域主要竞争对手有四川永星电子有限公司、陕西宏星电器有限责任公司等，但由于防务领域数据保密要求，暂无高可靠电位器公开市场规模、份额数据。根据中国电子元件行业协会电阻电位器分会 2025 年出具的说明，发行人是国内最大的军用位移传感器（电位器）的研发制造企业。
②热敏电阻
热敏电阻是通过电阻值随温度的显著变化，实现对温度的检测、控制或电路保护。具体而言，它能将温度信号转化为电信号，或通过自身电阻的变化响应温度波动，从而在电路中发挥关键作用，广泛应用于航空航天、武器装备、船舶、医疗设备、轨道交通、汽车电子等防务和工业领域。
热敏电阻可分为正温度系数热敏电阻（PTC）和负温度系数热敏电阻（NTC）两大类。PTC 热敏电阻主要用于过流保护和自加热应用；NTC 热敏电阻主要应用于温度测量和控制领域。
（3）滤波/连接器行业概述
滤波器用于处理信号中的特定频率成分，以实现信号的滤波和频率选择。滤波器的工作原理基于其对不同频率的信号成分的响应和处理，根据滤波器的类型和设计，可以选择性地通过或阻断特定频率的信号，从而实现信号的滤波和频率调节。滤波器广泛应用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信等领域。公司滤波器主要涉及电源滤波器、射频干扰滤波器、馈通滤波器及滤波模块等。
连接器是电子电路中的连接桥梁，是构成整个电子装备必备的基础电子元器件，其作用是连接两个电路导体或传输元件，为两个电路子系统提供一个可分离的界面，实现电/光信号的接通、断开或转换，且保持系统之间不发生信号失真和能量损失变化。连接器广泛用于通信、航空航天、工业、消费电子、交通等领域。公司连接器主要以电连接器为主，包含滤波连接器、密封连接器、低频圆形连接器、矩形连接器、印制电路连接器及线缆组件。
①行业发展趋势、市场需求变动及空间
当前，随着 5G、物联网等新一代信息技术的发展，滤波器行业正面临新的机遇与挑战，高频化、宽带化、集成化与小型化、高性能化与低功耗将成为未来技术发展的主要方向。滤波器作为电子系统的关键元件，其市场规模与全球通信、消费电子等产业的发展密切相关。近年来，随着 5G 智能手机渗透率提升、基站大规模建设、物联网普及和汽车电子化等趋势的推进，滤波器市场呈现出稳健增长态势。根据贝哲斯咨询调研显示，2022 年全球射频滤波器市场规模达到 184.58亿元，其中中国市场 60.23 亿元。预测至 2028 年，全球射频滤波器市场规模将达到 359.13 亿元。
为满足下游终端产品的短小轻薄、性能提升的发展趋势，连接器也逐步向小型化、高速化和大电流、轻量化等方向发展。目前，中国已是全球最大的连接器市场和连接器生产基地，通信是连接器最主要应用领域，其次是汽车电子和消费电子领域。根据 Bishop & associates 预测，2026 年全球连接器市场规模将达到 894亿美元，中国连接器市场规模将达到 315 亿美元。
②行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
在工业/商业级领域，滤波器作为通信芯片架构中的核心功能性组件，其国产化替代进程已成为我国集成电路产业自主可控战略的关键突破口。从产业供需格局看，我国虽已发展成为全球最大的射频滤波器消费市场，占据全球近 30%的市场规模，但从生产商来说，全球市场主要被日本、美国企业所垄断，美国的博通（Broadcom）、Qorvo，日本的村田、太阳诱电等企业通过专利布局构建技术壁垒，致使在推进国产替代进程中面临较大挑战。
在高可靠领域，中国本土企业生产的滤波器主要面对航空、航天等高端武器装备领域，并随着近年来电磁干扰问题的日益严重，整机对于电磁干扰温度愈发重视，滤波器的需求在逐年增长。公司多项滤波器产品技术达到国际先进水平，曾创造了国内第一条抗电磁干扰滤波器国军标生产线，在具体细分领域占据较高的市场地位，如发行人飞机副主动力系统电磁兼容部组件产品被列入《四川省重大技术装备首台套、软件首版次推广应用指导目录（2024 年版）》，但与整体实力较强的中电、中科院旗下科研院所相比，公司滤波器产品产销规模较小，其收入占公司电子元器件收入比重的 5%左右。
连接器行业竞争格局相对稳定，TE Connectivity、Amphenol、Molex 等欧美大厂占据汽车、通信等高端市场，立讯精密、长盈精密、电连技术等国内领先企业在消费电子连接器领域已占据主导地位，汽车和通信领域正加速替代进口。在高可靠产品市场，中航光电、航天电器、华丰科技等竞争实力较强，公司连接器产品整体产销规模小，主要作为公司阻容元器件配套产品对外销售，其收入占公司电子元器件收入的比重为 2%左右。
