今夏中等强度厄尔尼诺气候持续发酵，全国大范围高温热浪席卷，用电负荷持续刷新历史峰值，叠加“南涝北旱”极端气候格局，国内水电出力波动剧烈、电网调峰压力、水利防洪压力同步飙升，电力保供、水利基建、储能调峰、跨区输电赛道迎来超级景气拐点。
7月21日，午后电力板块震荡回升，立新能源四板，华银电力3连板。
消息面上，国家发改委数据显示，7月10日全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。入夏以来，南方区域电网及广东、广西、海南、宁夏、甘肃、福建、陕西等多个省级电网用电负荷累计20多次创历史新高。
市场资金持续挖掘电力保供低位标的，四板龙头立新能源、三板龙头华银电力持续走强，彻底激活电力气候保供主线。
中国能建作为全赛道央企龙头，完美对标两大人气标的，且业务覆盖广度、订单体量、行业壁垒全面碾压，兼具水利防洪、抽水蓄能、新型储能、特高压、风光新能源、火电改造全产业链优势，是本轮厄尔尼诺行情中稀缺低位、正宗全链条受益核心标的，估值修复与题材补涨空间巨大。
一、核心逻辑：极端气候催生刚需，全产业链央企独家受益
立新能源、华银电力凭借单一电力储能、火电保供逻辑持续连板走强，而中国能建是A股唯一覆盖水利、抽蓄、新型储能、特高压、风光新能源、火电改造的全能型电力基建央企，全赛道精准匹配本轮气候催化逻辑，受益维度更广、订单确定性更强、行业壁垒更高，对标高位电力标的具备极强低位补涨弹性。
二、四大核心投资亮点
1、水利水电绝对龙头，精准解决南涝北旱气候痛点
公司稳居国内水利水电基建第一梯队，国内水电施工市场份额接近25%，深度承建全国各大水库调蓄、流域治理、防洪减灾核心工程，全程参与南水北调、黄河水利枢纽等国家级超级水网项目。依托成熟的水利工程建设能力，可高效优化全国流域水资源调度，精准对冲北方干旱缺水、南方汛期洪涝的双重气候难题，是极端气候下水利基建刚需核心标的。
抽水蓄能作为电网调峰核心刚需，公司储备项目体量行业遥遥领先，手握18座抽水蓄能电站储备项目，总装机规模高达2658万千瓦。厄尔尼诺气候下，水电出力不稳定、高峰用电缺口扩大，抽蓄调峰价值凸显，行业建设节奏全面提速，公司海量在手储备订单将持续落地兑现，打开中长期业绩增量。
2、多元储能全布局，全方位填补高温用电峰值缺口
公司打造抽水蓄能+压缩空气储能+电化学储能多元储能矩阵，全面覆盖长时、短时调峰场景，累计落地39个新型储能项目，总装机规模超800万千瓦。旗下构网型储能技术可完美适配极端气候下电网稳定运行需求，有效弥补枯水期水电减产、阴雨天光伏出力下滑的电力供给缺口，是电网保供的核心基础设施。
今夏全国多地用电负荷屡创新高，储能削峰填谷刚需全面爆发，公司近期密集斩获浙江、江苏、新疆等多地大型储能EPC总包订单，储能业务进入集中收获期，直接受益电力保供政策扩容与刚需增量。
极端气候导致全国区域电力供需严重分化，部分省份电力富余、部分省份供电紧缺，跨区域输电通道建设迫在眉睫。公司特高压设计市占率超90%，包揽国内绝大多数特高压输变电、电网改造核心工程，是国内特高压网络规划、设计、建设的绝对核心，全面承接本轮跨区电力调配基建增量。
同时公司是国内风光新能源EPC总包龙头，风光项目总包市占率接近50%。高温少雨区域光伏满发优势凸显，可有效对冲水电减产缺口，极端气候倒逼新能源配套基建提速，公司大规模风光基地订单持续落地，源源不断释放工程营收。
4、火电改造+海外大单双兜底，业绩稳健性行业领先
高温极端天气下，火电成为电力保供的核心兜底力量。公司掌控国内80%以上火电勘测与灵活性改造市场，本轮用电保供周期下，各地火电升级、机组灵活性改造订单持续释放，有效提升电网顶峰发电能力，夯实公司短期业绩基本盘。
海外业务持续发力，连续落地百亿级海外能源电站总包大单，海外项目回款稳定、盈利优质，有效平滑国内基建周期波动。传统能源工程业务提供充沛稳定现金流，持续反哺储能、水利、新能源等新兴业务扩张，形成良性发展闭环。
三、能源基建绝对国家队，新成立电力子公司，手握近 3 万亿订单
作为全球能源电力基建龙头、国内唯一覆盖规划设计 — 工程建设 — 装备制造 — 投资运营全产业链的央企，中国能建是本轮电力新基建最核心的受益者，没有之一。
（一）最新消息，中国能建、大湾区新能源集团合作成立绿电新能源公司
主要业务：发电业务、输电业务、供电业务；太阳能发电技术服务；风力发电技术服务等。
中能绿电新能源有限公司成立，信息显示，该公司由中国能建全资子公司中国电力工程顾问集团有限公司、大湾区新能源集团有限公司旗下湾商新能源（深圳）有限公司等共同持股。
（二）订单壁垒：近期中标密集，业绩确定性拉满
作为新型电力系统建设核心力量，近期再迎重磅订单，保供能力持续加码：
1、中标河北唐山丰润南100兆瓦风电风场PC总承包项目，预计每年可提供清洁电力约2.5亿千瓦时，
4、中标山西晋北新能源基地220千伏升压站及送出工程总承包项目
项目建成后，将有效满足浑源区域超500兆瓦风电的并网送出需求，完善区域新能源输送通道，推动区域能源结构优化，为晋北新能源基地电力高效消纳提供重要支撑。
电力保供的核心矛盾，早已从 “有没有电” 转向 “高峰时能不能供得上”。当前国内电力调峰能力缺口超 60%，而中国能建新成立电力子公司，同时手握 “火电 + 储能 + 新能源” 三重订单，作为电力建设国家队，目标市值看至 1800 亿。
四、对标逻辑与核心总结
1、对标溢价空间充足：立新能源、华银电力凭借单一电力保供逻辑持续涨停走强，而中国能建覆盖水利、抽蓄、储能、特高压、风光、火电改造全赛道，受益逻辑更硬核、业务体量更庞大、央企壁垒更稳固，低位补涨行情尚未启动；
2、题材催化密集：厄尔尼诺极端气候持续发酵，高温用电峰值、南涝北旱双重刚需，持续带动电力保供、水利基建、储能调峰赛道景气上行；
3、订单落地确定性强：海量抽蓄储备、储能EPC新单、特高压基建、火电改造订单密集落地，业绩兑现逻辑清晰；
4、低位央企估值修复：正宗电力保供全赛道龙头，目前股价处于低位，在板块情绪持续升温背景下，估值重塑空间巨大。作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。