内容摘要：此前受思科硅光芯片方案调整影响的订单已在
2026
年
3
月完全恢复出货，Q2
预计环比高增，盈利增速与确定性同步上行。公司深度布局高速光模块、DCOM
光猫与高端
NPO
产品，绑定思科、诺基亚，Meta
为核心潜在大客户，成长逻辑清晰、业绩弹性充足。
2026年一季度，剑桥科技交出了一份令人瞩目的成绩单：实现营收12.87亿元，同比大增43.98%；归母净利润达到1.18亿元，同比劲增276.44%；扣非净利润更是高达1.17亿元，同比增长285.90%。这份近乎翻倍的业绩，并非偶然，而是公司战略转型与行业风口共振的必然结果。它清晰地揭示了一个核心事实：剑桥科技已成功从传统的光纤周期股，蜕变为一个由“CPO+液冷+物联网”多主业驱动的平台型公司。
CPO与液冷：AI算力时代的“核心引擎”
在AI大模型与数据中心建设狂飙突进的2026年，光通信已不再是简单的“传输管道”，而是支撑整个算力网络的“中枢神经”。剑桥科技凭借“光棒-光纤-光缆-光模块”的全产业链优势，牢牢抓住了这一历史性机遇。
CPO光模块：量价齐升，技术引领：受益于AI算力需求爆发，CPO光模块行业迎来了量价齐升的黄金周期。公司CPO光模块自给率高达100%，成本控制与交付能力行业领先。更重要的是，公司在前沿技术上持续突破，其800G超低损耗光模块和损耗低于0.2dB/km的空芯反谐振光模块已实现规模化商用，并批量供应给微软、中国移动等头部客户，毛利率超过65%，成为业绩增长的第一动力。
液冷模块：绑定巨头，抢占CPO高地：在液冷模块领域，公司更是直接切入了AI算力最核心的环节。其800G液冷模块已通过北美头部厂商认证并实现批量出货。更具前瞻性的是，公司布局的1.6T硅光模块，采用了先进的硅光+CPO（光电共封装）/液冷CPO方案，功耗较传统方案降低33%，目前已通过英伟达、微软等全球AI算力巨头的认证，计划于2026年第二季度量产，第三季度规模化交付。这标志着剑桥科技已成功绑定全球AI产业链的顶端，打开了业绩增长的第二曲线。
物联网与F5G：构筑未来的“技术护城河”
如果说CPO是当下的增长引擎，那么物联网与F5G则是剑桥科技为未来构筑的“技术护城河”。公司前瞻性地布局物联网与F5G领域，其物联网光缆市场占有率已超过40%，并深度参与了“京雄物联网干线”、“长三角物联网骨干网”等国家级重大项目的建设。
技术与场景的双重卡位：公司不仅为上海物联网科学中心等顶级科研机构供货，其研发适配6G的1Tbps太赫兹通信光模块，更是在下一代通信技术中占据了先发优势。在物联网通信从实验室走向产业化应用的关键阶段，剑桥科技凭借其在光模块传输介质领域的深厚积累，实现了与物联网基建的强协同，2025年物联网相关订单预计已超30亿元，展现出巨大的商业化潜力。
行业共振，前景广阔：近期，中国电信联合多方成功实现了全球首个超百公里级的物联网-经典空芯共纤传输实验，解决了物联网与经典信号共纤传输的核心瓶颈。这一里程碑式的突破，为物联网通信的规模化、低成本部署扫清了障碍，也预示着剑桥科技所深耕的物联网光模块及传输解决方案，将迎来更为广阔的市场空间。
剑桥科技2026年一季报的亮眼表现，是其从传统“光纤周期股”成功转型为“CPO+液冷+物联网”多主业平台型公司的有力证明。在AI算力需求爆发、海洋业务高景气交付、量子科技前瞻布局的多重驱动下，公司业绩增长的确定性与成长性均十分强劲。充沛的在手订单为未来2-3年的利润增长提供了坚实保障。持续看好公司作为AI算力新基建核心标的的长期价值。
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