（4）微波器件行业概述
微波通常指频率在 300MHz 到 300GHz 之间的电磁波。微波器件是指在微波频段工作、由多个电路元件构成并具备独立封装结构的电路单元的集合，用于实现对微波信号的接收、处理、控制和发送等功能，按功能分类一般分为有源器件和无源器件。
微波器件是无线通信、雷达、电子对抗等系统的核心器件，微波器件直接决定了电子设备的性能和可靠性。公司微波器件主要包括微波有源器件、微波无源器件等，主要应用于防务领域。
①行业发展趋势、市场需求变动及空间
微波器件行业的发展历程与微波技术的演进密不可分，其技术变革始终伴随着军事需求和通信发展的推动而进步。从最初的真空管到固态器件，从分立元件到集成电路，从单一功能到系统模块，每一次技术革新都带来了性能的飞跃和应用的拓展。目前，微波器件行业的技术发展呈现高频化、集成化、智能化三维演进趋势。
微波器件作为现代通信和国防电子系统的核心元件，其市场规模与全球信息化建设密切相关。近年来，随着 5G 网络部署、卫星互联网建设、汽车智能化等趋势的推进，中国微波器件市场保持稳健增长态势。根据中研普华研究院数据，中国市场规模从 2020 年的 98 亿元快速攀升至 2024 年的 185 亿元，年均复合增长率达 13.5%，成为全球最大的单一市场。
②行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
在防务领域，微波器件主要用于雷达、通信、电子对抗等国防信息化装备领域，其中雷达与电子对抗是微波组件主要应用领域。从竞争格局来看，中电科等防务领域集团下属科研院所占据国内高可靠微波器件主要份额。在工业/商业级领域，微波器件主要用于各大电信运营商的无线基站设备、消费者移动终端设备、汽车毫米波雷达等场景。其中无线基站是微波组件最大应用市场。
发行人微波器件产品主要应用于防务领域，由于防务领域数据保密要求，暂无公开市场规模、份额数据。与同业公司相比，公司微波器件产销规模小，其收入占公司电子元器件收入比重的 6%左右。
（5）行业技术水平及特点
电子元器件作为电子信息产业的核心基础，其技术水平及特点呈现出多学科交叉、工艺精密化、应用驱动创新的显著特征。以 MLCC 产品为例，MLCC 的研发和生产涵盖材料学、陶瓷工艺、精密机械、微波设计、电子测试、环境模拟实验等多个学科，具备较高的技术门槛。MLCC 虽然产品体积小，但内部却堆叠数十层至数百层，甚至千层以上的陶瓷介质层和金属电极层。从原材料、电极设计到产品制程以及产品测试、试验等各个环节，都需要研发技术人员根据不同需求设计优化和工艺精细控制，最终生产出性能优异和高可靠性的产品。
随着下游应用领域的不断发展，MLCC 的技术工艺也随之进步。近年来，移动终端产品不断向小型化、高频化、高性能发展，新能源车和自动驾驶的兴起，航空航天领域对特种元件的需求，都引导了 MLCC 产品向小型化、高容化、高频化、低 ESL/ESR、高温高压化、高效化生产等方向发展。
四、竞争对手
（7）公司所属行业在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性
电子元器件是构成各类电子设备的基本单元，与上游的电子材料、下游的电子整机共同构成了电子信息产业链。基础电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链安全稳定的关键。在数字经济飞速发展、行业间加快融合的态势下，加快电子元器件及配套材料和设备仪器等基础电子产业发展，对推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化，实现数字经济高质量发展具有重要意义。
不同的电子元器件对材料的需求不同，公司电子元器件产品核心原材料主要包括浆料、瓷料、有机薄膜等，原材料的性能、纯度、稳定性决定了电子元器件产品的性能及稳定性。
电子元器件的下游应用非常广泛，包括消费电子、移动通信、防务、汽车等领域。下游应用需求的发展趋势会影响元器件的发展，例如国防信息化对电子元器件的耐高温、耐高压有较高要求。目前公司产品最主要的下游用户为防务领域的客户，科技强军、航天强国等建设方向对高可靠电子元器件有大量需求，也将促进公司不断提升自身的技术水平，保证产品供应的可靠性。
（8）行业内主要企业，竞争优势与劣势，发行人与同行业可比公司的比较情况
①行业内主要竞争企业
在国内军用电子元器件领域，公司主要产品包括阻容元器件，以及滤波/连接器、微波器件等。目前上市公司中，不存在与公司主营业务、产品结构和下游应用领域完全相同的可比公司，因此公司根据如下原则，选取同行业可比公司：（1）主要产品或部分细分产品与公司主要产品相同或相似；（2）产品应用领域及下游客户类型与公司相同或相似；（3）在主要交易市场上市，通过公开信息可获取其经营数据。为此，发行人选取鸿远电子、火炬电子、宏达电子、振华科技作为同行业可比公司。
