\t随着苹果大折叠发布、明年全系列回归钛合金，预计今年下半年至明年上半年将形成万吨级别钛合金总需求。天工股份自iPhone15起便是苹果钛合金线材一供，供应份额在60%以上，毛利率30%+，有望直接贡献约2亿元年化利润。
\t天工股份产品以棒材为主，直接用于后续3D打印制粉或传统机加。即便后续3D打印应用占比大幅提升，公司棒材出货量仍有望维持高位；同时天工股份有望导入PA制造粉，进一步提升单位价值量，随着3D打印渗透率提升及其他消费电子厂商跟进，业绩弹性有望进一步放大。
\t此外，天工股份拟通过「自建+收购」双路径布局PCB棒料钻针产能，近期有望落地收并购。根据最新规划，公司拟2026年10月达月产1000万只，2027年目标月产2000万只（年约2.5亿只），明年有望贡献亿元利润；上游PCB棒料环节有望实现300吨产能落地，自供并外销打造新产业延伸。
\t天工股份还是合肥聚变实验室的成员单位，高硼钢国内独家招标在即。除了核聚变之外，高硼钢在核三代乏燃料储存处理环节也具备极大应用空间。当前看天工股份今年仅15倍PE，市场关注公司主题性交易机会。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。