🪶光博会结束，我们判断后续光互连板块将在大光带领下整体板块走强，具体原因：
1️⃣业绩。9月中旬开始，市场将开始聚焦三季度业绩。Q3大光普遍环比增长加速，业绩增速和确定性更强；部分小光开始兑现业绩，验证景气度
2️⃣叙事。10月中旬美国OCP大会，CSP主导，硬件逐步转向ASIC/NPO叙事，利好大光和受益NPO的小光；11月初CSP季报，AI云yoy有望继续提升，云增速将逐步代替ARR成为衡量AI需求更重要指标
3️⃣指引。10月中旬OCP大会前后，光互连2028年大颗粒度需求逐渐明确，板块需求有望再次上修，大光引领
🪶同时需要观察的外围因素包括美国宏观变化、地缘政治因素等
风险提示：产业发展不及预期
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