A.鸿远电子
北京元六鸿远电子科技股份有限公司成立于 2001 年，并于 2019 年在上交所主板上市，主营业务为以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售，包括自产业务和代理业务。自产业务产品主要应用于航天、航空、电子信息、兵器、船舶等高可靠领域，以及汽车电子、通讯、轨道交通、医疗电子等民用高端领域。代理业务产品主要面向工业类及消费类民用市场。
B.火炬电子
福建火炬电子科技股份有限公司成立于 2007 年，并于 2015 年在上交所主板上市，主要从事电子元器件、新材料及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务，围绕“元器件、新材料、国际贸易”三大战略板块布局。
C.宏达电子
株洲宏达电子股份有限公司成立于 1993 年，并于 2017 年在深交所创业板上市，主要从事以电容器为代表的被动元器件产品和微电路模块的研发、生产、销售及服务，客户覆盖车辆、飞行器、船舶、雷达、电子等系统工程和装备，致力于打造拥有核心技术和重要影响力的高可靠电子元器件集团公司。
D.振华科技
中国振华（集团）科技股份有限公司成立于 1997 年，同年在深圳证券交易所上市。公司聚焦于电子元器件核心主业，包括基础元器件、集成电路、电子材料和应用开发四大类产品及解决方案，产品广泛配套于航空、航天、电子、兵器、船舶及核工业等重要领域。
2、精密零组件领域
（1）精密零组件行业概述
精密零组件是具备高尺寸精度、高表面质量、高性能要求并可以起到保护、支撑、散热作用的金属或塑胶部件，如各类紧固件、缓冲件、绝缘件、屏蔽件、按键等，是下游智能终端必备的重要构成部件，是保证电子部件在适宜工作环境中正常运作的基础，其质量和品质直接决定了下游产品的质量、性能、使用寿命及可靠性。
国内精密电子零组件制造业与国内加工制造业的发展及下游电子、通信、汽车、储能行业的发展息息相关，下游行业的发展带动了对精密电子零组件的巨大市场需求，而国内加工制造业整体实力的提高推动了精密电子零组件在上述行业的更广泛应用。目前，中国作为全球第一大电子、通信、汽车和储能的生产国以及应用国，为国内精密电子零组件制造业的发展奠定了坚实基础。
（2）精密零组件行业发展趋势、市场需求变动及空间
随着信息和电子技术的飞速发展，消费电子产品逐渐向智能化、轻薄化、便携化、多功能化、集成化、高性能等方向发展，由此对精密零组件产品的微型化、集成化、高精密度、高性能等特性要求越来越高，要求精密零组件制造企业对材料的功能、加工性能深入了解。
发行人 3C 精密零组件产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域，与下游消费电子行业的发展紧密相关；报告期内，发行人拓展新能源电池及汽车电子结构件产品业务，与下游新能源汽车、动力电池行业发展紧密相关。
①消费电子行业
消费电子主要是面向大众消费市场的电子整机产品，涵盖了智能手机、笔记本电脑、平板电脑以及 TWS 耳机、智能手环、智能眼镜等可穿戴电子设备等产品。近年来，人工智能、云计算、物联网、虚拟现实等新兴技术快速发展，带动消费电子产品快速迭代，为消费电子发展注入新的驱动力。据 Statista 数据显示，全球消费电子市场规模已从 2018 年的 9,404 亿美元增长至 2023 年的 10,516 亿美元，总体保持上涨态势。预计 2028 年市场规模将进一步增长至 11,767 亿美元，整体保持高位。
B.笔记本电脑
自 2011 年起，受智能手机和平板电脑等可替代消费电子快速普及的冲击，笔记本电脑承载的娱乐休闲功能被分流，出货量呈现了下滑趋势。2012 年至 2017年，笔记本电脑销量整体下滑，下滑趋势较为明显。2020 年以来，因全球公共卫生事件导致的居家办公与在线教育等需求呈现爆发式增长，驱动笔记本市场呈现高速增长态势，这也促进了全球笔记本电脑销量的逆势回升。据彭博、IDC 数据显示，2021 年全球笔记本电脑整体销量为 2.58 亿台，达到历史新高。2022 年销量约 2.08 亿台，有所下滑。
2023 年，受到下游市场需求疲软和渠道去库存影响，笔记本电脑市场萎缩明显，全年销量约 1.81 亿台，同比下滑 12.98%。根据彭博、IDC 数据统计，2024年全球笔记本电脑销量达到 1.86 亿台，同比增长 2.76%，呈现稳健复苏态势。2025年 1-6 月，全球笔记本电脑销量达到 0.93 亿台，同比增长 7.00%。
②新能源汽车及动力电池行业
受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不断完善等因素，全球新能源汽车市场需求持续增长。根据 EVTank 数据显示，2024年全球新能源汽车销量达到 1,823.6 万辆，同比增长 24.4%。2024 年中国新能源汽车销量达到 1,286.6 万辆，同比增长 35.5%，占全球销量比重由 2023 年 64.8%提升至70.5%。展望未来，EVTank预计2025年全球新能源汽车销量将达到2,239.7万辆，其中中国将达到1,649.7万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,405.0万辆。受益于下游新能源汽车市场的拉动，动力电池有望实现装机量的持续增长。根据 EVTank 数据，全球动力电池出货量自 2020 年的 125.2GWh 增长至 2024 年1,051.2GWh，年均复合增长率为 53.04%。
（3）行业竞争格局、发行人产品或服务的市场地位、市场占有率
最近十余年，国内精密电子零组件制造业在学习国际品牌、中国台湾企业经验的基础上获得了快速发展。伴随着与 3C 电子、智能终端、汽车电子等应用领域的融合，国内已经形成了一批基础精密加工能力强、研发周期短、具有提供全球化供货服务能力的优秀本土企业，比如领益智造、长盈科技、安洁科技等。
从市场竞争格局看，国内精密电子零组件制造业呈现国外品牌和国内品牌并存、国内品牌在持续追赶的竞争局面。国际品牌和中国台湾企业如安费诺、泰科、鸿海集团等，具有技术水平高、产品线丰富、品牌信任度好、应用领域广泛等特点，特别是在高端电子产品、汽车电子产品等领域的竞争优势明显。国内品牌大部分专注于某一个或几个相关的特定应用领域。
（6）公司所属行业在产业链中的地位和作用，与上、下游行业之间的关联性
精密零组件行业产业链上游主要包括各类金属及非金属材料等原材料，以及各类自动化生产制造设备等，下游应用领域几乎涵盖了装备制造业的所有领域，如通信设备、消费电子、汽车电子等。
精密零组件在制造业中有着基础性和支柱性的特点，在高端制造产业中，其精度可以直接影响最终产品的参数和性能，导致精密零组件的下游厂商对于其精密度和质量要求极为严苛。在消费电子行业，以智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能可穿戴设备为代表的产品极大地依托于互联网科技和精密制造工艺的快速发展，以保证其可靠性和功能性，逐渐成为日常生活、办公、娱乐中的重要组成部分。
（7）行业内主要企业，竞争优势与劣势，发行人与同行业可比公司的比较情况
① 行业内主要企业
在精密零组件领域，公司主要产品包括 3C 精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件。目前上市公司中，不存在与公司主营业务、产品结构和下游应用领域完全相同的可比公司，因此公司根据如下原则，选取同行业可比公司：（1）主要产品或部分细分产品与公司主要产品相同或相似；（2）产品应用领域及下游客户类型与公司相同或相似；（3）在主要交易市场上市，通过公开信息可获取其经营数据。为此，发行人选取长盈精密、安洁科技、领益智造作为精密零组件业务的同行业可比公司。
A.长盈精密
深圳市长盈精密技术股份有限公司成立于 2001 年 7 月，2010 年在深交所创业板上市，公司主营业务为开发、生产、销售电子连接器及智能电子产品精密小件、新能源产品零组件及连接器、消费类电子精密结构件及模组、机器人及工业互联网等。
B.安洁科技
苏州安洁科技股份有限公司成立于 1999 年，2011 年 11 月在深圳证券交易所上市。公司深耕智能手机、平板电脑、笔记本电脑、一体机电脑、虚拟现实（VR）/增强现实（AR）等消费电子产品，同时牢牢把握新能源汽车行业发展机遇，积极筹划国内外新能源汽车业务布局，扎实推进新能源汽车核心业务。
C.领益智造
广东领益智造股份有限公司于 2006 年成立，2011 年在深交所上市，业务覆盖精密功能件、结构件、模组及充电器业务的全产业链，产品主要应用于电子及通讯、汽车及光伏储能等行业。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2025年度
2024年度
营业总收入(元)
26.17亿
24.94亿
净利润(元)
3.19亿
2.68亿
扣非净利润(元)
3.11亿
2.52亿
发行股数 不超过量3039万股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于12,154.9358万股。
行业市盈率:65.16倍(2026.3.14数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):44.76(宏达电子)、33.27(振华科技)、41.42(火炬电子)、42.96(鸿远电子)去除极值40.60
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):69.94(宏达电子)、28.49(振华科技)、90.95(火炬电子)、82.85(鸿远电子)去除极值49.22
公司EPS静态不扣非:2.20
公司EPS静态扣非:2.07
公司EPS动态不扣非:2.16
公司EPS动态不扣非:2.13
公司EPSTTM不扣非:-
公司EPSTTM扣非:-
拟募集资金195,071.18
万元,募集资金需要发行价:64.19元,实际募集资金:21.17亿元。
募集资金用途:1高储能脉冲电容器产业化建设项目 2新型电子元器件及集成电路生产项目（一期/二期）3精密零组件能力提升项目 4高可靠阻容元器件关键技术研发项目5电子材料与元器件关键技术研发项目63C 精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件研发项目7数字化能力提升项目8补充流动资金
3月发行新股数量1支。2月发行新股数量12支。今年总共发行21支。
国防军工 -- 军工电子Ⅱ -- 军工电子Ⅲ
所属地域：四川省
主营业务：阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售。
产品名称：阻容元器件 、滤波/连接器 、微波器件
、3C精密零组件 、新能源电池及汽车电子结构件 、电子元器件
、精密零组件 、瓷料及LTCC器件 、技术服务和模具销售等
控股股东：川投信息产业集团有限公司
(持有成都宏明电子股份有限公司股份比例：56.50%）
实际控制人：四川省政府国有资产监督管理委员会
(持有成都宏明电子股份有限公司股份比例：51.33%）
是否有战略配售:最终战略配售数量为297.4133万股，约占本次发行数量的14.37%。
股是否有保荐公司跟投:
(创业板)
行业市盈率预估发行价:134.88元，可比公司预估市研率发行价静态:84.04元，可比公司预估市研率发行价动态:101.89元。
实际发行价:69.66元发行流通市值:21.17亿,发行总市值:84.67亿
价格区间:106.32元,最高:151.07元,最低:61.54元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:140.75元。
上市首日市盈率:32.25(动)、(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:2.16公司EPSTTM不扣非:-
EPSPE
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:电子元器件行业、电子元器件行业、电阻器行业、滤波/连接器行业、微波器件行业、精密零组件行业、电阻器行业。
关键字:发行人主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。同时，公司还涉及精密零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电池及汽车电子结构件等领域。
1、电子元器件2、精密零组件
1、电子元器件产品（1）阻容元器件产品①陶瓷电容器②有机及云母电容器③钽电解电容器④位移传感器⑤热敏电阻器
（2）滤波/连接器产品
（3）微波器件产品
2、精密零组件产品
工业/商业级 MLCC领域竞争对手:宏明电子、三环集团、风华高科。
电阻器领域竞争对手:风华高科、振华科技、顺络电子、宏明电子。
精密电子零组件领域竞争对手:领益智造、长盈科技、安洁科技、宏明电子。
精密零组件领域(3C 精密零组件、新能源电池及汽车电子结构件)竞争对手:领益智造、长盈科技、安洁科技、宏明电子。
发行公告可比公司:宏明电子、宏达电子、鸿远电子、火炬电子、振华科技、长盈精密、安洁科技、领益智造、顺络电子、风华高科、三花集团。
发行价:69.66元，溢价率52.62%，TTM%，实际开盘%、
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